Giá vàng trong nước hôm nay (19/12/2025): Thị trường giằng co, chênh lệch mua – bán vẫn ở mức cao

Diễn biến thị trường

Sáng nay, giá vàng trong nước nhìn chung ổn định so với phiên liền trước, phản ánh tâm lý quan sát và chờ đợi của thị trường trong bối cảnh vàng thế giới biến động mạnh nhưng chưa xác lập xu hướng rõ ràng. Hoạt động mua bán diễn ra cầm chừng, chủ yếu tập trung ở nhu cầu nắm giữ và tích trữ, trong khi giao dịch lướt sóng không quá sôi động.

Biên độ chênh lệch mua – bán tiếp tục duy trì ở mức cao, cho thấy các doanh nghiệp vàng vẫn ưu tiên kiểm soát rủi ro, nhất là khi tỷ giá và diễn biến quốc tế còn nhiều yếu tố khó lường.

Bảng giá vàng trong nước
(Đơn vị: triệu đồng/lượng)

Mức giá giữa các thương hiệu không chênh lệch quá lớn, tuy nhiên vàng miếng SJC vẫn duy trì mặt bằng cao hơn so với vàng nhẫn do yếu tố cung – cầu và đặc thù thị trường.

So sánh và nguyên nhân điều chỉnh

So với vàng thế giới quy đổi, giá vàng trong nước ngày 18/11/2025 duy trì mức chênh lệch rất lớn, đặc biệt ở nhóm vàng miếng SJC. Khi quy đổi theo tỷ giá USD/VND cùng thuế, phí, giá vàng quốc tế thấp hơn vàng miếng trong nước tới hàng chục triệu đồng/lượng. Đây không còn là chênh lệch mang tính ngắn hạn, mà phản ánh sự khác biệt mang tính cấu trúc của thị trường vàng Việt Nam.

Nguyên nhân đầu tiên và quan trọng nhất đến từ yếu tố cung – cầu và cơ chế quản lý. Nguồn cung vàng miếng SJC không được bổ sung thường xuyên, trong khi nhu cầu nắm giữ vàng vật chất của người dân vẫn rất cao. Trong bối cảnh kinh tế toàn cầu nhiều bất ổn, vàng tiếp tục được xem là kênh trú ẩn an toàn, khiến cầu nội địa luôn duy trì ở mức cao, ngay cả khi giá đã neo ở vùng kỷ lục. Điều này buộc các doanh nghiệp vàng phải giữ giá bán ra cao để cân đối rủi ro tồn kho.

Nguyên nhân thứ hai đến từ tỷ giá USD/VND. Dù không biến động sốc, tỷ giá vẫn duy trì ở vùng cao, làm tăng chi phí quy đổi vàng thế giới sang giá nội địa. Mỗi khi USD/VND không hạ nhiệt, vàng trong nước gần như mất đi điều kiện để điều chỉnh giảm mạnh, kể cả trong những phiên vàng thế giới đi xuống. Đây là lý do vì sao các nhịp giảm của vàng quốc tế thường chỉ khiến vàng trong nước điều chỉnh rất nhẹ, hoặc đi ngang.

Nguyên nhân thứ ba là tâm lý thị trường mang tính phòng thủ cao. Nhà đầu tư trong nước hiện không có xu hướng bán tháo vàng vật chất khi giá điều chỉnh, trái lại còn sẵn sàng mua tích lũy ở các nhịp rung lắc. Tâm lý này khiến lực cung thứ cấp từ người dân ra thị trường rất hạn chế, góp phần giữ giá vàng nội địa ở mặt bằng cao trong thời gian dài.

Ngoài ra, sự phân hóa giữa vàng miếng và vàng nhẫn cũng phản ánh rõ cấu trúc thị trường. Vàng nhẫn có nguồn cung linh hoạt hơn, gắn nhiều với nhu cầu tích trữ và tiêu dùng, nên giá bám sát vàng thế giới hơn và mức chênh lệch thấp hơn vàng miếng từ 2–4 triệu đồng/lượng. Trong khi đó, vàng miếng mang yếu tố thương hiệu và tính “chuẩn trú ẩn”, nên giá chịu tác động mạnh hơn từ cung – cầu nội địa thay vì biến động thuần túy của thị trường quốc tế.

Tổng hợp các yếu tố trên cho thấy, việc giá vàng trong nước điều chỉnh sâu theo vàng thế giới là rất khó xảy ra trong ngắn hạn. Chỉ khi đồng thời xuất hiện các điều kiện như vàng thế giới giảm mạnh và kéo dài, tỷ giá USD/VND hạ nhiệt rõ rệt, cùng với sự nới lỏng về nguồn cung vàng miếng, thì mặt bằng giá vàng nội địa mới có khả năng thu hẹp đáng kể mức chênh lệch hiện tại.

Bối cảnh kinh tế – chính trị

Trên thị trường quốc tế, kỳ vọng chính sách tiền tệ dần ổn định giúp vàng duy trì vai trò tài sản phòng thủ trung hạn, song áp lực từ USD và lợi suất trái phiếu vẫn khiến giá vàng thế giới biến động mạnh trong ngắn hạn. Ở trong nước, lãi suất và tỷ giá tiếp tục là hai biến số quan trọng chi phối giá vàng vật chất.

Vùng mua tham khảo

Vàng miếng SJC:
Vùng mua tích lũy phù hợp nằm quanh 152,0 – 154,0 triệu đồng/lượng. Đây là khu vực giá thường xuất hiện lực mua phòng thủ khi thị trường điều chỉnh nhẹ, phù hợp với nhà đầu tư nắm giữ trung và dài hạn.

Vàng nhẫn tròn trơn 9999:
Vùng mua ưu tiên quanh 150,0 – 151,5 triệu đồng/lượng. Với biên độ mua – bán thấp hơn vàng miếng, vàng nhẫn phù hợp cho chiến lược tích lũy từng phần, giảm rủi ro chênh lệch giá.

Vùng bán tham khảo
Vàng miếng SJC:
Vùng bán chốt lời hợp lý nằm quanh 155,5 – 156,5 triệu đồng/lượng. Đây là khu vực giá cao, thường kích hoạt nhu cầu chốt lời ngắn hạn, đặc biệt khi vàng thế giới không có thêm động lực tăng mạnh.

Vàng nhẫn tròn trơn 9999:
Vùng bán tham khảo quanh 153,5 – 155,0 triệu đồng/lượng. Nhà đầu tư đã mua ở vùng thấp có thể cân nhắc bán từng phần để bảo toàn lợi nhuận, tránh rủi ro đảo chiều.

Lưu ý chiến lược
Không nên mua đuổi khi giá vàng trong nước tăng nóng theo các nhịp bứt phá ngắn hạn của vàng thế giới. Với nhà đầu tư dài hạn, ưu tiên chia nhỏ vốn mua tích lũy theo vùng giá. Nhà đầu tư ngắn hạn cần đặc biệt lưu ý chi phí chênh lệch mua – bán cao, chỉ nên giao dịch khi giá tiếp cận rõ ràng các vùng mua – bán nêu trên.

Đánh giá xu hướng

Ngắn hạn, giá vàng trong nước có xu hướng đi ngang và biến động theo vàng thế giới nhưng với biên độ hẹp hơn. Trung hạn, xu hướng vẫn nghiêng về ổn định – tăng nhẹ nếu vàng thế giới giữ được vùng giá cao và tỷ giá không hạ nhiệt rõ rệt.