Huyền thoại Charlie Munger và những triết lý đầu tư - giao dịch trường tồn theo thời gian của ông!

Charlie Munger, phó chủ tịch của Berkshire Hathaway và là một nhân vật nổi tiếng trong giới đầu tư, đã qua đời ở tuổi 99.

Hôm qua, ngày 28/11/2023, các thành viên trong gia đình của Charlie Munger cho biết nhà đầu tư huyền thoại đã qua đời thanh thản tại một bệnh viện ở California.

Munger không chỉ là cánh tay phải của Warren Buffett tại Berkshire Hathaway, ông còn là một nhà đầu tư đạt thành tích ấn tượng trong nhiều thập kỷ. Munger là người có công giúp Warren Buffett điều chỉnh phong cách đầu tư của mình và đóng vai trò to lớn trong mức lợi nhuận 3.787.464% mà công ty mang lại cho các cổ đông từ năm 1964 đến cuối năm 2022. Vâng, bạn không nhìn nhầm đâu!

Sự nghiệp đầu tư và giao dịch của huyền thoại Charlie Munger

Charlie Munger vốn là một luật sư. Ông học chuyên ngành toán khi còn là sinh viên và theo học tại Trường Luật Harvard, đồng thời có thời gian phục vụ trong Lực lượng Vũ trang Hoa Kỳ. Sau đó, Munger đồng sáng lập một công ty luật và làm luật sư bất động sản, nhưng sau đó ngừng hành nghề để tập trung vào quản lý đầu tư.

Munger được biết đến nhiều nhất với vai trò phó chủ tịch của Berkshire Hathaway, nhưng đó không phải là phần ấn tượng duy nhất trong sự nghiệp đầu tư của ông. Trên thực tế, Munger đã không đảm nhận vai trò đó cho đến tận năm 1978, khi ông đã ngoài 50 tuổi.

Từ năm 1962 đến năm 1975, Munger điều hành một công ty hợp danh đầu tư Wheeler, Munger & Co., sau đó đã thanh lý. Kết quả của quan hệ đối tác thật phi thường, mang lại lợi nhuận hàng năm là 19,8% (trước phí), so với mức hiệu suất chỉ 5% của Chỉ số Trung bình Công nghiệp Dow Jones trong khoảng thời gian đó. Điều thú vị là, con số này gần giống với lợi nhuận gộp dài hạn do Berkshire Hathaway tạo ra trong kỷ nguyên Warren Buffett.

Charlie Munger đã gặp Warren Buffett như thế nào?

Charlie Munger được một người bạn chung giới thiệu với Warren Buffett vào năm 1959, mặc dù Munger từng làm việc tại một cửa hàng tạp hóa do ông nội của Buffett làm chủ khi còn là một thiếu niên. Trong những năm qua, Charlie Munger có lẽ là người có ảnh hưởng lớn nhất đến phong cách đầu tư của Warren Buffett, bên cạnh người cố vấn của Buffett là Benjamin Graham.

Munger đã giúp chuyển tư duy của Buffett từ việc đầu tư vào các doanh nghiệp đang gặp khó khăn (mà Buffett gọi là cổ phiếu "những điếu xì gà hút dở" - cigar butt) sang tập trung vào các doanh nghiệp chất lượng cao để sở hữu lâu dài. Câu nói "một doanh nghiệp tuyệt vời với mức giá hợp lý sẽ vượt trội hơn một doanh nghiệp hợp lý với mức giá tuyệt vời" thường được cho là của Warren Buffett, nhưng thực ra chính Munger mới là người đã nói điều đó.

Munger cũng giúp định hình quan điểm của Warren Buffett về việc đa dạng hóa hoặc thiếu sự đa dạng hóa. Một trong những điểm khác biệt chính trong quan hệ đối tác đầu tư của Munger so với các đối thủ cạnh tranh là việc Munger sẵn sàng chỉ nắm giữ một vài cổ phiếu cùng một lúc. Đây là lý do tại sao Buffett rất thoải mái khi nói rằng gần một nửa danh mục đầu tư chứng khoán của Berkshire được đầu tư vào Apple. Munger tin rằng cách tốt nhất để đạt được lợi nhuận vượt trội so với thị trường là nắm giữ một danh mục đầu tư tập trung và nhìn vào thành tích của ông, thật khó để có thể làm ngược lại.

Hôm qua, Warren Buffett đã nói một cách đơn giản trong thông báo rằng: “Berkshire Hathaway không thể phát triển được như hiện tại nếu không có nguồn cảm hứng, trí tuệ và sự tham gia của ngài Charlie.”

Những triết lý đầu tư và giao dịch hay nhất của huyền thoại Charlie Munger

Mặc dù Warren Buffett có lẽ là nhà đầu tư được trích dẫn nhiều nhất mọi thời đại (và vì lý do chính đáng), nhiều câu nói của Charlie Munger đã thu hút sự chú ý tại các cuộc họp của Berkshire trong nhiều năm qua.

1. "Cần có bản lĩnh để ngồi với tất cả số tiền đó và không làm gì cả. Tôi đã không đạt đến đỉnh cao như hiện tại bằng cách theo đuổi những cơ hội tầm thường."

Munger và Buffett đã thu hút rất nhiều lời bình luận trong những năm gần đây về lượng tiền mặt tích trữ của Berkshire Hathaway, vốn đã tăng vọt lên hơn 150 tỷ USD. Nhưng lý do khiến nó phát triển lớn đến vậy là vì cặp đôi này hoàn toàn sẵn lòng chờ đợi vô thời hạn cho đến khi có cơ hội thu hút sự chú ý. Nhiều nhà đầu tư sẽ không sẵn sàng để yên số tiền mặt lớn này để chờ đợi cơ hội, nhưng Munger coi đây là một lợi thế lớn so với các nhà đầu tư khác.

2. "Trung bình, bạn không cần phải xuất sắc, chỉ cần khôn ngoan hơn những người khác một chút, trong một thời gian dài."

Munger không cố gắng kiếm lợi nhuận khủng trên thị trường nhờ việc đánh cược táo bạo. Ông không mua những cổ phiếu rẻ nhất hoặc những doanh nghiệp tăng trưởng nhanh nhất với hy vọng đạt được thành công. Ông hoàn toàn hài lòng với việc trở thành một nhà đầu tư trên mức trung bình và làm được điều đó một cách nhất quán. Trong một năm điển hình ở cả đối tác đầu tư của ông và tại Berkshire Hathaway, lợi nhuận trung bình hàng năm của các nhà đầu tư là khoảng 20% – chắc chắn là vượt trội so với thị trường, nhưng vẫn không tăng gấp đôi hoặc gấp ba số tiền họ đầu tư.

Tỷ suất lợi nhuận 20% nghe có vẻ bình thường, nhưng hãy cân nhắc rằng, khoản đầu tư 1.000 USD vào Berkshire Hathaway vào năm 1964 hiện sẽ có giá trị khoảng 38 triệu USD.

3. "Chúng ta có 3 giỏ đầu tư: có, không và quá khó để hiểu."

Munger không phải là người theo chủ nghĩa đa dạng hóa, một phần là vì ông sẽ không đầu tư vào những lĩnh vực kinh doanh mà ông không hiểu rõ. Vì điều này, cả Munger và Buffett đều đã bỏ lỡ nhiều khoản đầu tư sinh lời tốt nhất trong 60 năm qua, nhưng chắc chắn họ cũng tránh được nhiều khoản thua lỗ.

4. "Lợi nhuận khủng không đến từ việc mua hay bán, mà đến từ việc chờ đợi."

Một trong những bài học quan trọng nhất mà trader có thể học được đó là 99% khoản đầu tư thành công đều không cần làm gì cả. Mục tiêu của Charlie Munger là đầu tư tiền của mình vào các công ty vĩ đại và để nó ở đó, miễn là họ vẫn tiếp tục là những công ty vĩ đại, ngay cả khi điều đó đồng nghĩa với việc không thực hiện bất kỳ động thái nào khác trong danh mục đầu tư.

5. "Rất nhiều người có chỉ số IQ cao là những nhà đầu tư tệ hại vì họ có tính khí thất thường."

Những người thông minh luôn mất tiền trên thị trường chứng khoán và lý do chính là họ không kiểm soát tốt cảm xúc của mình. Mọi người đều biết rằng mục tiêu trọng tâm của đầu tư và giao dịch là mua thấp - bán cao, nhưng trên thực tế có quá nhiều người làm điều ngược lại. Khi cổ phiếu tăng đến mức không bền vững và sự cường điệu lên đến đỉnh điểm, đó là lúc họ đổ tiền vào. Và khi thị trường lao dốc, họ lại hoảng sợ và bán tháo.

6. "Cả hai chúng tôi đều nhấn mạnh rằng hầu như ngày nào cũng có nhiều thời gian để ngồi và suy nghĩ. Điều đó rất hiếm thấy trong kinh doanh ở Mỹ. Chúng tôi đọc và suy nghĩ."

Các nhà đầu tư thường ngạc nhiên khi biết rằng Munger và Buffett dành phần lớn thời gian làm việc của họ chỉ ngồi trong văn phòng và đọc sách - chứ không phải tham gia các cuộc họp, kiểm tra giá cổ phiếu, phân tích báo cáo tài chính hay những cách khác mà các nhà quản lý đầu tư thường sử dụng thời gian của họ.

Munger tin rằng tích lũy kiến thức là cách tốt nhất để đạt được lợi thế cạnh tranh trong đầu tư và cuộc sống nói chung.

7. Về BITCOIN: "Tôi nghĩ mình nên nói một cách khiêm tốn rằng toàn bộ sự phát triển chết tiệt này thật kinh tởm và đi ngược lại lợi ích của nền văn minh."

Charlie Munger ghét tiền điện tử, gọi chúng là "chất độc" và tin rằng chúng chủ yếu là công cụ dành cho những kẻ lừa đảo, tội phạm và người chơi cờ bạc, không có chỗ đứng hợp pháp trong thế giới tài chính.

8. "Khi tôi còn học ở Trường Luật Harvard, chúng tôi hiếm khi giao dịch một triệu cổ phiếu mỗi ngày và bây giờ chúng tôi giao dịch hàng tỷ cổ phiếu. Chúng tôi không cần một thị trường chứng khoán có tính thanh khoản cao như vậy."

Ngoài việc chỉ trích tiền điện tử, Munger còn chỉ trích sự bùng nổ trong việc giao dịch thường xuyên, đặc biệt là khi nói đến hoạt động day trading trên các nền tảng dựa trên ứng dụng như Robinhood, nơi các nhà đầu tư có thể liên tục thực hiện giao dịch mà không mất phí hoa hồng.

Ông cảm thấy điều này đánh vào bản năng cờ bạc của công chúng và phản tác dụng đối với cách thức đầu tư nên được thực hiện (mua và nắm giữ trong dài hạn).

Lời kết

Nếu có một núi Rushmore (nơi điêu khắc tạc vào khối đá) những nhà đầu tư và trader vĩ đại thì sẽ có một vài gương mặt đương nhiên nên xuất hiện trên đó. Warren Buffett là một cái tên hiển nhiên, Peter Lynch cũng là một lựa chọn, và Jack Bogle - cha đẻ của quỹ đầu tư chỉ số hiện đại, nhưng Charlie Munger chắc chắn cũng xứng đáng có được một vị trí như tất cả các huyền thoại kể trên.

Trân trọng và biết ơn Charlie Munger vì những triết lý đầu tư - giao dịch sẽ sống mãi với thời gian của ông!