Kế hoạch giao dịch BTC/USD ngày 29/12/2025: Bitcoin giằng co dưới 90.000 USD, áp lực từ ETF và đáo hạn quyền chọn gia tăng biến động

GÓC NHÌN THỊ TRƯỜNG:

Bitcoin (BTC) đang giao dịch quanh vùng 87.700 USD trong bối cảnh thị trường thiếu động lực bứt phá sau khi không thể vượt qua mốc tâm lý 90.000 USD.

Nhu cầu từ các tổ chức tiếp tục suy yếu khi các quỹ ETF Bitcoin giao ngay tại Mỹ ghi nhận ngày rút vốn thứ năm liên tiếp, cho thấy dòng tiền lớn đang tạm thời đứng ngoài. Riêng trong phiên gần nhất, dòng vốn rút ròng đạt 175,29 triệu USD, phản ánh tâm lý thận trọng ngày càng rõ rệt trên thị trường.

Dù vậy, áp lực bán hiện tại chưa đủ mạnh để đẩy Bitcoin giảm sâu. Thị trường đang bước vào giai đoạn “lặng sóng trước biến động lớn”, khi gần 23,47 tỷ USD giá trị quyền chọn BTC sẽ đáo hạn vào cuối tuần. Dữ liệu từ thị trường phái sinh cho thấy số lượng hợp đồng quyền chọn mua vẫn vượt trội so với quyền chọn bán, với tỷ lệ put/call ở mức thấp, hàm ý rằng kỳ vọng tăng giá trung hạn vẫn chưa bị phá vỡ. Trong bối cảnh thanh khoản mỏng cuối năm, các đợt đáo hạn quyền chọn có thể kích hoạt những nhịp biến động mạnh theo cả hai chiều, thay vì hình thành một xu hướng rõ ràng ngay lập tức.

Song song với diễn biến giá, áp lực cũng đang lan sang các doanh nghiệp coi Bitcoin là tài sản dự trữ chiến lược. Năm 2025 chứng kiến những nhịp tăng mạnh rồi giảm sâu của BTC, khiến hiệu suất cả năm gần như đi ngang hoặc hơi âm. Điều này gây sức ép lớn lên mô hình kho bạc Bitcoin, đặc biệt là Strategy – công ty nắm giữ lượng BTC lớn nhất thế giới. Giá cổ phiếu Strategy đã giảm hơn 60% so với mức đỉnh trong năm, làm thu hẹp đáng kể mức phí bảo hiểm giá trị tài sản ròng (NAV) và phản ánh sự thay đổi trong khẩu vị rủi ro của nhà đầu tư.

Việc Strategy và nhiều doanh nghiệp cùng ngành chủ yếu huy động vốn thông qua nợ chuyển đổi, cổ phiếu ưu đãi và phát hành cổ phiếu mới khiến chi phí vốn ngày càng cao trong môi trường thị trường biến động. Áp lực pha loãng cổ phần, kết hợp với hiệu suất kém tích cực của Bitcoin trong năm nay, đã làm suy yếu sức hấp dẫn của các cổ phiếu kho bạc Bitcoin, khiến nhiều mã quay trở lại gần mức giá phát hành ban đầu. Chỉ số NAV premium của Strategy hiện ở vùng âm, cho thấy nhà đầu tư không còn sẵn sàng trả mức định giá cao cho việc nắm giữ Bitcoin thông qua đòn bẩy.

Trong bức tranh rộng hơn, hiện tượng “bắt chước chiến lược” tiếp tục lan rộng khi ngày càng nhiều công ty niêm yết đưa Bitcoin vào bảng cân đối kế toán. Tuy nhiên, khi Bitcoin không duy trì được xu hướng tăng mạnh, các mô hình này bộc lộ rủi ro rõ rệt, với giá cổ phiếu của nhiều doanh nghiệp giảm sâu và chênh lệch NAV ngày càng thu hẹp. Theo CryptoQuant, một đợt tăng giá bền vững của Bitcoin là yếu tố then chốt duy nhất có thể đảo chiều áp lực hiện tại; nếu không, các cổ phiếu kho bạc Bitcoin có nguy cơ tiếp tục suy yếu.

Đáng chú ý, các chỉ báo kỹ thuật và dữ liệu on-chain gần đây cho thấy xác suất Bitcoin bước vào giai đoạn tích lũy hoặc điều chỉnh kéo dài đang gia tăng. Strategy được cho là đã điều chỉnh cách tiếp cận, chuyển từ tích lũy Bitcoin bằng mọi giá sang mô hình quản lý kho bạc thận trọng hơn, ưu tiên thanh khoản và phòng ngừa rủi ro. Điều này phản ánh một thực tế rằng thị trường đang đánh giá cao khả năng Bitcoin sẽ cần thêm thời gian để hấp thụ các cú sốc của năm 2025 trước khi hình thành xu hướng lớn tiếp theo trong năm 2026.

GÓC NHÌN KỸ THUẬT:

Khung dài hạn (Monthly – Weekly – Daily):

• Monthly: Giá đã tăng một chặng dài rồi bắt đầu chững lại. Hiện tại giống như người vừa chạy nước rút xong và đang nghỉ lấy sức, chưa sẵn sàng chạy tiếp ngay.
• Weekly: Giá đang đi ngang sau khi giảm, lực bán yếu dần. Điều này cho thấy thị trường đang tích lũy, chưa quyết định sẽ tăng tiếp hay giảm thêm.
• Daily: Giá không còn giảm sâu nữa, thay vào đó là lên xuống nhẹ. Đây là dấu hiệu của hồi phục ngắn hạn, nhưng chưa đủ mạnh để khẳng định xu hướng tăng trở lại.

Khung trung hạn (H4 – H1 – M30):

• H4: Giá di chuyển lên xuống trong một khoảng hẹp, bật lên rồi lại bị kéo xuống. Thị trường đang thăm dò, chưa có phe nào thắng thế rõ ràng.
• H1: Xuất hiện các nhịp hồi khá nhanh nhưng chưa giữ được đà lâu. Giá thường tăng một đoạn rồi quay đầu, cho thấy tâm lý còn dè chừng.
• M30: Giá giằng co rõ rệt. Không phù hợp để vào lệnh vội vàng vì rất dễ bị đảo chiều nhanh.

Khung ngắn hạn (M15 – M5):

• M15: Giá thường đẩy nhanh rồi điều chỉnh lại ngay. Ai vào lệnh đuổi theo dễ bị kẹt nếu không chờ điểm đẹp.
• M5: Biến động nhiều, nhiễu mạnh. Chỉ nên dùng để canh điểm vào chính xác, không nên dùng để quyết định hướng thị trường.

KẾ HOẠCH GIAO DỊCH TRONG NGÀY:

*Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Đây không phải là lời khuyên Đầu tư. Giao dịch sử dụng đòn bẩy tiềm ẩn rủi ro, biến động giá có thể ảnh hưởng đến khoản đầu tư của bạn theo cách tích cực hoặc tiêu cực. Vui lòng giao dịch có trách nhiệm.