Kỳ vọng lạm phát đồng Euro tăng lên và ECB không còn cắt giảm lãi suất nữa

Chỉ số PMI của Khu vực đồng Euro tuần trước tương ứng với mức tăng trưởng chậm chạp, với sự suy giảm nhẹ trong lĩnh vực sản xuất được bù đắp bởi dữ liệu dịch vụ có phần khả quan hơn. Về lĩnh vực sản xuất, chúng ta vẫn chưa thấy bất kỳ dấu hiệu rõ ràng nào về động lực từ gói kích thích kinh tế khổng lồ của Đức được công bố gần sáu tháng trước, điều này không quá ngạc nhiên khi xét đến độ trễ vốn có của các biện pháp kích thích tài khóa, đặc biệt là chi tiêu cho cơ sở hạ tầng - chúng tôi không kỳ vọng điều này sẽ được phản ánh rõ nét trong dữ liệu cho đến đầu năm 2026.

Kỳ vọng lạm phát tại Khu vực đồng Euro đã nhích lên, và mặc dù vẫn tương đối được kiểm soát, điều này có thể đồng nghĩa với việc Ngân hàng Trung ương Châu Âu (ECB) sẽ không còn cắt giảm lãi suất nữa. Dữ liệu lạm phát tháng 9 vào thứ Tư có thể sẽ không có gì đáng chú ý. Tỷ lệ lạm phát lõi, được cho là được các quan chức ECB theo dõi sát sao nhất trong hai chỉ số, dự kiến ​​sẽ không thay đổi, cao hơn một chút so với mục tiêu của ngân hàng trong tháng thứ năm liên tiếp.

Matthew Ryan, CFA