Lịch kinh tế Hoa Kỳ có báo cáo JOLTS tháng 11 và ISM dịch vụ tháng 12

Thị trường

Chính sách (thương mại) của Trump đã làm xáo trộn thị trường ngày hôm qua, nhấn mạnh tầm quan trọng của chính trị trong nhiệm kỳ thứ hai của cựu Tổng thống Hoa Kỳ. Tờ Washington Post trích dẫn ba người quen thuộc với vấn đề này đã đăng một bài báo cho biết các trợ lý của Trump đang xem xét các kế hoạch thuế quan sẽ được áp dụng cho mọi quốc gia nhưng chỉ bao gồm các mặt hàng nhập khẩu quan trọng. Đây là một sự thay đổi lớn so với lời lẽ trong chiến dịch tranh cử của tổng thống đắc cử, khi ông hứa sẽ áp thuế đối với mọi thứ được nhập khẩu vào Hoa Kỳ. Sau đó, Trump đã phủ nhận báo cáo nhưng điều đó không ngăn được cơn sốt rủi ro. Đây là một dấu hiệu tiềm ẩn cho thấy thị trường đã định giá phần lớn (nếu không muốn nói là tất cả) tin tức xấu (thuế quan).

Cổ phiếu châu Âu tăng mạnh với EuroStoxx50 tăng 2,36%. Cổ phiếu công nghệ trên Phố Wall dẫn đầu (Nasdaq +1,24%). Đồng đô la mất giá so với tất cả các đồng tiền chính, ngoại trừ JPY. DXY giảm từ 108,97 xuống 108,25 và EUR/USD phục hồi lên mức 1,04. USD/JPY đã tăng nhẹ lên mức can thiệp trước đây (JPY) là 158. Cặp tiền này đã tăng vọt lên mức đó trong phiên giao dịch châu Á sáng nay trước khi thu hẹp mức tăng. Các loại tiền tệ phụ thuộc vào xuất khẩu cũng tăng. Đồng đô la Úc đã thử nghiệm AUD/USD 0,63 nhưng cuối cùng đã ổn định ở mức thấp hơn là 0,6246. Lợi suất trái phiếu cốt lõi tăng nhưng châu Âu cho thấy xu hướng giảm so với xu hướng tăng của Hoa Kỳ. Lợi suất hoán đổi châu Âu tăng từ 2,4 đến 4,2 điểm cơ bản với hiệu suất đầu vào kém sau khi PMI cuối cùng tốt hơn một chút so với dự kiến ​​và CPI của Đức tăng mạnh (0,7% theo tháng và 2,9% theo năm so với dự kiến ​​là 0,5% và 2,6%). Sau này cùng với các số liệu quốc gia khác (ví dụ: Tây Ban Nha) chỉ ra rủi ro tăng giá của số liệu châu Âu vào cuối ngày hôm nay. Tốc độ tăng 0,4% theo tháng dự kiến ​​sẽ nâng mức đọc hàng năm từ 2,2% lên 2,4%. Sự tăng tốc được thúc đẩy bởi các hiệu ứng cơ sở năng lượng và đã được ECB dự đoán trong một thời gian, có nghĩa là nó sẽ không làm chệch hướng ý định nới lỏng vào cuối tháng này. Lạm phát cơ bản dự kiến ​​sẽ phù hợp với mức 2,7% của tháng 11. Lãi suất của Hoa Kỳ ít nhiều đi ngang ở phía trước và tăng 3,8 điểm cơ bản trong lĩnh vực 30 năm. Phiên đấu giá đầu tiên của năm - đợt bán trái phiếu kỳ hạn 3 năm trị giá 58 tỷ đô la - đã tăng >1 điểm cơ bản, tập trung sự chú ý vào phiên đấu giá trái phiếu kỳ hạn 10 năm trị giá 39 tỷ đô la vào đêm nay. Lịch kinh tế Hoa Kỳ cũng có báo cáo JOLTS tháng 11 và ISM dịch vụ tháng 12. ISM dự kiến ​​sẽ khắc phục một số sự sụt giảm bốn điểm của tháng 11 bằng cách tăng từ 52,1 lên 53,5. Dữ liệu của ngày hôm nay là một trong những lần kiểm tra thực tế đầu tiên đối với đợt bán tháo trái phiếu cốt lõi mạnh mẽ vào tháng 12. Miễn là chúng không gây thất vọng, chúng tôi nghĩ rằng động lực lợi suất có thể giữ nguyên. Mức kháng cự trong trái phiếu kỳ hạn 10 năm của Hoa Kỳ nằm giữa 4,68 và 4,73%. Theo quan điểm của chúng tôi, diễn biến giá FX/đô la ngày hôm qua cho thấy đáy của EUR/USD đã được bảo vệ tốt hơn một chút, bất kể kết quả của ISM ra sao.

Tin tức và quan điểm

Hiệp hội bán lẻ Anh BRC báo cáo Doanh số bán lẻ tại Anh tăng 3,2% so với cùng kỳ năm ngoái vào tháng 12 năm ngoái , phục hồi sau mức giảm 3,3% trong tháng trước. Tương tự, doanh số bán hàng tại một số cửa hàng cũng cho thấy bức tranh tương tự (3,1% so với cùng kỳ so với -3,4%). Sự thay đổi mạnh trong số liệu hàng tháng là do sự bóp méo thống kê khi doanh số Back Friday năm 2024 được báo cáo trong số liệu tháng 12 so với tháng 11 năm 2023. Doanh số bán hàng trong toàn quý 4 chỉ tăng trưởng rất khiêm tốn là 0,4% theo giá trị danh nghĩa, trên thực tế dẫn đến tăng trưởng khối lượng âm so với cùng kỳ năm ngoái. "Sau một năm đầy thách thức được đánh dấu bằng sự tự tin yếu kém của người tiêu dùng và điều kiện kinh tế khó khăn, 'quý vàng' quan trọng đã không mang lại cho năm 2024 sự chia tay mà các nhà bán lẻ hy vọng", giám đốc điều hành của BRC Helen Dickinson được trích dẫn. Tổng doanh số bán lẻ năm 2024 tăng 0,7% trong khi doanh số bán hàng tương đương tăng 0,5%. Doanh số bán hàng quý 4 ít nhất cho thấy ngân sách mới của Anh bao gồm thuế cao hơn, không giúp hỗ trợ nhu cầu trong nước mong manh. Điều này sẽ vẫn là một yếu tố trong đánh giá của BoE khi đánh giá lại chính sách tiền tệ vào đầu tháng 2.

Bộ Tài chính Cộng hòa Séc báo cáo rằng trong năm 2024, Cộng hòa Séc đã ghi nhận mức thâm hụt ngân sách là 271,4 tỷ CZK, giảm 17,1 tỷ CZK so với năm trước. Sự cải thiện cán cân theo năm phản ánh sự gia tăng trong thu thuế và bảo hiểm ở phía doanh thu và mức tăng trưởng vừa phải trong tổng chi tiêu. Nợ công của Cộng hòa Séc đã tăng lên 3.365 tỷ CZK vào cuối năm 2024 từ mức 3.111 tỷ CZK của năm trước. Tỷ lệ nợ tăng lên 42,8% GDP từ mức 40,8% vào năm 2023. Hôm qua, Fin Min cũng đã công bố chiến lược tài trợ và quản lý nợ cho năm 2025. Đối với năm 2025, tổng nhu cầu tài chính của nhà nước lên tới 563,5 tỷ CZK, tức là khoảng 6,7% GDP. Về triển vọng trung hạn, tổng nhu cầu tài chính sẽ được ổn định ở mức 5,9% và 5,4% GDP cho năm 2026 và 2027, nhờ thâm hụt ngân sách nhà nước giảm và việc trả nợ nhà nước ổn định trong những năm này.

KBC Market Research Desk