Ngoại hối: Ai sẽ là Bộ trưởng Tài chính tiếp theo?

Bộ trưởng Tài chính hãy chờ xem

Thị trường FX đang trong tình trạng căng thẳng, chờ đợi sự thay đổi lớn tiếp theo. Với "Quả bom sự thật về thuế quan" lơ lửng như thanh kiếm Damocles của Trump và sự đồn đoán xoay quanh việc ông chọn Bộ trưởng Tài chính, các nhà giao dịch đang điều hướng trong bối cảnh bất ổn. Ngay cả dữ liệu kinh tế Hoa Kỳ thường tác động đến thị trường cũng đang bị gạt sang một bên, bị che mờ bởi sự bóp méo của cuộc đình công và hậu quả của cơn bão.

Sự chú ý đang đổ dồn vào việc bổ nhiệm Bộ trưởng Tài chính của Trump một quyết định then chốt đối với các thị trường châu Á đang chuẩn bị cho chương trình nghị sự nặng về thuế quan của Trump. Scott Bessent, ban đầu được coi là người được thị trường ưa chuộng, đã hạ nhiệt trên các thị trường dự đoán khi hoạt động vận động hành lang hậu trường gia tăng. Quan điểm thận trọng của ông về thuế quan như một công cụ đàm phán đã khơi dậy sự lạc quan thận trọng trong các nhà đầu tư. Tuy nhiên, Howard Lutnick đã nổi lên như một ứng cử viên ngựa ô, lập trường của ông phản ánh chặt chẽ các chính sách thương mại hung hăng hơn của Trump.

Lá bài tẩy trong hỗn hợp này là Robert Lighthizer, người có hồ sơ thương mại cứng rắn và cách tiếp cận thẳng thắn đối với thuế quan có thể làm rung chuyển thị trường Châu Á. Việc đề cử tiềm năng của ông được coi là kịch bản gây gián đoạn nhất, có khả năng gây ra những cú sốc trong dòng chảy thương mại giữa Hoa Kỳ và Châu Á.

Hiện tại, thị trường FX vẫn đang trong tình trạng căng thẳng một lò xo cuộn sẵn sàng phản ứng. Rủi ro rất lớn, với việc lựa chọn Bộ Tài chính của Trump sẽ định hình lại động lực thương mại toàn cầu và lan tỏa khắp các thị trường mới nổi. Đồng hồ đang tích tắc, và các nhà giao dịch đang chuẩn bị cho tác động.

Ngân hàng Nhật Bản

Thống đốc Ngân hàng Nhật Bản Kazuo Ueda tỏ ra bình tĩnh, bám sát kịch bản và nhắc lại rằng bất kỳ đợt tăng lãi suất tiềm năng nào cũng sẽ phụ thuộc vào sự cải thiện kinh tế bền vững. Điều này làm giảm kỳ vọng và dẫn đến sự thoái lui trong đợt tăng giá của đồng yên vào thứ Sáu, vốn được thúc đẩy bởi suy đoán rằng Ueda có thể có lập trường cứng rắn hơn.

Những người đầu cơ đồng yên đã chuẩn bị cho pháo hoa, đặc biệt là sau đợt trượt giá gần đây của đồng tiền này, hy vọng Ueda sẽ đưa ra những gợi ý mạnh mẽ hơn về sự thay đổi chính sách sắp xảy ra. Thay vào đó, cách tiếp cận thận trọng của ông khiến thị trường mong muốn nhiều hơn. Khi Ueda nhấn mạnh cam kết duy trì tính linh hoạt của BoJ, các nhà giao dịch đã hiệu chỉnh lại các khoản cược của họ, với đồng yên quay trở lại mức tăng trong bối cảnh bất ổn mới.

Thêm vào đó, thị trường rộng lớn hơn vẫn cảnh giác với quỹ đạo phục hồi kinh tế của Nhật Bản và tác động của nó đối với chính sách tiền tệ. Với lạm phát lơ lửng ngay dưới mục tiêu và các chỉ số tăng trưởng hỗn hợp, sự nhấn mạnh của Ueda về tính kiên nhẫn phản ánh hành động cân bằng thận trọng của BoJ giữa việc hỗ trợ tăng trưởng và giải quyết sự yếu kém của đồng yên. Hiện tại, những người đầu cơ đồng yên sẽ phải chờ tín hiệu rõ ràng hơn và triển vọng ngắn hạn của đồng tiền này vẫn gắn liền với động lực lợi suất toàn cầu và tâm lý rủi ro.

Đồng hồ Yuan

PBOC đang thực hiện một hành động cân bằng rủi ro cao, giữ tỷ giá cố định hàng ngày của đồng nhân dân tệ dưới mức 7,20 trong nỗ lực neo giữ kỳ vọng mất giá trong nước. Nhưng thị trường tiền tệ không tin điều đó. Đồng nhân dân tệ ngoài khơi (CNH) đang tự vạch ra lộ trình của riêng mình, với chênh lệch so với tỷ giá trong nước tăng vọt lên hơn 1.000 pip một tín hiệu rõ ràng cho thấy sự suy giảm niềm tin của nhà đầu tư nước ngoài.

Sự phân kỳ này kể một câu chuyện về sự hoài nghi toàn cầu khi các nhà đầu tư để mắt đến sự mong manh của nền kinh tế Trung Quốc và chuẩn bị cho những rủi ro giảm giá tiếp theo. Trong khi PBOC đang làm mọi cách để bảo vệ đồng nhân dân tệ, khoảng cách ngày càng lớn giữa CNH và CNY phản ánh một thị trường đang phòng ngừa sự hỗn loạn sắp tới. Con đường phía trước của đồng nhân dân tệ ngày càng mù mờ, với tâm lý nghiêng về bi quan và những lời bàn tán về các biện pháp can thiệp chính sách làm tăng thêm sự kịch tính.

Động thái táo bạo (một số người nói là bất cẩn) của Biden

Việc Tổng thống Joe Biden cho phép Ukraine triển khai tên lửa tầm xa do Hoa Kỳ cung cấp chống lại các mục tiêu của Nga đã gây chấn động khắp thị trường toàn cầu. Giá vàng đang tăng khi các nhà đầu tư tranh giành nơi trú ẩn an toàn, một phản ứng kinh điển trước những rủi ro địa chính trị leo thang. Trong khi đó, phản ứng của dầu mỏ lại nhẹ nhàng hơn, phản ánh một mạng lưới phức tạp về động lực cung và cầu giúp làm dịu hậu quả tức thời.

Thời điểm này gây tranh cãi, chỉ vài tuần trước lễ nhậm chức của Tổng thống đắc cử Donald Trump. Những người chỉ trích cho rằng động thái này có nguy cơ tạo tiền đề cho xung đột rộng hơn, có khả năng làm phức tạp thêm lời hứa táo bạo của Trump về việc đảm bảo hòa bình ở Ukraine trong vòng 24 giờ sau khi nhậm chức. Tổng thống Ukraine Volodymyr Zelensky hiện phải đối mặt với một quyết định có rủi ro cao: leo thang với các năng lực mới hoặc thận trọng trước chương trình nghị sự thúc đẩy hòa bình của Trump. Thành thật mà nói, Zelensky khó có thể mắc bẫy.

Quyết định của Biden có thể củng cố vị thế của Ukraine nhưng khiến Hoa Kỳ phải đi trên dây địa chính trị, với thị trường căng thẳng và thời gian đang trôi nhanh hướng đến quá trình chuyển giao lãnh đạo có thể thay đổi đáng kể tiến trình của cuộc xung đột. Vàng , như thường lệ, phát triển mạnh mẽ trong bối cảnh bất ổn, tỏa sáng rực rỡ hơn khi thế giới trở nên u ám hơn.

Stephen Innes