Nhận định cặp tiền USD/JPY ngày 26/12: Nỗ lực phục hồi của phe mua

Tổng quan thị trường

Sau giai đoạn điều chỉnh mạnh trước đó, USD/JPY đang ghi nhận một nhịp phục hồi kỹ thuật nhẹ từ vùng hỗ trợ–kháng cự H4 quanh khu vực 155.8–156.0. Đà hồi này chủ yếu mang tính kỹ thuật khi giá phản ứng trở lại sau áp lực bán ngắn hạn, trong bối cảnh thị trường thiếu động lực mới do thanh khoản suy giảm sau kỳ nghỉ lễ Giáng Sinh tại Mỹ. Biến động hiện tại vẫn tương đối hẹp và chưa đủ cơ sở để xác nhận sự đảo chiều xu hướng rõ ràng.

Về mặt dữ liệu kinh tế, phía Nhật Bản sáng nay công bố CPI lõi Tokyo tháng 12 chỉ đạt 2.3%, thấp hơn dự báo 2.5%, cho thấy áp lực lạm phát tại các đô thị lớn đang có dấu hiệu hạ nhiệt. Đồng thời, sản lượng công nghiệp tháng 11 của Nhật Bản giảm mạnh -2.6%, kém xa kỳ vọng, phản ánh nhu cầu nội địa và hoạt động sản xuất vẫn còn nhiều khó khăn. Những số liệu này phần nào làm suy yếu lập luận về việc Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BoJ) cần sớm thắt chặt chính sách mạnh tay hơn, qua đó hạn chế đà tăng giá của đồng Yên trong ngắn hạn.

Ở chiều ngược lại, phía Mỹ gần như không có dữ liệu kinh tế quan trọng, ngoài báo cáo giàn khoan Baker Hughes – một chỉ báo mang tính tham khảo nhiều hơn đối với thị trường tiền tệ. Việc thiếu vắng thông tin vĩ mô đáng chú ý khiến USD/JPY chủ yếu vận động theo yếu tố kỹ thuật và dòng tiền ngắn hạn, thay vì các câu chuyện chính sách mới.

Về triển vọng trong tháng tới, nhiều tổ chức tài chính lớn như Goldman Sachs, JPMorgan và Nomura cho rằng USD/JPY có thể đối mặt với rủi ro điều chỉnh giảm nếu thị trường tiếp tục định giá khả năng Fed bắt đầu nới lỏng chính sách trong năm 2026, trong khi BoJ duy trì lộ trình bình thường hóa dần. Tuy nhiên, các chuyên gia cũng nhấn mạnh rằng độ chênh lệch lợi suất Mỹ–Nhật vẫn đang ở mức cao, khiến xu hướng giảm của USD/JPY khó diễn ra theo dạng “một mạch”, mà nhiều khả năng sẽ là các nhịp điều chỉnh đan xen trong xu hướng lớn còn giằng co.

Phân tích kĩ thuật

Dài hạn

Trên khung D1, USD/JPY vẫn duy trì cấu trúc tăng trung hạn, khi giá tiếp tục nằm phía trên EMA100 và EMA200, cho thấy xu hướng lớn chưa bị phá vỡ. Tuy nhiên, đà tăng đang chững lại rõ rệt sau khi giá liên tục bị từ chối tại vùng kháng cự 157.5–158.0. Các nến gần đây cho thấy biên độ thu hẹp, phản ánh trạng thái giằng co và tích lũy sau một nhịp tăng kéo dài từ tháng 10.

RSI D1 dao động quanh vùng trung tính 50–55, cho thấy động lượng tăng không còn mạnh, nhưng cũng chưa xuất hiện tín hiệu phân phối rõ ràng. Điều này hàm ý thị trường đang bước vào pha điều chỉnh – tích lũy hơn là đảo chiều xu hướng.

Trung hạn

Trên H4, cấu trúc giá đã suy yếu so với khung ngày. Sau cú tăng nhanh lên vùng 157.8, USD/JPY hình thành đỉnh thấp dần và quay trở lại giao dịch quanh cụm EMA20–50. Vùng 156.0–156.3 hiện đóng vai trò là vùng cân bằng ngắn hạn, nơi giá liên tục phản ứng qua lại trong các phiên gần đây.

Các vùng kháng cự H4 phía trên (khoảng 156.9–157.2) vẫn tỏ ra khá “cứng”, khiến các nhịp hồi chỉ mang tính kỹ thuật. RSI H4 dao động quanh mốc 50, phản ánh trạng thái sideway – thiếu xu hướng rõ ràng, phù hợp với bối cảnh thanh khoản thấp hiện tại.

Ngắn hạn

Ở khung H1, giá đang tích lũy trong biên hẹp, với các nhịp hồi yếu và nhanh chóng bị bán trở lại khi tiếp cận vùng kháng cự gần 156.4–156.5. EMA20 và EMA50 đan xen, cho thấy xu hướng ngắn hạn chưa hình thành rõ ràng, chủ yếu là dao động kỹ thuật.

RSI H1 có xu hướng nhích lên nhưng vẫn dưới vùng quá mua, cho thấy lực mua hiện tại mang tính thăm dò nhiều hơn là dòng tiền chủ động. Điều này củng cố kịch bản thị trường đang “nghỉ” sau sóng giảm từ 157.8 về 155.8 trước đó.

Trên M15, USD/JPY xuất hiện nhịp bật lên khá nhanh từ vùng hỗ trợ 155.8–156.0, nhưng sau đó giá không thể mở rộng đà tăng mà chuyển sang đi ngang. RSI M15 duy trì trên 50, phản ánh lực hồi ngắn hạn vẫn còn, song động lượng đang suy yếu dần khi giá tiến sát vùng kháng cự trong ngày.

Cấu trúc hiện tại thiên về hồi kỹ thuật trong xu hướng điều chỉnh, thay vì khởi đầu cho một nhịp tăng mới bền vững.

Kết luận

Tổng hợp cả yếu tố vĩ mô và kỹ thuật, đà tăng dài hạn của USD/JPY đang đối mặt với những giới hạn ngày càng rõ rệt. Việc chênh lệch lợi suất Mỹ – Nhật thu hẹp dần đang làm suy yếu động lực cốt lõi từng nâng đỡ xu hướng tăng mạnh của cặp tiền này trong suốt thời gian qua. Nếu Fed tiếp tục lộ trình cắt giảm lãi suất trong năm tới, trong khi BoJ duy trì hoặc từng bước bình thường hóa chính sách, áp lực điều chỉnh trung – dài hạn đối với USD/JPY nhiều khả năng sẽ gia tăng.

Ở góc độ kỹ thuật, cấu trúc tăng dài hạn vẫn chưa bị phá vỡ hoàn toàn, nhưng động lượng đã suy yếu rõ rệt, thể hiện qua các nhịp hồi mang tính kỹ thuật và việc giá liên tục gặp khó tại các vùng kháng cự quan trọng. Do đó, trong giai đoạn hiện tại, USD/JPY khó duy trì các nhịp tăng bền vững, thay vào đó sẽ ưu tiên kịch bản tích lũy hoặc điều chỉnh sâu hơn, đặc biệt khi các yếu tố vĩ mô tiếp tục ủng hộ cho sự thu hẹp của chênh lệch lợi suất.