Ở Hoa Kỳ, trọng tâm rõ ràng vẫn là dữ liệu thị trường lao động

Thị trường

Chỉ số giảm phát PCE tháng 8 khớp với sự đồng thuận  (tiêu đề 0,3% M/M và 2,7% Y/Y từ 2,6%, lõi 0,2% và 2,9%)  đã ngăn chặn sự phục hồi kỹ thuật của cả lợi suất Hoa Kỳ và đồng đô la vào thứ Sáu tuần trước.  Thu nhập cá nhân (0,4% M/M) và chi tiêu (0,6%) vẫn vững chắc. Mặc dù vậy, với việc thị trường đang mong đợi dữ liệu lao động trong tuần này, PCE không đưa ra nhiều lý do để định giá thêm các đợt cắt giảm lãi suất của Fed trong năm nay và đầu năm sau.  Lợi suất của Hoa Kỳ đã thay đổi một điểm cơ bản hoặc ít hơn trên toàn bộ đường cong.  Trong khi đó, lợi suất của Hoa Kỳ đã tạo ra một số 'khoảng thở' so với các mức kỹ thuật đã được kiểm tra vào khoảng thời gian diễn ra cuộc họp của Fed vào ngày 17 tháng 9 (lợi suất 2 năm 3,64% so với khu vực 3,50%, lợi suất 10 năm 4,15% so với khu vực hỗ trợ 4%).  Lợi suất của Đức  trong giao dịch kỹ thuật đã vượt trội hơn một chút với lợi suất giảm tới 2,7 điểm cơ bản ở phần giữa của đường cong.  Tâm lý rủi ro vẫn tích cực,  với tác động tổng thể không đáng kể từ mức thuế quan mới mà Hoa Kỳ công bố hôm thứ Năm. Chỉ số S&P 50 tăng 0,59%. Eurostoxx 50 thậm chí còn tăng 1%.  Sự phục hồi của đồng USD (do lợi suất thúc đẩy)  vào thứ Tư và thứ Năm  đã gặp phải ngưỡng kháng cự.  Chỉ số DXY đã không thể kiểm tra ngưỡng kháng cự 98,83 và thậm chí còn giảm nhẹ để đóng cửa tuần trong phạm vi giao dịch ST đã thiết lập (đóng cửa tại 98,15). Tỷ giá USD/JPY đã tiến gần đến ngưỡng 150 (đóng cửa tại 149,49). Tỷ giá EUR/USD kết thúc tuần gần mức 1,17 (so với mức thấp nhất trong tuần là 1,1646 vào thứ Năm).

Tâm lý rủi ro của châu Á vẫn mang tính xây dựng vào sáng nay. Bên cạnh dữ liệu kinh tế quan trọng, thị trường cũng theo dõi chặt chẽ  cuộc họp giữa Tổng thống Trump và các nhà lãnh đạo Quốc hội  khi họ tìm cách đạt được thỏa thuận về dự luật chi tiêu ngắn hạn (trước ngày 01 tháng 10) để tránh việc chính phủ đóng cửa. Về dữ liệu, dữ liệu CPI EMU quốc gia đầu tiên sẽ được công bố vào hôm nay (Tây Ban Nha, Bỉ) và ngày mai (Pháp, Đức, Ý ...) và được tóm tắt trong bản phát hành EMU vào thứ Tư (dự kiến ​​0,1% M/M và 2,2% Y/Y đối với tiêu đề, 2,3% đối với lõi). Dữ liệu EMU rất có thể sẽ không thách thức tình trạng ECB kéo dài. Tại Hoa Kỳ, trọng tâm rõ ràng vẫn là  dữ liệu thị trường lao động  (JOLTS, ngày mai), ADP vào thứ Tư, đơn xin trợ cấp thất nghiệp vào thứ Năm và bảng lương vào thứ Sáu (nếu chúng không bị trì hoãn do chính phủ Hoa Kỳ đóng cửa).  Bức tranh từ dữ liệu lao động sẽ được bổ sung bởi ISM  (sản xuất vào thứ Tư, dịch vụ vào thứ Sáu) và  bản phát hành niềm tin người tiêu dùng của hội đồng hội nghị.  Dữ liệu có thể sẽ phải mạnh hơn đáng kể so với dự kiến ​​để thị trường từ bỏ ý tưởng về việc Fed tiếp tục cắt giảm lãi suất vào tháng tới. Việc lợi suất trái phiếu Mỹ dừng tăng trở lại và có thể có một số tiếng ồn về việc chính phủ Mỹ đóng cửa cũng có thể làm hỏng đợt phục hồi gần đây nhất của USD. EUR/USD có thể quay trở lại mức cao hơn trong khoảng 1,1574/1,1919.  Tại Nhật Bản,  chúng tôi theo dõi cuộc khảo sát Tankan, vì MPC của BOJ đang tranh luận nội bộ về thời điểm tăng lãi suất tiếp theo, có khả năng diễn ra sớm nhất là tại cuộc họp ngày 30 tháng 10. Tuần trước, đồng yên đã kiểm tra mức hỗ trợ quan trọng gần USD/JPY 150, với EUR/JPY (hiện tại là 174,5) chỉ cách một chút so với mức đỉnh nhiều năm 175,43 năm 2024. Tại Vương quốc Anh, Đại hội Đảng Lao động tại Liverpool sẽ nêu bật hành động cân bằng tài khóa khó khăn của Bộ trưởng Tài chính Reeves, với mức kháng cự quan trọng của EUR/GBP tại 0,8769 vẫn trong tầm với.

Tin tức và quan điểm

Những người quen thuộc với các kế hoạch cho biết  OPEC+ có khả năng sẽ tăng sản lượng dầu một lần nữa vào tháng 11.  Tổ chức các nước xuất khẩu dầu mỏ đang cân nhắc việc tăng thêm cùng mức như dự kiến ​​vào tháng 10, tức là 137 nghìn thùng/ngày. Về mặt kỹ thuật, đây là việc khôi phục lại một lớp hạn chế sản lượng trước đó (là 1,66 triệu thùng/ngày) vốn ban đầu được lên kế hoạch duy trì đến hết năm nay. Điều này đã làm dấy lên những cảnh báo về tình trạng dư cung từ ngành công nghiệp dầu mỏ. Tuy nhiên, cho đến nay, giá dầu đã chịu được nguồn cung bổ sung tương đối tốt khi các đại biểu OPEC+ cho biết  sản lượng thực tế được khôi phục thấp hơn số lượng đã công bố do hạn chế sản xuất ở một số quốc gia.  Sáng nay, dầu Brent giữ ổn định ở mức cao nhất trong hai tháng, chỉ kém 70 đô la một chút. OPEC+ sẽ họp vào Chủ Nhật này.

Đảng Hành động và Đoàn kết cầm quyền thân châu Âu của Moldova đã giành được 50% số phiếu trong cuộc bỏ phiếu hôm qua,  đưa tổng thống Maia Sandu vào đúng vị trí ứng cử viên cho nhiệm kỳ thứ hai. Với dự kiến ​​giành được 54 ghế trong tổng số 101 ghế của quốc hội, Đảng Hành động và Đoàn kết (PAS) không cần sự ủng hộ từ các đảng phái khác để thành lập chính phủ. Khối Bầu cử Yêu nước thân Nga đã giành được hơn 24% số phiếu bầu. Moldova, nằm giữa Romania và Ukraine, chỉ có dân số 2,4 triệu người nhưng lại có tầm quan trọng địa chính trị vô cùng to lớn. Quốc gia thuộc Liên Xô cũ này đã được cấp tư cách ứng cử viên EU, cùng với Ukraine, bốn tháng sau cuộc xâm lược của Nga vào năm 2022. Mục tiêu của Moldova là gia nhập EU vào cuối thập kỷ này.

KBC Market Research Desk