Phân tích phiên thứ 6 (12/12) của vàng (XAUUSD): sự nghiệt ngã của thị trường

Động lực từ cuộc họp FOMC

Cuộc họp FOMC rạng sáng thứ Năm trở thành chất xúc tác quan trọng khiến XAUUSD bước vào trạng thái biến động mạnh. Quyết định giảm lãi suất từ 4% xuôgns 3.75%, tuy không quá bất ngờ, nhưng gần như ngay lập tức đã có tác động lên thị trường.

Chỉ số XAUUSD ngay lập tức tăng gần 500 pip ngay trong đêm, từ vùng 4190 lên quanh 4230 trước khi xác lập đỉnh quanh kháng cự H4. Tuy nhiên, đà tăng nay cũng gặp phải áp lực điều chỉnh đáng kể khi quyết định lãi suất lại đi kèm thông điệp mang hàm ý thận trọng hơn so với kỳ vọng trước đó của thị trường. Biểu đồ "dot plot" và "ghi chú cuộc họp FOMC" vẫn cho thấy sự phân cực giữa nội bộ các thành viên FED, với 3 trong trong 12 thành viên phản đối đợt điều chỉnh này. Chính bài phát biểu sau họp báo của chủ tịch FED, Jerome Powell, cũng nhấn mạnh rằng lần giảm lãi suất này đã đưa Fed vào một vị thế thoải mái về lãi suất, một tuyên bố khá "nước đôi" về triển vọng chính sách của FED cho năm 2026

Trước FOMC, thị trường đã phần nào đặt cược vào khả năng FED tiếp tục có các động thái nới nỏng trong năm tới, đặc biệt là khi các thông về thị trường lao động trong tháng 11 đã cho thấy những dấu hiệu không mấy khả quan. Khi thông điệp từ FOMC cho thấy FED chưa sẵn sàng cam kết mạnh mẽ về tốc độ và thời điểm cắt giảm, lợi suất trái phiếu Mỹ và đồng USD có nhịp hồi phục ngắn hạn. Điều này tạo áp lực giảm ban đầu lên XAUUSD, khi vàng tiếp tục chịu ảnh hưởng tiêu cực từ môi trường lãi suất thực còn cao.

Để đánh giá 1 cách khách quan, giọng điệu thận trọng của FED về triển vọng tăng trưởng và lạm phát không chỉ không chấn an các nhà đầu tư nội địa mà còn gây hoang mang diện rộng với sự hiện hữu kéo dài của rủi ro chính sách. Điều này khiến thị trường nhanh chóng chuyển sang trạng thái “hai chiều”, khi dòng tiền vừa phản ứng với USD mạnh lên, vừa tìm đến vàng như một tài sản phòng thủ. Chính sự giằng co này đã đặt nền móng cho biến động lớn và thiếu xu hướng rõ ràng trong các phiên sau FOMC.

Yếu tố kĩ thuật

Sau khi lập đỉnh lịch sử vào hồi tháng 11, biểu đồ khung ngày cũng cho thấy XAUUSD đã hình thành mô hình tích lũy tam giác cân khi liên tục giữ được nền tăng sau các nhịp điều chỉnh. Bản thân cấu trúc tăng của các đường EMA cũng được giữ vững và chỉ số RSI nằm trên mức 50, cho thấy sự thất bại của phe bán trong việc kiểm soát thị trường

Trước công bố của FED, thị trường đã ở trong giai đoạn tích lũy kéo dài hơn 1 tuần. Vận động giá liên tục xoay quanh cụm các đường EMA, giữ biên độ giao động hẹp trong vùng 4170 - 4250. Chính giai đoạn vô hướng này đã tạo tiền đề về mặt động lượng cho những phiên sau.

Do vậy, với việc động lượng đã được tích lũy trong khi phe mua hoàn toàn kiểm soát động lượng về mặt dài hạn, thông tin từ đợt điều chỉnh lãi suất chỉ mang tính chất kích hoạt khi đà tăng đã là tất yếu về mặt kĩ thuật. Cũng cần lưu ý rằng, sau khi phe bán đẩy giá thành công lên vùng 4280, vận động giá đã bứt phá khỏi cạnh trên của mô hình tích lũy tam giác cân. Sau đó, mô hình tích lũy cờ nheo tiếp tục được hình thành, tạo tiền đề cho cú "phi mã sau đó" lên 4350, tức tiệm cận vùng đỉnh lịch sử.

Tuy nhiên, với việc thị trường đã tăng quá nóng trong khi động lực vĩ mô không quá rõ ràng, việc phe mua cạn kiệt động lương là điều tất yếu. Một khi phe bán nhập cuộc với đủ khối lượng, nhịp điều chỉnh là chuyện "một sớm một chiều" để tìm lại điểm cân bằng cho thị trường. Chỉ là điều này xảy ra vào lúc không ai ngờ nhất, sau 12 giờ đêm, lúc mà phần lớn các nhà giao dịch ở Việt Nam đã đinh ninh rằng phiên cuối tuần sẽ an bài với chiến thắng cho chiều mua.

Kết luận

Điều quan trọng là FOMC không chỉ tác động trong vài giờ sau công bố, mà còn làm méo mó cấu trúc tâm lý thị trường trước phiên thứ Sáu. Sau khi kỳ vọng bị điều chỉnh, nhiều vị thế lớn bị kẹt ở hai đầu, khiến thanh khoản mỏng và các lệnh dừng lỗ trở thành mục tiêu trong phiên cuối tuần. Kết quả là XAUUSD bước vào trạng thái “whipsaw”, chạy mạnh cả hai chiều, gây thiệt hại lớn cho những nhà đầu tư giao dịch quá tay hoặc thiếu kỷ luật quản trị rủi ro.

Cuộc họp FOMC rạng sáng thứ Năm đóng vai trò là chất xúc tác khởi nguồn, không trực tiếp gây xu hướng nhưng làm gia tăng bất ổn và phá vỡ kỳ vọng thị trường. Trong bối cảnh đó, XAUUSD trở thành công cụ phản ánh rõ nhất sự hoang mang của dòng tiền, và phiên thứ Sáu khắc nghiệt là hệ quả tất yếu của một thị trường đang bị chi phối bởi thông tin, cảm xúc và vị thế mất cân bằng.