RBA Giữ Nguyên Lãi Suất – Duy Trì Lập Trường "Hawkish" Trước Rủi Ro Lạm Phát Cao

Trong cuộc họp mới nhất vào tháng 11, Ngân hàng Dự trữ Úc (RBA) đã quyết định giữ nguyên lãi suất ở mức 4,35%. Quyết định này phù hợp với dự đoán của các chuyên gia và phản ánh lập trường cứng rắn của RBA trước những rủi ro liên quan đến lạm phát cao.

RBA Và Mối Quan Ngại Về Lạm Phát

RBA nhận thấy lạm phát đã giảm đáng kể nhờ giá nhiên liệu và năng lượng hạ nhiệt, nhưng lại cảnh báo rằng lạm phát có thể quay đầu tăng trở lại khi các chính sách hỗ trợ chi phí sinh hoạt dần dần hết hiệu lực. Đặc biệt, RBA lo ngại về lạm phát cơ bản – chỉ số được coi là phản ánh chính xác nhất đà tăng giá cả trong nền kinh tế – vẫn đang ở mức “quá cao”. Ngân hàng này dự kiến phải đến năm 2026, lạm phát cơ bản mới có thể duy trì trong phạm vi mục tiêu 2%-3%.

Điều này cho thấy RBA sẽ tiếp tục duy trì lập trường thận trọng và cảnh giác trước những biến động có thể ảnh hưởng đến nền kinh tế, nhằm “đưa lạm phát về mức mục tiêu trong thời gian hợp lý”.

Tăng Trưởng Kinh Tế và Thị Trường Lao Động

Kinh tế Úc hiện vẫn đang trong tình trạng tăng trưởng chậm. Trong quý 6, tăng trưởng kinh tế và tiêu dùng của hộ gia đình đều thấp hơn kỳ vọng, mặc dù nhu cầu công đã giúp nâng cao hoạt động kinh tế và nhu cầu lao động.

Trong lĩnh vực lao động, RBA nhận thấy các điều kiện việc làm đã bớt căng thẳng hơn trước nhưng vẫn ở mức cao so với ngưỡng toàn dụng lao động. Tăng trưởng tiền lương có dấu hiệu chậm lại, nhưng chi phí lao động vẫn cao, đặc biệt trong bối cảnh năng suất tăng trưởng yếu.

Dự Báo Kinh Tế Tương Lai

Trong dự báo kinh tế hàng quý mới nhất, RBA cho rằng lạm phát có khả năng duy trì trên mức mục tiêu 2%-3% cho đến cuối năm 2025, với chỉ số CPI dự kiến đạt 2,5% vào cuối năm 2026. Đây là một lộ trình chậm hơn so với dự báo được công bố vào tháng 8.

RBA cũng hạ dự báo tăng trưởng GDP cho năm 2024 từ 1,7% xuống 1,5% và dự đoán tăng trưởng sẽ tăng lên 2,2% vào cuối năm 2026. Đáng chú ý, các dự báo năm 2025 được điều chỉnh tăng nhẹ, chủ yếu là nhờ các gói kích thích kinh tế từ Trung Quốc – một trong những đối tác kinh tế quan trọng của Úc.

Đối với thị trường lao động, tỷ lệ thất nghiệp dự kiến sẽ tăng lên 4,3% vào cuối năm 2024 và có thể tiếp tục tăng lên 4,5% trong các năm 2025 và 2026. Đây là một dự báo kém tích cực hơn so với lần công bố trước đó vào tháng 8.

Lãi Suất Và Chính Sách Tương Lai

Một điểm đáng lưu ý là RBA dự báo rằng lãi suất tiền mặt sẽ có xu hướng giảm dần, có thể đạt mức 3,5% vào năm 2026. Tuy nhiên, trong cuộc họp báo, Thống đốc Michele Bullock đã nhấn mạnh rằng RBA sẽ vẫn giữ quan điểm hạn chế lãi suất trong thời điểm hiện tại để đảm bảo kiểm soát lạm phát một cách hiệu quả.

Bà Bullock cũng cho biết rằng RBA sẵn sàng hành động nếu kinh tế chậm lại nhiều hơn so với dự kiến, mặc dù không có kịch bản thay đổi lãi suất cụ thể nào được thảo luận trong cuộc họp này.

Đồng Đô La Úc Phản Ứng Trước Quyết Định Của RBA

Trong phiên giao dịch trước và sau quyết định của RBA, đồng đô la Úc đã có những phản ứng khá rõ rệt. Ban đầu, AUD giao dịch trong biên độ hẹp do các nhà giao dịch châu Á hạ cược về "giao dịch Trump". Tuy nhiên, khi RBA công bố tuyên bố, đồng đô la Úc đã tăng giá nhờ lập trường cảnh giác với lạm phát của bà Bullock, khiến nhiều nhà giao dịch duy trì kỳ vọng về khả năng RBA sẽ giữ quan điểm thận trọng.

Đồng AUD đã ghi nhận mức tăng so với các đồng tiền chính khác, đặc biệt là JPY, CHF, và USD. Đây là một tín hiệu cho thấy lập trường của RBA đã góp phần hỗ trợ đồng tiền này trên thị trường quốc tế.

Kết Luận

RBA đã chọn giữ nguyên lãi suất trong tháng 11 và duy trì quan điểm “hawkish” trước rủi ro lạm phát cao. Quyết định này cho thấy ngân hàng trung ương Úc sẽ tiếp tục chú trọng vào việc đưa lạm phát về mức mục tiêu một cách an toàn, đồng thời linh hoạt với các chính sách nhằm hỗ trợ tăng trưởng kinh tế khi cần thiết.

Với các dự báo kinh tế được điều chỉnh và chính sách lãi suất dự kiến ổn định trong ngắn hạn, RBA đã cho thấy rõ quan điểm thận trọng nhưng linh hoạt của mình trong việc ứng phó với tình hình kinh tế hiện tại.