Sự bứt phá của Kho bạc định hình lại thị trường: Vàng tăng mạnh, USD/CHF giảm

Bond Bulls nắm quyền kiểm soát

Trước khi đi sâu vào các tín hiệu kỹ thuật cho các tài sản đó, chúng ta hãy bắt đầu với hợp đồng tương lai trái phiếu kho bạc kỳ hạn 10 năm của Hoa Kỳ, một trong những hợp đồng tương lai thanh khoản nhất trên toàn cầu. Giống như bất kỳ biểu đồ giá nào, các chỉ số kỹ thuật cung cấp một công cụ hữu ích để đánh giá rủi ro định hướng cho trái phiếu kho bạc chuẩn của Hoa Kỳ. Và vì giá trái phiếu biến động ngược với lợi suất, nên điều tương tự cũng áp dụng cho lợi suất trái phiếu chính kỳ hạn 10 năm của Hoa Kỳ.

Thứ Tư đã đưa ra tín hiệu giá chắc chắn, với hợp đồng tương lai tăng vọt qua vùng kháng cự quan trọng với khối lượng lớn. Điều này được hỗ trợ bởi các dấu hiệu nhu cầu giảm tại các công ty dịch vụ Hoa Kỳ và chính phủ Hoa Kỳ giữ nguyên việc phát hành trái phiếu kho bạc dài hạn trong thông báo hoàn trả hàng quý (QRA), đảm bảo nguồn cung trái phiếu dài hạn hạn chế so với nhu cầu.

Giá đã gõ cửa vùng kháng cự này trong nhiều tuần, phản ánh các tương tác trước đó vào cuối tháng 12 và đầu tháng 11 khi nó đóng vai trò hỗ trợ. Một số người có thể mô tả hành động giá gần đây là mô hình đầu và vai ngược, nhưng điều quan trọng là sự đột phá này cuối cùng đã bị kẹt. Với RSI (14) và MACD nhấp nháy tín hiệu động lượng tăng giá, rủi ro có vẻ lệch về phía các khoản tăng tiếp theo—có nghĩa là lợi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm thấp hơn.

Tôi đã đánh dấu các mức lãi suất đỉnh tiếp theo trên biểu đồ, không giải thích cho bạn về giá trái phiếu, mà người viết bài này hiện không có thời gian giải thích! Nếu các mức đó giảm, sẽ không có nhiều sức cản rõ ràng cho đến khi đạt đỉnh dao động từ đầu tháng 12.

Về mặt cơ bản, báo cáo bảng lương của Hoa Kỳ công bố vào thứ sáu có sức ảnh hưởng lớn sau sự đột phá, trong đó tỷ lệ thất nghiệp và số liệu bảng lương - bao gồm cả các bản sửa đổi - đặc biệt quan trọng.

Lợi suất trái phiếu dài hạn quan trọng đối với thị trường

Những tác động rộng hơn đến thị trường được thể hiện trong biểu đồ bên dưới, theo dõi điểm tương quan 20 ngày liên tục giữa hợp đồng tương lai trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ kỳ hạn 10 năm và nhiều thị trường khác nhau trên thị trường ngoại hối, chứng khoán, tiền điện tử và kim loại quý.

Mặc dù không phải mọi tài sản đều cho thấy mối quan hệ tích cực hoặc nghịch đảo mạnh mẽ trong tháng qua, nhưng nhiều tài sản như đồng yên Nhật, hợp đồng tương lai Dow và vàng thì có. Mặc dù mối tương quan nghịch đảo của USD/CHF không quá mạnh ở mức -0,77, nhưng nó cao hơn đáng kể trong các khung thời gian dài hơn.

USD/JPY được đề cập riêng vào thứ Tư , với rủi ro giảm giá từ việc nén chênh lệch lợi suất diễn ra tốt đẹp. Không có gì mới để thêm vào ở đây vào lúc này, thay vào đó, trọng tâm chuyển sang vàng đang tăng cao và USD/CHF.

USD/CHF: Tín hiệu giảm giá đang tích tụ

USD/CHF đang phát ra nhiều tín hiệu giảm giá trên biểu đồ hàng ngày, với nến sao băng của ngày thứ Hai - được hình thành sau khi không thể phá vỡ mức cao nhất của tháng 1 - trùng với đợt giảm tiếp theo trong hai ngày qua, hoàn thành mô hình sao buổi tối gồm ba nến.

Giá hiện đang dao động ngay trên đường trung bình động 50 ngày sau khi phá vỡ dưới mức hỗ trợ xu hướng tăng từ cuối tháng 9. Do 50DMA thường đóng vai trò là mức quan trọng, nên việc phá vỡ quyết định xuống dưới mức này có thể đẩy nhanh rủi ro giảm giá. RSI (14) và MACD đang củng cố đà giảm giá, làm tăng thêm sức nặng cho bức tranh xấu đi.

Nếu USD/CHF phá vỡ và đóng cửa dưới 50DMA, những người theo dõi các thiết lập giảm giá có thể thiết lập lệnh bán khống bên dưới với mức dừng trên mức hỗ trợ xu hướng tăng trước đây để bảo vệ. Mức thấp nhất của tháng 1 là 0,8966 là rào cản ngắn hạn đối với những người tìm kiếm tỷ lệ rủi ro-phần thưởng tốt hơn, khiến đây trở thành mức quan trọng cần theo dõi. Việc không phá vỡ được mức hỗ trợ nhỏ này có thể đòi hỏi phải suy nghĩ lại, nhưng nếu nó bị phá vỡ, cánh cửa có thể mở ra cho một động thái hướng tới 0,8900, nơi giá thầu xuất hiện vào cuối tháng 12.

Đối với những người nhắm đến một động thái mở rộng hơn, giá đã chứng kiến ​​nhiều hành động quanh mức 0,8800 vào cuối năm 2024, đưa mức đó vào cuộc chơi. 200DMA là một điều đáng cân nhắc khác.

Vàng: Phe bò đang kiểm soát, chưa có tín hiệu nào đạt đỉnh

Vàng đã khởi đầu năm 2025 với đà tăng mạnh mẽ, khi lợi suất trái phiếu Hoa Kỳ giảm và đồng đô la yếu đi giống như một biện pháp giải tỏa áp lực cho xu hướng tăng giá vốn có.

Trong khi RSI (14) đã đi vào vùng quá mua trên khung thời gian hàng ngày, lịch sử gần đây cho thấy điều đó không phải là rào cản lớn đối với đà tăng tiếp theo. Cả RSI và MACD đều tạo ra tín hiệu động lượng tăng mạnh—điều cần thận trọng khi theo đuổi mức tăng, nhưng không phải là hoàn toàn giảm giá.

Thay vì đưa ra các mục tiêu mở rộng đầu cơ, ưu tiên vẫn là chờ tín hiệu đỉnh rõ ràng trước khi thu hẹp lệnh mua hoặc xem xét lệnh bán khống. Chưa có tín hiệu nào rõ ràng và trong thời gian chờ đợi, khả năng cao là sẽ mua vào các đợt giảm giá.

Về mặt kỹ thuật, có rất ít điểm tham chiếu ở các mức này, với mức hỗ trợ ở mức cao kỷ lục trước đây là 2790 đô la và mức kháng cự tiềm ẩn tại nơi đà tăng giá của thứ Tư bị chững lại.