Tất cả chúng ta đều là “Traders” - Tâm sự của một chuyên gia kỳ cựu phố Wall

Ngay lập tức, tất cả các nhà tư vấn dài hạn cũng có thể học được một hoặc hai điều kiện từ cách các nhà giao dịch thực hiện quy trình giao dịch của họ. Nguyên lý cốt lõi của giao dịch là: 1) tôn giáo trọng hành động giá, 2) quản lý rủi ro để bạn có thể đạt được mục tiêu của mình và 3) tối ưu thời gian và công sức của bạn.

Kể từ khi tôi bắt đầu sự nghiệp ở Phố Wall vào giữa những năm 1980, đã có một ranh giới rõ ràng giữa "thương nhân" và "nhà tư" . Mỗi người có một phong cách riêng. Giao dịch là những người theo dõi thị trường và giải quyết các vấn đề về giá cả. Nhà đầu tư mua và nắm giữ bất kỳ thông điệp nào từ biểu đồ giá.

Tôi đã làm việc với những cá nhân đã kiếm được hàng tỷ đô la cho chính họ và những nhà tư vấn của họ bằng cách này hay cách khác, vì vậy tôi không quá bận rộn với những danh thắng này . Nhiều người chỉ ra rằng Warren Buffett giàu có hơn bất kỳ nhà giao dịch nào cũng có bằng chứng về công việc thực hiện giao dịch đầu tiên. Cũng lý do đó, nhưng giống như Barron gần đây đã chỉ ra, Buffett đã kiếm được 90% số tiền của mình sau 65 tuổi. Lợi thế của ông trong bảng xếp hạng tài sản toàn cầu được yêu cầu từ quá trình tư vấn cũng như độ nhạy cảm ở đầu tư. Anh ấy may mắn có cả hai điều đó.

Một lý do khiến các nhà giao dịch chuyên nghiệp và các nhà tư vấn khác biệt hơn nữa là làm quá trình luyện tập của họ . Đây là cách tiếp cận thị trường khi tôi đến SAC Capital vào năm 1999:

• Bạn bắt đầu với số vốn cơ bản, ví dụ như 1 triệu đô la.
• Mục tiêu bạn kiếm được là 1000 đô la/ngày, mỗi ngày trên số vốn đó. Điều này tạo ra lợi nhuận hàng năm khoảng 25%. Không phải là một số tiền quá điên cuồng, nhưng hơn thế nữa là thu nhập 7-10 phần trăm lợi nhuận của S&P. Và khi tôi nói “mỗi ngày”, thì ý nghĩa của nó chính là như vậy. Mỗi ngày, không hơn không kém.
• Một khi bạn có thể kiếm được 1000 đô la/ngày một cách đáng tin cậy trong 4-6 tuần, bạn nâng cấp mục tiêu lên, ví dụ như 1500 đô la/ngày.
• Nếu bạn đạt được giá trị trong việc đạt 1500 đô la/ngày, bạn sẽ quay trở lại mục tiêu 1000 đô la/ngày. Khi bạn đạt được điều đó trong một vài tuần, bạn hãy thử lại để đạt được mục tiêu cao hơn. Quá trình lặp lại sau đó. Cuối cùng, bạn bổ sung nhiều vốn hơn vào 1 triệu đô ban đầu và đặt các mục tiêu ngày càng cao hơn.

Đây không giống như một khóa đào tạo hình của một “nhà đầu tư”. Con đường thông thường của họ là kết quả giáo dục hợp lý (ưu tiên MBA hoặc CFA) và đào tạo trong thời gian làm việc. Nhiều nhà đầu tư bắt đầu bằng cách trở thành nhà phân tích ngành, sau đó là điều hành danh mục đầu tư, và cuối cùng là quản lý một danh mục đa ngành. Tôi đã tự mình thực hiện phần đầu tiên của con đường này, lấy bằng MBA và sau đó làm việc với tư cách là nhà phân tích ngành tại Credit Suisse trong 9 năm. Chỉ sau đó tôi mới đến SAC và trải qua quá trình đào tạo được mô tả ở trên.

Tôi có thể cùng bạn trải nghiệm những trải nghiệm đầu tiên của bản thân, rằng sự khác biệt trong đào tạo dẫn đến việc ra quyết định rất khác nhau cho “thương nhân” và “nhà tư”. Dưới đây là một số ví dụ đơn giản:

• Nếu người giao dịch nhìn thấy một phiếu bầu đang ở mức thấp nhất trong 52 tuần, họ sẽ có xu hướng bán cổ phiếu đó. Mặt khác, nhà đầu tư sẽ có xu hướng muốn mua nó hơn. Họ lập luận rằng hầu hết các cổ phiếu không về 0, làm đó, một cổ phiếu “rẻ hơn” có thể có triển vọng lợi nhuận tốt hơn trong tương lai.
• Nếu một nhà giao dịch sở hữu một cổ phiếu giảm 3-5 phần trăm trong một ngày, họ gần như chắc chắn sẽ bán nó ngay tại đó. Lỗi đó là một cú gây áp lực tăng lợi nhuận thụ động hàng ngày của họ, bởi vì việc thoát hàng sẽ giải tỏa tâm lý và tập trung vốn vào các giao dịch khác kiếm lại số tiền đó. Nhà tư có nhiều khả năng nghĩ rằng “thị trường đã sai”. Vui lòng xem Cathie Wood không ngừng bảo vệ các tài khoản nắm giữ lớn của cô ấy trong ARKK ETF để có một ví dụ điển hình về cách suy nghĩ đó.
• Các nhà giao dịch tập trung vào những ý tưởng có thuyết phục cao - những ý tưởng có cơ tốt nhất để đạt được mục tiêu lợi nhuận hàng ngày của họ. Họ không cần phải có quan điểm về bất cứ điều gì khác. Các nhà tư vấn phải đối mặt với nhiều vi phạm hơn. Hầu hết danh mục của họ đều rất đa dạng, có nghĩa là họ cần có năng lực và hiểu biết về nhiều loại tài sản, khu vực địa lý, lĩnh vực và cổ phiếu.

Vấn đề ở đây không phải là giao dịch “tốt hơn”, mà là trong các trường chật hẹp, ngay cả nhà tư dài hạn nhất cũng có thể sử dụng kỷ luật của nhà giao dịch để đạt được kết quả tốt hơn . Dưới đây là một số ví dụ:

• Như chúng tôi đã nói nhiều lần, tránh nắm giữ ở mức độ thấp nhất trong 52 tuần và chắc chắn phải rất cẩn thận khi xem xét bất kỳ cổ phiếu hoặc ETF nào có mức độ thấp nhất. Chờ giá chữ lại ít nhất từ​​​​1-3 tháng. Các ngành học và cổ phiếu giá rẻ sẽ rẻ hơn khi thị trường định giá lại thấp hơn.
• Xác định khả năng xác thực dựa trên chỉ số CBOE VIX. Khi nó lên đến 36 (hoặc thậm chí chí chí tốt hơn là 44 hoặc 52), hãy cân nhắc thêm một số rủi ro. Khi gần đến 20, hãy lạc quan tăng dần.
• Chỉ tập trung vào lợi nhuận trong tương lai. Ngay cả những nhà giao dịch mới làm quen nhất cũng làm điều này bằng cách duy trì mục tiêu 1000 đô la/ngày của họ. Điều khó nhất để đưa ra quyết định đầu tư tốt trong thị trường giá xuống là thừa những sai sót trước đó, bán và tiếp tục ở lại thị trường.
• bạn không thể yêu cầu lại phiếu bầu. Đó là một câu nói cũ của các thương nhân và nó cũng đúng với thời hạn dài hạn của các nhà tư vấn. Thực sự dễ dàng, nhưng cũng thật sai khi đơn giản nghĩ rằng một cổ phiếu hoặc lĩnh vực sẽ hoạt động chỉ vì bạn đã nghiên cứu nó rất kỹ năng hoặc nghĩ rằng Giám đốc điều hành là một thiên tài.

Phút chốc ở đây là một giao dịch hoàn thiện tầm quan trọng của công việc thiết lập mục tiêu, kèm theo một quy trình kỷ luật và chấp nhận thực tế của trí tuệ - tất cả những thói quen cần thiết để bắt đầu chương trình tư vấn câu hỏi đầy đủ các biến. Các nhà kinh doanh có thể thu được thông tin minh hơn các nhà tư vấn, nhưng cách tiếp cận của họ chỉ ra rằng quản lý vốn thực chất là quản lý thời gian và cảm xúc của bạn. “Đầu tư” dựa trên lý thuyết hàn lâm và bỏ qua những “yếu chất” kể trên. Điều đó tốt trong thị trường tăng giá, nhưng trong thị trường giá xuống, cách tiếp cận thực tế hơn là điều cần thiết.

Cuối cùng: nếu bạn cũng đọc những bình luận này và cho rằng các trường cố gắng bỏ phiếu Hoa Kỳ và toàn cầu còn giảm nữa thì bạn đã đúng. Tốt là, sau một chu trình, sẽ có rất nhiều tiền mà chúng ta có thể kiếm được khi đánh giá các lớp tài sản quay đầu. Mục tiêu duy nhất hiện nay của các nhà tư vấn chỉ nên tồn tại đến thời điểm đó với danh mục ít chịu đựng thất bại nhất có thể.