Tiêu điểm tuần này – Trọng tâm vẫn là địa chính trị.

Năm 2026 bắt đầu với nhiều biến động - nhưng không phải về kinh tế, mà chủ yếu là về địa chính trị.  Hơn nữa, trong tuần qua, chính quyền Mỹ đã nhắc lại ý định muốn sáp nhập Greenland vào Mỹ thay vì để nó trở thành một phần độc lập của Đan Mạch. Về mặt chính trị, đây dĩ nhiên là một vấn đề rất quan trọng đối với Đan Mạch, nhưng không phải vì lý do kinh tế. Đọc thêm trong  bài bình luận nhanh của chúng tôi "Đan Mạch - Greenland chỉ có tác động hạn chế đến nền kinh tế Đan Mạch" , ngày 7 tháng 1.

Như chúng tôi đã viết trong bản tin Geopolitical Radar, chúng tôi cho rằng mục tiêu tiếp theo có khả năng nhất của chính quyền Mỹ là chế độ Hồi giáo Iran.  Vụ ném bom hồi tháng 6 nhằm vào các cơ sở hạt nhân của Iran chỉ gây ra một trở ngại tạm thời cho chương trình hạt nhân của nước này. Vì hiện tại Mỹ đã có quyền tiếp cận trữ lượng dầu mỏ của Venezuela, nên họ có thể ít lo ngại hơn về một cuộc trả đũa tiềm tàng từ Iran có thể làm gián đoạn hoạt động thương mại dầu mỏ ở Vịnh Ba Tư, và quan trọng hơn, các cuộc biểu tình chống chính phủ hiện nay ở Iran có thể tạo cớ cho liên minh Mỹ-Israel can thiệp.

Dù chuyện gì xảy ra đi nữa, cho đến nay thị trường dường như hoàn toàn không bị ảnh hưởng bởi các sự kiện ở Venezuela.  Giá dầu Brent chỉ tăng hai đô la kể từ cuộc tấn công của Mỹ, và đường cong giá dầu tương lai cũng hầu như không thay đổi. Phản ứng hạn chế trên thị trường dầu mỏ là điều dễ hiểu. Mặc dù sở hữu trữ lượng dầu mỏ đã được chứng minh lớn nhất thế giới, thị phần dầu mỏ toàn cầu của Venezuela chỉ chiếm vỏn vẹn 1%. Hơn nữa, dầu của Venezuela nặng và có hàm lượng lưu huỳnh cao, khiến việc chế biến trở nên tốn kém hơn. Các nhà máy lọc dầu của Mỹ ở vùng Vịnh Mexico được trang bị để xử lý loại dầu này, nhưng câu hỏi quan trọng hơn là liệu việc đầu tư vào Venezuela có mang lại lợi ích kinh tế hay không. Theo ước tính, giá dầu hòa vốn cho các dự án mới ở Venezuela là 80 USD, và do nguồn cung trên thị trường thế giới đã dư thừa, giá dự kiến ​​sẽ duy trì ở mức thấp hơn nhiều trong tương lai gần.

Trong những tuần đầu năm 2026, dường như trọng tâm vẫn sẽ tập trung vào địa chính trị.  Các nền kinh tế lớn vẫn đang đi đúng hướng và phần lớn không bị ảnh hưởng bởi những biến động địa chính trị. Xuất khẩu của Trung Quốc và châu Âu vẫn mạnh mẽ bất chấp việc phải đối mặt với thuế quan cao hơn ở Mỹ, và các doanh nghiệp và người tiêu dùng Mỹ chỉ đang dần dần bắt đầu phải trả giá. Trong hai năm tới, chúng tôi dự kiến ​​tăng trưởng kinh tế sẽ gần với mức xu hướng ở cả Mỹ và khu vực đồng euro. Chúng tôi dự đoán Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) sẽ có thêm hai lần cắt giảm lãi suất, trong khi đối với Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB), chúng tôi không dự báo bất kỳ thay đổi lãi suất nào trong thời gian dự báo.

Lịch kinh tế tuần tới gần như trống rỗng.  Tại châu Âu, chúng ta sẽ có chỉ số Sentix khu vực đồng euro vào thứ Hai, cho thấy ước tính đầu tiên về niềm tin của nhà đầu tư trong năm 2026. Vào thứ Năm, cơ quan thống kê Đức đã công bố ước tính GDP cả năm 2025 đầu tiên , qua đó đưa ra dấu hiệu đầu tiên về tăng trưởng GDP quý 4. Tại Anh, dữ liệu GDP tháng 11 sẽ được công bố vào thứ Năm. Tại Mỹ, dữ liệu quan trọng nhất trong tuần sẽ là chỉ số CPI tháng 12. Dữ liệu tháng 11 trước đó có thể bị sai lệch do sự chậm trễ trong việc thu thập dữ liệu sau khi chính phủ đóng cửa, điều này có thể khiến các chương trình giảm giá Black Friday gây tác động tiêu cực lớn đến dữ liệu. Việc đảo ngược những tác động này có khả năng sẽ làm tăng CPI tháng 12, và chúng tôi dự báo con số sẽ cao hơn dự báo của giới chuyên gia.

Danske Research Team

TIN TỨC NHẬN ĐỊNH NỔI BẬT TUẦN TỚI

• Tin nóng: Số lượng việc làm phi nông nghiệp tăng 50.000 trong tháng 12, cao hơn dự kiến ​​60.000.
• Tuần tới - Chỉ số CPI của Mỹ có thể thách thức đồng đô la đang được thúc đẩy bởi các yếu tố địa chính trị.
• Dự báo giá Vàng hàng tuần: Khởi đầu năm 2026 đầy biến động khi thị trường đánh giá dữ liệu kinh tế Mỹ và tình hình địa chính trị.
• Dự báo EUR/USD hàng tuần: Thế giới xoay quanh Hoa Kỳ vào đầu năm 2026
• Dự báo GBP/USD hàng tuần: Liệu đồng bảng Anh có tiếp tục giảm giá trong đợt điều chỉnh?
• Dự báo Bitcoin hàng tuần: Đà tăng đầu năm 2026 chững lại khi các nhà đầu tư BTC chờ đợi yếu tố xúc tác quan trọng.