Triển vọng dầu mỏ: Dầu mỏ đang trong bối cảnh các yếu tố cơ bản xung đột

Những người đầu cơ giá xuống WTI dường như đang do dự kể từ hôm qua, cho phép giá dầu tạm thời ổn định. Trong báo cáo hôm nay, chúng ta sẽ xem xét sự cải thiện trong quan hệ thương mại Mỹ - Trung, cũng như quyết định lãi suất mới nhất của Fed, tình hình thị trường dầu mỏ Mỹ, lệnh trừng phạt dầu mỏ Nga và ý định sản xuất dầu của OPEC, tất cả đều ở cấp độ cơ bản. Về mặt kỹ thuật, chúng tôi sẽ cung cấp phân tích kỹ thuật về biểu đồ hàng ngày của WTI.

Sự cải thiện trong quan hệ thương mại Mỹ-Trung có thể hỗ trợ giá dầu

Cuộc gặp Trump-Tập dường như đang dẫn đến sự cải thiện trong quan hệ thương mại Mỹ-Trung. Trump rời khỏi cuộc gặp, tuyên bố rằng cuộc gặp thật "tuyệt vời". Từ những báo cáo đầu tiên, có vẻ như Hoa Kỳ sẽ giảm thuế quan áp dụng đối với hàng nhập khẩu từ Trung Quốc, Trung Quốc sẽ nới lỏng các hạn chế về đất hiếm đối với Hoa Kỳ và Trung Quốc sẽ khởi động lại việc mua đậu nành của Hoa Kỳ với số lượng lớn cùng các mặt hàng khác. Nhìn chung, cuộc gặp dường như đã thống nhất khuôn khổ cho một thỏa thuận thương mại tiềm năng giữa hai siêu cường và có xu hướng làm dịu căng thẳng trong quan hệ thương mại Mỹ-Trung. Về mặt tiêu cực, dường như thiếu những thay đổi về cấu trúc, trong khi thỏa thuận thực tế vẫn đang được hình thành. Trong mọi trường hợp, hướng đi hiện tại dường như là hướng tới sự cải thiện có thể dẫn đến sự gia tăng hoạt động kinh tế và dầu mỏ, do đó nhu cầu dầu mỏ và kỳ vọng và sự lạc quan được cải thiện của thị trường có thể hỗ trợ một số cho giá dầu.

Tình hình thị trường dầu mỏ Hoa Kỳ

Tiếp tục với tình hình thị trường dầu mỏ Hoa Kỳ, Baker Hughes hôm thứ Sáu tuần trước đã báo cáo sự gia tăng số lượng giàn khoan dầu đang hoạt động tại Hoa Kỳ, một tín hiệu cho thấy nhu cầu dầu có thể tăng lên trong nền kinh tế Hoa Kỳ, điều này có thể đóng vai trò là một tín hiệu tăng giá cho giá dầu. Hôm thứ Ba, API báo cáo mức giảm -4,0 triệu thùng, cho thấy nhu cầu dầu đã vượt qua sản lượng dầu, một tín hiệu tăng giá khác cho dầu. Hôm qua, chúng ta đã nhận được một tín hiệu tăng giá khác khi EIA báo cáo mức giảm tồn kho dầu của Hoa Kỳ thậm chí còn lớn hơn API, ở mức -6,858 triệu thùng. Nếu chúng ta thấy tồn kho dầu của Hoa Kỳ tiếp tục cạn kiệt trong tuần tới, giá dầu có thể sẽ nhận được một số hỗ trợ.

Fed tiếp tục cắt giảm lãi suất nhưng hạn chế nới lỏng?

Fed, đúng như dự đoán rộng rãi, đã cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản hôm qua, nhưng Chủ tịch Fed Powell lại đặt ra nghi ngờ về việc Fed dự kiến ​​cắt giảm lãi suất trong cuộc họp tháng 12. Hiện tại, thị trường đã giảm bớt kỳ vọng về việc ngân hàng này sẽ tiếp tục nới lỏng chính sách tiền tệ, nhưng vẫn còn đó. Dù sao đi nữa, chúng tôi kỳ vọng việc cắt giảm lãi suất hôm qua sẽ tiếp tục cải thiện các điều kiện tài chính trong nền kinh tế Mỹ, từ đó có thể dẫn đến tăng trưởng kinh tế và do đó làm tăng nhu cầu dầu, hỗ trợ giá dầu. Tuy nhiên, kỳ vọng về sự gia tăng nhu cầu dầu có thể giảm bớt nếu các nhà hoạch định chính sách của Fed bắt đầu nhấn mạnh sự nghi ngờ của họ về sự cần thiết của lộ trình cắt giảm lãi suất sâu rộng.

Ý định của OPEC về sản xuất dầu và lệnh trừng phạt của Hoa Kỳ đối với dầu mỏ Nga

Các báo cáo đang nhấn mạnh khả năng OPEC thực sự sẽ tăng sản lượng dầu thêm một lần nữa, mặc dù lần tăng gần đây nhất cũng khá khiêm tốn. Cụ thể, nguồn tin từ Reuters cho biết sản lượng dầu sẽ tăng thêm 137.000 thùng/ngày (bpd) vào tháng 12, một quyết định được đưa ra sau đợt tăng sản lượng dầu tương tự vào tháng 11. Tin tức về việc OPEC tăng sản lượng thường gây áp lực lên giá dầu do nguồn cung tăng.

Việc Mỹ trừng phạt dầu mỏ Nga không phải là điều mới mẻ. Điều mới mẻ là chi nhánh tại Đức của Rosneft (công ty dầu mỏ Nga bị trừng phạt) đã được miễn trừ, một động thái dường như là một kẽ hở trong lệnh trừng phạt của Mỹ. Các nhà máy lọc dầu Ấn Độ dường như đã tạm dừng nhập khẩu dầu từ Nga cho đến khi được Chính phủ Ấn Độ bật đèn xanh, trong khi đó, Tổng Thư ký Cơ quan Năng lượng Quốc tế (IEA) Birol tuyên bố rằng tác động của lệnh trừng phạt của Mỹ sẽ bị hạn chế do công suất dư thừa có thể bù đắp cho lượng dầu bị mất. Trong những trường hợp bình thường, các lệnh trừng phạt của Mỹ có thể hỗ trợ giá dầu, vì về mặt lý thuyết, chúng hạn chế nguồn cung mặt hàng này trên thị trường quốc tế.

Phân tích kỹ thuật

Biểu đồ tiền mặt WTI hàng ngày

• Hỗ trợ: 59,50 (S1), 56,00 (S2), 51,40 (S3).
• Kháng cự: 62,40 (R1), 66,20 (R2), 70,00 (R3).

Kể từ báo cáo gần nhất của chúng tôi, giá dầu WTI đã giảm và có xu hướng ổn định kể từ thứ Ba khi kiểm tra mức hỗ trợ 59,50 (S1). Hiện tại, chúng tôi kỳ vọng giá dầu sẽ ổn định phần nào và lưu ý rằng chỉ báo RSI dường như hiện đang chạy quanh mức 50, cho thấy sự do dự tương đối từ phía những người tham gia thị trường, điều này có thể cho phép xu hướng đi ngang được duy trì. Chúng tôi cũng lưu ý rằng dải Bollinger đã thu hẹp, cho thấy biến động giá dầu WTI đã giảm bớt. Nếu phe bán khống tiếp quản, chúng ta có thể thấy giá dầu WTI giảm xuống dưới đường hỗ trợ 59,50 (S1) và tiếp tục phá vỡ mức hỗ trợ 56,00 (S2). Ngược lại, nếu phe mua kiểm soát giá dầu WTI, chúng ta có thể thấy giá dầu phá vỡ đường kháng cự 52,40 (R1) và bắt đầu hướng tới mức kháng cự 66,20 (R2).

Peter Iosif, ACA, MBA