Triển vọng thị trường vàng năm 2026: Dự báo giá, cấu trúc và các yếu tố chính thúc đẩy.

• Vàng bước vào năm 2026 với tư cách là một tài sản được hỗ trợ về mặt cấu trúc, chứ không phải là một công cụ phòng ngừa rủi ro ở giai đoạn cuối chu kỳ.
• Sự bất ổn về chính sách, đa dạng hóa dự trữ và lợi suất thực tế bị giới hạn khiến vàng vẫn hấp dẫn trong suốt cả năm.
• Các cấu trúc hàng ngày và hàng tuần cho thấy xu hướng giá tiếp tục duy trì, trong khi các đợt điều chỉnh giảm được xem là tín hiệu điều hòa khi giá vẫn giữ vững trên mức hỗ trợ của khung thời gian cao hơn.

Vai trò của vàng vào năm 2026

Vàng bước vào năm 2026 với vị thế rất khác so với các chu kỳ trước. Đây không còn là thị trường chỉ bị chi phối bởi những biến động do nỗi sợ hãi hay việc phòng ngừa lạm phát ngắn hạn. Thay vào đó, vàng đang được giao dịch như một khoản đầu tư chiến lược được hỗ trợ bởi sự bất ổn vĩ mô, các khuôn khổ tiền tệ đang phát triển và nhu cầu bền vững từ các tổ chức. Diễn biến giá phản ánh sự thay đổi này. Trên cả khung thời gian hàng ngày và hàng tuần, vàng đã chuyển từ giai đoạn mở rộng mạnh mẽ sang giai đoạn tiếp tục tăng trưởng có kiểm soát, cho thấy sức mạnh mà không có sự cạn kiệt. Khi các nhà đầu tư đối mặt với một năm được định hình bởi sự mơ hồ về chính sách hơn là khủng hoảng, vàng nổi bật như một trong số ít tài sản được hưởng lợi từ sự bất ổn chưa được giải quyết thay vì phản ứng với các sự kiện gây sốc.

Diễn biến thị trường - Điều gì sẽ thúc đẩy giá vàng năm 2026?

1. Chính sách tiền tệ thiếu niềm tin

Năm 2026, giá vàng ít phản ứng với những biến động lãi suất thực tế mà chủ yếu dựa vào niềm tin vào định hướng chính sách . Các ngân hàng trung ương có thể cắt giảm, tạm dừng hoặc điều chỉnh lãi suất nhưng mối quan tâm cơ bản của thị trường là liệu các công cụ chính sách có còn hoạt động trơn tru trong một hệ thống toàn cầu có đòn bẩy cao hay không.

Vàng phát triển mạnh trong môi trường mà kết quả không chắc chắn nhưng không hỗn loạn. Chừng nào lợi suất thực tế vẫn được giữ ở mức thấp và hướng dẫn chính sách vẫn mang tính điều kiện, vàng vẫn giữ được sức hấp dẫn mà không cần đến việc nới lỏng mạnh mẽ.

2. Phần bù rủi ro đã trở thành yếu tố cấu trúc.

Căng thẳng địa chính trị, sự phân mảnh thương mại và bất ổn chính trị không còn là những sự kiện gây sốc nữa chúng đã trở thành những đặc điểm dai dẳng của bức tranh kinh tế vĩ mô. Điều này tạo ra một khoản phí rủi ro cố định được phản ánh trong định giá tài sản.

Vàng được hưởng lợi từ môi trường này vì nó hoạt động tốt nhất khi rủi ro chưa được giải quyết chứ không phải là rủi ro bùng nổ. Các nhà đầu tư không hoảng loạn; họ đang phòng ngừa rủi ro.

Vì sao vàng có sức hấp dẫn về mặt cấu trúc vào năm 2026

Sức mạnh của vàng năm nay không chỉ dựa trên một yếu tố duy nhất mà là kết quả của sự kết hợp đồng thời của nhiều yếu tố dài hạn .

Vàng như một biện pháp phòng ngừa rủi ro về uy tín chính sách.

Năm 2026, thị trường đang định giá sự tự tin, chứ không chỉ là lạm phát. Nhiều năm mở rộng tài chính mạnh mẽ và thay đổi liên tục các khuôn khổ tiền tệ đã làm dấy lên nghi ngờ về tính nhất quán của chính sách dài hạn. Tính trung lập của vàng không bị ảnh hưởng bởi bảng cân đối kế toán, hướng dẫn chính sách hay sự phụ thuộc chính trị khiến nó ngày càng có giá trị khi uy tín trở thành rủi ro.

Đa dạng hóa quỹ dự trữ không còn là tùy chọn nữa.

Các ngân hàng trung ương không mua vàng một cách chiến thuật mà đang tái phân bổ nguồn lực một cách mang tính cấu trúc. Sự đa dạng hóa ổn định này, tránh tập trung vào một loại tiền tệ duy nhất, tạo ra nhu cầu tiềm ẩn bền vững , giúp hấp thụ rủi ro giảm giá thay vì đuổi theo lợi nhuận tăng giá.

Điều này quan trọng vì nó làm thay đổi hành vi của vàng trong các đợt điều chỉnh giảm. Các đợt bán tháo diễn ra nông hơn, ngắn hơn và có trật tự hơn.

Thị trường phức tạp thường ưu tiên các tài sản đơn giản.

Khi danh mục đầu tư ngày càng trở nên phức tạp cổ phiếu được điều khiển bởi AI , thanh khoản phân tán , tương quan không ổn định sự đơn giản của vàng trở thành một lợi thế chứ không phải là một hạn chế. Nó phục vụ một mục đích duy nhất: bảo toàn vốn mà không có rủi ro đối tác .

Trong các hệ thống phức tạp, sự đơn giản luôn được ưu tiên.

Lập luận về chi phí cơ hội đã thay đổi

Lý lẽ truyền thống chống lại vàng, lợi suất tăng sẽ ít có sức nặng hơn vào năm 2026. Ngay cả khi lợi suất danh nghĩa vẫn ở mức cao, lợi suất thực tế cũng bị giới hạn và biến động. Trong môi trường lãi suất không chắc chắn, sự ổn định trở thành một lợi thế .

Chi phí cơ hội của vàng giờ đây không còn nằm ở lợi suất mà là ở việc tránh sự biến động.

Vàng không phải là vàng đang ở giai đoạn cuối chu kỳ.

Không giống như các chu kỳ trước đây, khi giá vàng đạt đỉnh cùng với sự sợ hãi, vị thế hiện tại cho thấy vàng vẫn đang ở giai đoạn đầu đến giữa chu kỳ . Sự tham gia vào thị trường vẫn đang mở rộng, chứ không hề giảm sút.

Điều này ngụ ý rằng:

• Việc sửa chữa có nhiều khả năng mang tính chất khắc phục hơn.
• Tính toàn vẹn của xu hướng vẫn được giữ nguyên.
• Việc phân bổ dài hạn vẫn đang được xây dựng.

Tổng quan kỹ thuật - Cấu trúc hàng ngày và hàng tuần

Khung thời gian hàng ngày - Tiếp tục có kiểm soát

• Cấu trúc: Các đỉnh cao hơn và đáy cao hơn vẫn được giữ nguyên.
• Khu vực hỗ trợ chính: $4,250 – $4,350
• Mức kháng cự ngắn hạn: $4,600 – $4,700

Chừng nào giá còn giữ trên vùng 4.300 đô la, các đợt điều chỉnh giảm giá tiếp tục giống với quá trình tích lũy lại chứ không phải phân phối.

Khung thời gian hàng tuần - Xu hướng vẫn chiếm ưu thế

• Cấu trúc: Xu hướng tăng rõ rệt, không có sự phá vỡ cấu trúc.
• Hỗ trợ hàng tuần: $4,200 – $4,300
• Xác nhận tiếp tục: Việc giá vượt mức 4.550 đô la củng cố niềm tin vào tiềm năng tăng giá.

Biểu đồ hàng tuần không cho thấy dấu hiệu nào của sự thất bại xu hướng chỉ là sự ổn định lại đà tăng trưởng sau thời gian dài tăng điểm.

Khung kịch bản cho năm 2026

Kịch bản tiếp tục tăng giá

Điều kiện:

• Lợi suất thực tế vẫn ở mức thấp.
• Sự không chắc chắn về chính sách vẫn tiếp diễn.
• Nhu cầu cơ cấu vẫn tiếp tục.

Mục tiêu:

• 4.700 đô la – 4.900 đô la.
• Nếu đà tăng trưởng tiếp tục, giá có thể hướng tới mốc 5.200 đô la.

Kịch bản mở rộng phạm vi

Điều kiện:

• Dữ liệu vĩ mô hỗn hợp.
• Sự mạnh lên định kỳ của đồng USD bù đắp cho nhu cầu.

Hành vi:

• Giá dao động trong khoảng từ 4.300 đến 4.700 đô la.
• Sự tích tụ năng lượng chuẩn bị cho sự bùng nổ sau này.

Kịch bản rủi ro khắc phục

Điều kiện:

• Môi trường rủi ro kéo dài
• Lợi suất thực tăng mạnh

Mức độ rủi ro chính:

• Lỗ hàng tuần 4.200 đô la
• Bên dưới đây, có thể có giai đoạn điều chỉnh sâu hơn.

Tóm tắt triển vọng vàng năm 2026

Tóm lại

Vàng năm 2026 không còn được giao dịch như một công cụ phòng ngừa rủi ro mang tính phản ứng mà là một tài sản cơ bản trong một hệ thống phức tạp . Chừng nào sự bất ổn vẫn mang tính cấu trúc chứ không phải là nhất thời, thì vai trò của vàng trong danh mục đầu tư vẫn được duy trì.

Jasper Osita