Trung Quốc: Quý 4 suy yếu bất chấp sự phục hồi trong tháng 12 – Standard Chartered

Chỉ số PMI sản xuất chính thức đã trở lại vùng mở rộng trong tháng 12 khi đơn đặt hàng mới phục hồi so với tháng trước. Tốc độ tăng trưởng kép hàng năm (CAGR) 2 năm đối với hoạt động thực tế và thương mại có thể đã tăng lên nhờ nhu cầu được cải thiện. Lạm phát CPI có thể đã tăng nhẹ lên 0,9% so với cùng kỳ năm trước; tăng trưởng cho vay bằng CNY có thể đã chậm lại hơn nữa, theo báo cáo của các nhà kinh tế Standard Chartered.

Nhu cầu từ bên ngoài vẫn duy trì mạnh mẽ.

"Chỉ số PMI chính thức tháng 12 cho thấy sự phục hồi sáng/tháng trong hoạt động sản xuất và xây dựng trong tháng. Chỉ số PMI sản xuất tăng nhẹ 0,9 điểm lên 50,1, lần đầu tiên vượt mức 50 kể từ tháng 3 nhờ sự tăng mạnh trong đơn đặt hàng mới và chỉ số PMI sản xuất. Chỉ số PMI sản xuất thiết bị và hàng tiêu dùng đều trở lại vùng mở rộng. Trong khi đó, chỉ số PMI dịch vụ vẫn ở dưới mức 50 trong tháng thứ hai liên tiếp."

"Tăng trưởng xuất nhập khẩu có thể đã chậm lại do hiệu ứng cơ sở. Chỉ số PMI đơn đặt hàng xuất khẩu mới đã tăng vọt lên mức cao nhất trong chín tháng, đạt 49. Chúng tôi ước tính thặng dư thương mại hàng tháng đã mở rộng lên 113 tỷ USD. Tốc độ tăng trưởng kép hàng năm (CAGR) 2 năm đối với sản xuất công nghiệp (IP) có khả năng đã tăng tốc nhờ sản lượng xuất khẩu mạnh mẽ. Sự sụt giảm trong đầu tư tài sản cố định (FAI) trong một tháng có thể đã được giảm bớt do các dự án được đẩy nhanh tiến độ vào cuối năm. Tăng trưởng doanh số bán lẻ có khả năng đã được cải thiện sau sự sụt giảm trong tháng 11. Giá vàng và bạc tăng cao có thể đã thúc đẩy doanh số bán lẻ đồ trang sức liên quan."

"Đà tăng trưởng hàng quý có thể đã suy yếu trong quý 4 do sự sụt giảm đầu tư sâu hơn vào cơ sở hạ tầng và bất động sản. Hơn nữa, chính sách thúc đẩy hàng tiêu dùng dồn dập trong giai đoạn đầu có thể đã giảm dần. Trong khi đó, xuất khẩu ròng có thể tiếp tục đóng góp tích cực vào tăng trưởng. Chúng tôi ước tính tăng trưởng GDP quý 4 giảm xuống còn 4,2% so với cùng kỳ năm trước, so với 4,8% trong quý 3. GDP hàng năm có thể tăng trưởng 4,9% vào năm 2025, đạt mục tiêu khoảng 5% mà các nhà hoạch định chính sách đặt ra."