Tuần tới: Biên bản cuộc họp tháng 9 của Fed sẽ được công bố

Tuần này đang gần kết thúc khi chúng ta mở ra một cửa sổ về những gì tuần tới sẽ dành cho các thị trường. Vào thứ Hai, chúng ta sẽ nhận được tỷ lệ CPI sơ bộ của Cộng hòa Séc cho tháng 9 và chỉ số Sentix của Khu vực đồng Euro cho tháng 10. Vào thứ Ba, chúng ta sẽ nhận được các đơn đặt hàng công nghiệp của Đức trong tháng 8, Giá nhà Halifax của Vương quốc Anh cho tháng 9 và dữ liệu thương mại của Canada cho tháng 8. Vào thứ Tư, chúng ta sẽ nhận được số dư tài khoản vãng lai của Nhật Bản cho tháng 8, từ quyết định lãi suất của RBNZ New Zealand, sản lượng công nghiệp của Đức cho tháng 8, tỷ lệ CPI sơ bộ tháng 9 của Thụy Điển và Fed sẽ công bố biên bản cuộc họp tháng 9. Vào thứ Năm, chúng ta sẽ nhận được số liệu yêu cầu trợ cấp thất nghiệp ban đầu hàng tuần của Hoa Kỳ và vào thứ Sáu, chúng ta sẽ lưu ý việc công bố tỷ lệ GDP của Thụy Điển cho tháng 8, tỷ lệ CPI của Na Uy cho tháng 9, dữ liệu việc làm của Canada cho cùng tháng và tâm lý người tiêu dùng sơ bộ của Đại học Michigan Hoa Kỳ cho tháng 10.

USD – Biên bản cuộc họp của Fed sẽ tác động đến USD

Chúng tôi sẽ bắt đầu đoạn về USD với lưu ý rằng báo cáo việc làm của Hoa Kỳ trong tháng 9 vẫn chưa được công bố khi những dòng này được viết và có thể làm thay đổi hướng đi của USD, tuy nhiên việc Chính phủ Hoa Kỳ đóng cửa có thể trì hoãn việc công bố. Việc Chính phủ Hoa Kỳ đóng cửa có thể là vấn đề chính đối với USD trong tuần. Tổng thống Hoa Kỳ Trump và các đảng viên Dân chủ tại Quốc hội Hoa Kỳ đã không thể đạt được thỏa thuận cho phép Quốc hội phê duyệt thêm ngân sách cho Chính phủ Hoa Kỳ. Tình hình vẫn đang tiếp diễn và hiện tại dường như không có giải pháp nào trong tầm mắt. Việc Chính phủ Hoa Kỳ đóng cửa là một dấu hiệu khác cho thấy sự bất ổn ở Hoa Kỳ và có xu hướng làm gia tăng sự bất ổn của thị trường. Tổng thống Hoa Kỳ Trump được cho là đang chuẩn bị sử dụng việc đóng cửa để sa thải các công chức liên bang trong tuần này. Nhìn chung, Tổng thống có thể đang cố gắng gây sức ép lên các Thượng nghị sĩ Dân chủ vì việc đóng cửa càng kéo dài, áp lực lên Thượng viện từ các cử tri của họ có thể tăng lên và do đó có thể buộc đảng Dân chủ phải nhượng bộ. Tuy nhiên, áp lực đó đến từ cả hai phía và do đó vẫn chưa biết bên nào sẽ nhượng bộ trước. Ở cấp độ vĩ mô và với việc số liệu thay đổi việc làm của ADP trong tháng 9 giảm xuống mức âm, thì nỗi lo ngại của thị trường về một thị trường việc làm có thể lỏng lẻo của Hoa Kỳ có thể tăng lên. Những nỗi lo lắng như vậy có xu hướng làm tăng kỳ vọng ôn hòa của thị trường đối với ý định của Fed. Ở cấp độ tiền tệ, chúng tôi nhấn mạnh việc công bố biên bản cuộc họp tháng 9 của Fed vào thứ Tư tuần tới và nếu tài liệu cho thấy khuynh hướng ôn hòa mạnh hơn dự kiến ​​từ phía ngân hàng, chúng ta có thể thấy bản công bố này sẽ gây áp lực lên USD và ngược lại. Ngoài ra, bài phát biểu chào mừng được ghi âm trước của Chủ tịch Fed Powell trước Hội nghị Ngân hàng Cộng đồng vào thứ Năm tuần tới cũng có thể đáng chú ý. Nếu Chủ tịch Fed tăng cường nghi ngờ về sự cần thiết phải nới lỏng chính sách tiền tệ rộng rãi của ngân hàng, chúng ta có thể thấy USD nhận được một số hỗ trợ và ngược lại.

Ý kiến ​​của nhà phân tích (USD)

Nhìn chung, các yếu tố cơ bản dự kiến ​​sẽ dẫn dắt đồng USD trong tuần tới. Việc Chính phủ Hoa Kỳ đóng cửa nếu kéo dài có thể gây áp lực lên đồng USD, trong khi kỳ vọng ôn hòa của thị trường đối với Cục Dự trữ Liên bang (Fed) cũng có thể gây áp lực lên đồng USD.

GBP – Lo ngại về kế hoạch tài chính của Chính phủ Anh

Về mặt chính trị, đồng bảng Anh đang chịu ảnh hưởng bởi kế hoạch gây tranh cãi của Chính phủ Anh về việc bắt buộc sử dụng thẻ căn cước kỹ thuật số. Tuy nhiên, mối quan tâm chủ yếu của chúng tôi lại nằm ở các quyết định tài khóa của Chính phủ Anh trong bối cảnh tình hình đang căng thẳng, với ngân sách tháng 11 được xem như kim chỉ nam. Bộ trưởng Tài chính Anh, bà Rachel Reeves, được cho là đã tuyên bố rằng chính phủ đang phải đối mặt với những lựa chọn khó khăn, nhưng cũng cam kết duy trì "thuế suất, lạm phát và lãi suất ở mức thấp nhất có thể", với từ khóa theo quan điểm của chúng tôi là "càng thấp càng tốt". Do đó, chúng ta có thể thấy Chính phủ Anh sẽ duy trì chính sách tài khóa thắt chặt và những tín hiệu tiếp theo theo hướng này có thể gây áp lực lên đồng GBP. Theo Reuters, một trong những lo ngại của thị trường về triển vọng của Anh là phiên đấu giá trái phiếu chính phủ kỳ hạn 10 năm của Anh thu hút nhu cầu yếu nhất kể từ tháng 5. Xin lưu ý rằng vào thứ Sáu, Fitch sẽ xem xét lại xếp hạng tín nhiệm của Anh và khả năng hạ bậc, hoặc trong mọi trường hợp, là một ý kiến ​​bất lợi, có thể gây áp lực lên đồng bảng Anh. Về mặt tiền tệ, chúng tôi ghi nhận nhận xét của thành viên Ủy ban Ngân hàng Anh (MPC) Catherine Mann rằng lạm phát ở Anh đang tiếp tục ở mức cao. Tuy nhiên, bà cũng không loại trừ khả năng sẽ có thêm các đợt cắt giảm lãi suất. Nhìn chung, Mann được coi là có xu hướng diều hâu, tuy nhiên, các bình luận này có thể đã làm tăng kỳ vọng của thị trường về việc ngân hàng sẽ tiếp tục giữ nguyên lãi suất, điều này có thể được coi là hỗ trợ cho đồng bảng Anh. Chúng tôi lưu ý bài phát biểu của Thống đốc Ngân hàng Anh (BoE) Andrew Bailey vào thứ Hai cũng như nhà kinh tế trưởng của BoE, Huw Pill vào thứ Tư và bất kỳ bình luận diều hâu nào khác có thể hỗ trợ đồng bảng Anh. Ở cấp độ vĩ mô, chúng tôi lưu ý tốc độ tăng tốc của tốc độ GDP trong quý 2, một dấu hiệu tích cực cho sự mở rộng của nền kinh tế Anh. Trong tuần tới, lịch giao dịch của các nhà giao dịch đồng bảng Anh khá trống, nhưng giá nhà ở Halifax trong tháng 9 vào thứ Ba và số liệu PMI xây dựng trong cùng tháng có thể tạo ra một số sự quan tâm, nhưng ngoài ra, chúng ta có thể thấy các yếu tố cơ bản dẫn dắt đồng bảng Anh.

Ý kiến ​​của nhà phân tích (GBP)

Một mặt, chúng ta thấy kỳ vọng của thị trường về việc Ngân hàng Anh (BoE) sẽ giữ nguyên lãi suất cho đến cuối năm có xu hướng hỗ trợ đồng bảng Anh. Mặt khác, chính sách thắt chặt tài khóa của Chính phủ Anh có xu hướng gây áp lực lên đồng bảng Anh.

JPY – Ý định của BoJ có thể hỗ trợ đồng Yên

Đồng Yên Nhật (JPY) dường như sắp kết thúc tuần với mức tăng giá mạnh hơn so với đồng USD, đồng thời cũng tăng giá so với đồng GBP và EUR, báo hiệu sức mạnh lan rộng của đồng Yên Nhật. Có một số yếu tố hỗ trợ đồng Yên Nhật (JPY), và ý định chính sách tiền tệ của BoJ dường như là một trong số đó. Thị trường kỳ vọng ngân hàng này sẽ tăng lãi suất cho đến cuối năm, điều này có xu hướng thu hẹp triển vọng chênh lệch lãi suất với Fed và các ngân hàng trung ương khác, qua đó hỗ trợ cho đồng Yên Nhật (JPY). Bloomberg đưa tin Phó Thống đốc BoJ Shinichi Uchida đã tái khẳng định chính sách hiện hành của Ngân hàng Nhật Bản (BOJ) là sẽ tăng lãi suất chuẩn nếu nền kinh tế diễn biến theo đúng dự báo. Cần lưu ý rằng bình luận này được đưa ra sau khi Chỉ số Tankan quý 3 được công bố, thấp hơn kỳ vọng của thị trường. Thứ Tư tuần tới, chúng tôi kỳ vọng bài phát biểu của Thống đốc BoJ Ueda sẽ được các nhà giao dịch đồng Yên Nhật (JPY) theo dõi sát sao, và một giọng điệu có thể mang tính diều hâu có thể hỗ trợ cho đồng Yên. Các nhà giao dịch đồng Yên Nhật (JPY) đang chuyển sự chú ý sang cuộc bầu cử lãnh đạo mới của Đảng Dân chủ Tự do (LDP), cuộc bầu cử này cũng phần lớn quyết định vị trí Thủ tướng mới của Nhật Bản. Chính phủ mới dự kiến ​​sẽ ảnh hưởng đến chính sách tài khóa của Nhật Bản cũng như cách tiếp cận của chính phủ Nhật Bản đối với chính sách tiền tệ của BoJ. Những người dẫn đầu cho cuộc bầu cử dường như phản đối ý định thắt chặt chính sách tiền tệ của BoJ. Nhìn chung, chúng tôi coi rủi ro bắt nguồn từ cuộc bầu cử LDP vào cuối tuần là nghiêng về phía giảm giá đối với JPY. Ở cấp độ cơ bản, sự bất ổn do các vấn đề địa chính trị cũng như việc Chính phủ Hoa Kỳ đóng cửa có thể đã tạo ra một số dòng vốn trú ẩn an toàn cho JPY. Kinh tế vĩ mô không mấy thuận lợi cho JPY trong vài ngày qua do tốc độ tăng trưởng sản lượng công nghiệp trong tháng 8 vẫn ở mức âm và doanh số bán lẻ trong cùng tháng cũng cho thấy sự suy giảm. Trong tuần tới, chúng tôi sẽ lưu ý việc công bố số dư tài khoản vãng lai trong tháng 8 cũng như Giá hàng hóa doanh nghiệp trong cùng tháng.

Ý kiến ​​của nhà phân tích (JPY)

Đồng Yên Nhật (JPY) dường như đang dẫn đầu thị trường ngoại hối tuần này, nhờ vào những động thái cứng rắn của Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BoJ) cũng như dòng vốn đổ vào đồng tiền này như một kênh trú ẩn an toàn. Nếu các yếu tố cơ bản tiếp tục ủng hộ đồng Yên trong tuần tới, chúng ta có thể thấy đồng tiền này sẽ tiếp tục tăng giá.

TIN TỨC NHẬN ĐỊNH NỔI BẬT TUẦN TỚI

• Tuần tới – Biên bản cuộc họp của Fed và ECB được chú ý giữa bối cảnh tình hình đóng cửa, cuộc họp của RBNZ
• Dự báo Vàng hàng tuần: Phe mua hành động khi tâm lý e ngại rủi ro bao trùm thị trường
• Dự báo hàng tuần về EUR/USD: Chính phủ Hoa Kỳ đóng cửa, thị trường vẫn lạc quan
• Dự báo hàng tuần về GBP/USD: Người bán Bảng Anh vẫn kiểm soát thị trường khi giá xuống dưới 1,3500
• Dự báo Bitcoin hàng tuần: Liệu "Uptober" có thành công không?

EUR – Những nguyên tắc cơ bản xung đột đối với đồng tiền chung

Đồng tiền chung dường như đang bị mắc kẹt giữa những yếu tố cơ bản mâu thuẫn. Một mặt, lo ngại về sự hung hăng của Nga có xu hướng đè nặng lên đồng tiền chung. Một ví dụ gần đây nhất được báo chí Đức đề cập là EU dường như chưa chuẩn bị cho một cuộc không kích có thể xảy ra của Nga, và dường như đặc biệt dễ bị tổn thương trước máy bay không người lái của Nga. Nếu kết hợp với mối quan hệ lạnh nhạt với Hoa Kỳ, hoặc tốt nhất là việc Tổng thống Hoa Kỳ Trump bị coi là không đáng tin cậy, và niềm tin mạnh mẽ của người dân châu Âu rằng họ không thể dựa vào Hoa Kỳ về viện trợ quân sự nữa, thì dự kiến ​​sẽ chuyển hướng chính sách tài khóa của EU sang chi tiêu quân sự. Ngoài ra, áp lực từ Tổng thống Hoa Kỳ Trump buộc EU ngừng mua nhiên liệu của Nga cũng không có lợi cho đồng EUR. Hiện tại, chúng tôi coi vấn đề này đang đè nặng lên đồng EUR. Mặt khác, mặc dù chúng tôi lưu ý rằng kỳ vọng của thị trường đối với các ý định chính sách tiền tệ của ECB là hỗ trợ cho đồng tiền chung. Hiện tại, chỉ số OIS của EUR ngụ ý rằng thị trường đang chờ đợi ngân hàng này tiếp tục giữ nguyên, thậm chí là sau cuối năm. Bloomberg đưa tin rằng Chủ tịch ECB Lagarde đã tuyên bố rằng rủi ro lạm phát "khá được kiểm soát" theo mọi hướng, một tuyên bố ngụ ý rằng ngân hàng có thể đang ở vị thế tốt mà không có tâm trạng nới lỏng hay thắt chặt chính sách tiền tệ của mình. Những xu hướng như vậy dự kiến ​​sẽ hỗ trợ nhẹ cho đồng EUR và trong tuần tới, chúng tôi sẽ lưu ý các bài phát biểu dự kiến ​​của Chủ tịch ECB Lagarde và các nhà hoạch định chính sách ECB khác để có thêm manh mối về ý định của ngân hàng. Ở cấp độ kinh tế vĩ mô, việc tăng tốc nhẹ lãi suất HICP trong tháng trước ở mức sơ bộ có xu hướng làm tăng thêm kỳ vọng diều hâu vào ý định của ECB. Trong tuần tới, chỉ số Sentix hướng tới tương lai của Khu vực đồng Euro cho tháng 10 có thể được theo dõi chặt chẽ cũng như các đơn đặt hàng công nghiệp và sản lượng của Đức cho tháng 8, tuy nhiên ngoài ra, các yếu tố cơ bản bao gồm chính sách tiền tệ của ECB có thể là động lực chính cho đồng tiền chung.

Ý kiến ​​của nhà phân tích (EUR)

Trong tuần tới, chúng ta có thể thấy các yếu tố cơ bản, bao gồm chính sách tiền tệ của ECB, sẽ là động lực chính cho xu hướng của EUR. Một mặt, ý định hiện tại của ECB nhằm duy trì chính sách tiền tệ ổn định có xu hướng hỗ trợ đồng EUR, trong khi sự bất ổn và căng thẳng trong mối quan hệ EU-Nga có xu hướng gây áp lực lên đồng EUR.

AUD – RBA vẫn giữ nguyên quan điểm với xu hướng diều hâu

Đồng đô la Úc đã nhận được một số hỗ trợ ở cấp độ tiền tệ khi RBA vẫn giữ nguyên lãi suất như dự kiến ​​rộng rãi, giữ nguyên lãi suất ở mức 3,6%. Trong tuyên bố kèm theo, ngân hàng dường như đang nghiêng nhiều hơn về phía diều hâu khi lưu ý rằng các điều kiện tài chính đã nới lỏng và hiệu ứng đầy đủ của việc cắt giảm lãi suất trước đó sẽ mất một thời gian để thấy được. Nhìn chung, nếu RBA chuyển hướng theo hướng diều hâu này, chúng ta có thể thấy đồng đô la Úc nhận được thêm hỗ trợ. Tuy nhiên, chúng tôi cũng lưu ý rằng ngân hàng trong đánh giá ổn định tài chính của mình có vẻ lo lắng về sự ổn định tài chính toàn cầu trong khi cũng nhận thấy rằng các hộ gia đình, doanh nghiệp và ngân hàng Úc có vị thế tốt để vượt qua hầu hết các cú sốc. Ở cấp độ kinh tế vĩ mô, tin tức không mấy tốt đẹp khi các phê duyệt xây dựng cho thấy sự sụt giảm lớn trong tháng 8 trong khi thặng dư thương mại trong cùng tháng thu hẹp, ngụ ý rằng Úc đã thu được ít hơn từ các hoạt động thương mại quốc tế của mình. Trong tuần tới, chúng tôi sẽ lưu ý đến việc công bố tâm lý người tiêu dùng của Úc trong tháng 10. Về cơ bản, chúng tôi dự đoán đồng đô la Úc sẽ bị ảnh hưởng bởi tâm lý thị trường, bởi vì là một đồng tiền hàng hóa, nó được coi là một tài sản rủi ro hơn trên thị trường ngoại hối. Do đó, sự cải thiện tâm lý thị trường có thể hỗ trợ AUD và ngược lại. Mối quan hệ Mỹ-Trung cũng có thể đóng vai trò quyết định hướng đi của AUD, xét đến mối quan hệ kinh tế chặt chẽ giữa Trung Quốc và Úc. Việc cải thiện mối quan hệ Mỹ-Trung, xét đến các cuộc đàm phán đang diễn ra giữa hai siêu cường kinh tế, có thể hỗ trợ AUD, và ngược lại, sự suy yếu của mối quan hệ này có thể gây áp lực lên đồng đô la Úc.

Ý kiến ​​của nhà phân tích (AUD)

Quan điểm của chúng tôi là lập trường chính sách tiền tệ của RBA hiện đang ở vị thế "tốt", do đó chúng tôi sẽ không ngạc nhiên nếu thấy một số nhà hoạch định chính sách phản ứng tiêu cực nếu được hỏi về khả năng cắt giảm lãi suất trong tương lai gần. Hơn nữa, lạm phát tăng tốc hàng tháng trong nền kinh tế có thể làm giảm hy vọng RBA có thể cắt giảm lãi suất trong cuộc họp tiếp theo.

CAD – Dữ liệu việc làm tháng 9 sẽ tác động đến đồng Loonie

Trong tuần tới, chúng tôi sẽ nhấn mạnh việc công bố dữ liệu việc làm tháng 9 của Canada vào thứ Sáu tuần tới. Việc công bố dữ liệu việc làm tháng 8 của Canada là một sự thất vọng đối với các nhà giao dịch Loonie khi tỷ lệ thất nghiệp tăng lên 7,1% nếu so với 6,9% của tháng 7 trong khi con số thay đổi việc làm giảm sâu vào mức âm, xuống mức thấp tới -65,5 nghìn. Dữ liệu nêu bật sự yếu kém của thị trường việc làm Canada cũng làm tăng thêm kỳ vọng ôn hòa của thị trường đối với ý định của BoC. Nếu dữ liệu thực tế ngụ ý một thị trường việc làm Canada thắt chặt, chúng ta có thể thấy Loonie nhận được một số hỗ trợ và ngược lại. Ở cấp độ tiền tệ, kỳ vọng của thị trường rằng ngân hàng sẽ cắt giảm lãi suất một lần nữa trước khi năm kết thúc có xu hướng gây áp lực lên Loonie. Cần lưu ý rằng quyết tâm nới lỏng chính sách tiền tệ của Ngân hàng đã được nhấn mạnh bởi việc công bố các cuộc thảo luận về quyết định lãi suất gần đây nhất. Do đó, chúng tôi thấy ý định của BoC là một yếu tố chủ yếu gây áp lực lên Loonie. Về cơ bản, tâm lý thị trường cũng có thể đóng một vai trò trong diễn biến của CAD, với khả năng cải thiện sẽ hỗ trợ đồng tiền này, xét đến vị thế của CAD là một loại tiền tệ hàng hóa. Mặt khác, việc giá dầu giảm trong tuần qua có xu hướng gây áp lực lên CAD, bởi Canada là một nước sản xuất dầu mỏ lớn.

Ý kiến ​​của nhà phân tích (CAD)

Chúng tôi coi việc công bố dữ liệu việc làm tháng 9 của Canada là sự kiện quan trọng đối với các nhà giao dịch CAD trong tuần tới, và khả năng thị trường việc làm Canada tiếp tục xấu đi có thể gây áp lực lên đồng Loonie. Hơn nữa, giá dầu suy yếu và kỳ vọng bi quan của thị trường về ý định của BoC có xu hướng gây áp lực lên CAD.

Bình luận chung

Trong tuần tới, chúng tôi kỳ vọng rằng sự thống trị của USD có thể giảm bớt do số lượng các bản phát hành tài chính có tác động lớn xuất phát từ Hoa Kỳ ít hơn, mặt khác, sự quan tâm của thị trường đối với USD có thể được duy trì vì các yếu tố cơ bản của Hoa Kỳ bao gồm việc Chính phủ Hoa Kỳ đóng cửa và ý định của Fed dự kiến ​​sẽ tiếp tục thu hút sự quan tâm của thị trường. Trên thị trường chứng khoán Hoa Kỳ, chúng tôi có xu hướng duy trì triển vọng tăng giá hiện tại vì kỳ vọng ôn hòa của thị trường đối với ý định của Fed cũng như kỳ vọng cao về tiềm năng của AI giúp duy trì tinh thần cao. Mặt khác, do sự tập trung cao độ được quan sát thấy trên thị trường chứng khoán Hoa Kỳ và các đỉnh cao kỷ lục mới liên tiếp thường xuyên, chúng tôi lo ngại rằng giá đang bị kéo quá mức theo hướng tăng và cổ phiếu Hoa Kỳ có thể điều chỉnh giảm. Có thể đưa ra những quan sát tương tự về giá vàng, giá vàng cũng đã đạt mức cao kỷ lục mới.

Peter Iosif, ACA, MBA