Tuần tới: Câu chuyện Trump - Powel, ECB và thu nhập khiến các nhà giao dịch bận rộn

• Đồng đô la vẫn mạnh trong bối cảnh dòng tiền đổ vào nơi trú ẩn an toàn và rủi ro lạm phát.
• Chỉ số PMI sơ bộ của Hoa Kỳ và bài phát biểu của Powell sẽ được theo dõi chặt chẽ.
• ECB dự kiến sẽ giữ nguyên chính sách, tập trung vào hướng dẫn tiếp theo.
• Các nhà giao dịch bảng Anh đang chờ đợi PMI, nhưng vẫn tin tưởng vào đợt cắt giảm của BoE vào tháng 8.
• Kết quả thu nhập của Alphabet và Tesla cũng được công bố.

Các nhà đầu tư giảm bớt kỳ vọng vào việc Fed cắt giảm lãi suất

Đồng đô la Mỹ tiếp tục vượt trội hơn tất cả các đồng tiền chính khác trong tuần này, vẫn được thúc đẩy bởi dòng tiền tìm đến nơi trú ẩn an toàn trong bối cảnh bất ổn xung quanh bối cảnh thương mại toàn cầu, cũng như do rủi ro tăng giá mà thuế quan gây ra cho lạm phát của Hoa Kỳ.

Hôm thứ Ba, dữ liệu CPI cho thấy lạm phát tăng tốc trong tháng Sáu, với lạm phát cơ bản chủ yếu do sự gia tăng mạnh mẽ của hàng hóa cốt lõi. Điều này được coi là bằng chứng cho thấy lạm phát do thuế quan thúc đẩy và khiến các nhà đầu tư giảm bớt kỳ vọng giảm lãi suất, gần như xóa bỏ khả năng giảm lãi suất trong tháng Bảy.

Ngay cả tháng 9 cũng chưa chắc đã xong, với khả năng cắt giảm 0,25 điểm phần trăm tại cuộc họp đó giảm xuống còn 60%. Ngay cả sau khi số liệu PPI hôm thứ Tư cho thấy giá sản xuất đã chậm lại trong tháng trước, các nhà đầu tư vẫn chưa tin tưởng vào khả năng cắt giảm lãi suất trở lại.

Liệu Powell có khuất phục trước áp lực của Trump?

Chương trình nghị sự tuần tới bao gồm chỉ số PMI sơ bộ của S&P Global cho tháng 7, dự kiến công bố vào thứ Năm, nhưng trước đó vào thứ Ba, Chủ tịch Fed Powell sẽ có bài phát biểu tại một hội nghị do Cục Dự trữ Liên bang tổ chức. Với việc Tổng thống Mỹ Donald Trump liên tục chỉ trích ông gần đây, sẽ rất thú vị để xem liệu áp lực này có ảnh hưởng đến lập trường của ông hay không. Trump đã nhiều lần kêu gọi Powell hạ lãi suất, với các báo cáo trong tuần này cho thấy Tổng thống Mỹ đã thảo luận với các thành viên Đảng Cộng hòa khác về ý tưởng sa thải ông. Tuy nhiên, Trump đã nhanh chóng hạ thấp tầm quan trọng của các cuộc thảo luận, nói rằng "rất khó" ông sẽ sa thải người đứng đầu Fed.

Do đó, nếu Powell kiên quyết bảo vệ sự độc lập của Fed bằng cách một lần nữa nhấn mạnh rằng họ nên kiên nhẫn và chờ đợi thêm dữ liệu để thấy rõ tác động của thuế quan, đồng đô la có thể sẽ tiếp tục đà phục hồi. Tuy nhiên, vẫn còn quá sớm để bắt đầu tranh luận về sự đảo chiều tăng giá của đồng đô la Mỹ. Đúng là đồng tiền dự trữ của thế giới đang phản ứng tích cực với những tin tức làm gia tăng lo ngại liên quan đến thuế quan gần đây, nhưng nếu thuế quan bắt đầu làm dấy lên lo ngại về suy thoái kinh tế, các nhà giao dịch có thể bắt đầu phản ứng giống như hồi tháng 4, khi họ bán đô la.

Chỉ số PMI công bố hôm thứ Năm sẽ cung cấp bức tranh cập nhật về hoạt động của nền kinh tế lớn nhất thế giới trong bối cảnh bất ổn liên quan đến thương mại, với giá cả và các yếu tố việc làm có thể sẽ thu hút thêm sự quan tâm. Doanh số bán nhà hiện hữu trong tháng 6 sẽ được công bố vào thứ Tư và doanh số bán nhà mới trong cùng tháng sẽ được công bố vào thứ Năm.

Liệu lần này Lagarde có tỏ ra ôn hòa hơn không?

Tại Khu vực đồng Euro , ECB sẽ quyết định chính sách tiền tệ vào thứ Năm. Vào tháng 6, Ngân hàng này đã quyết định cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản, đưa lãi suất tiền gửi xuống 2,0%. Tại buổi họp báo, Chủ tịch Lagarde lưu ý rằng ECB đang ở "vị thế tốt" với lộ trình lãi suất hiện tại, trong khi vài ngày sau quyết định, một báo cáo của Reuters cho biết cuộc họp đã nhận được sự đồng thuận rộng rãi về việc tạm dừng chính sách vào tháng 7, với một số thành viên đề xuất một thời gian tạm dừng thậm chí còn dài hơn.

Kể từ đó, dữ liệu GDP cho thấy mức tăng trưởng cao hơn dự kiến trong Quý 1, trong khi doanh số bán lẻ trong tháng 4 tăng tốc. Lạm phát toàn phần nhích lên đạt mục tiêu 2% của Ngân hàng và lãi suất cơ bản giữ nguyên ở mức 2,4%, củng cố quan điểm cho rằng Ngân hàng có thể chờ thêm một thời gian trước khi cắt giảm lãi suất một lần nữa. Theo thị trường tiền tệ, các nhà đầu tư kỳ vọng chỉ có thêm một lần cắt giảm 0,25 điểm phần trăm nữa trước khi chu kỳ nới lỏng này kết thúc, và họ đang tính toán đầy đủ cho tháng 12.

Tuy nhiên, ngay cả khi Ngân hàng giữ nguyên lãi suất, lời đe dọa áp thuế 30% đối với hàng hóa châu Âu của Trump có thể làm phức tạp thêm quá trình ra quyết định của Ngân hàng, và nếu Lagarde tỏ ra lo ngại hơn về bối cảnh thương mại lần này, các nhà đầu tư có thể bắt đầu đẩy nhanh thời điểm cắt giảm lãi suất tiếp theo, điều này có thể gây áp lực lên đồng euro. Một loạt chỉ số PMI sơ bộ đáng thất vọng trong tháng 7 trước thềm quyết định có thể khiến các nhà giao dịch tăng cường đặt cược vào việc cắt giảm lãi suất ngay cả trước khi lãi suất được công bố.

TIN TỨC NHẬN ĐỊNH NỔI BẬT TUẦN TỚI

• Dự báo giá Vàng hàng tuần: Kênh củng cố hình thành trước khi bứt phá tiếp theo
• Dự báo hàng tuần về EUR/USD: ECB tạm dừng, Trump tiếp tục gây nhiễu
• Dự báo hàng tuần về Bitcoin: BTC hướng tới mức cao kỷ lục mới sau khi Hoa Kỳ thông qua các dự luật tiền điện tử quan trọng

Chỉ số PMI của Anh được chú ý khi các nhà giao dịch Bảng Anh đặt cược vào đợt cắt giảm của BoE vào tháng 8

Các nhà giao dịch đồng Bảng Anh cũng sẽ phải cân nhắc kỹ lưỡng các chỉ số PMI, vì ngay sau khi Eurozone công bố số liệu sơ bộ, Anh sẽ công bố số liệu. Tuần này , dữ liệu CPI của Anh cho thấy lạm phát bất ngờ tăng tốc trong tháng 6 nhưng không làm thay đổi nhiều kỳ vọng về việc Ngân hàng Anh (BoE) sẽ cắt giảm lãi suất vào tháng 8.

Xét cho cùng, Ngân hàng Anh (BoE) gần đây đã tỏ ra ôn hòa trong bối cảnh thị trường lao động đang xấu đi, mặc dù đã nhận thức được rằng lạm phát sẽ tăng tốc trong năm nay. Với nhận định này, chỉ số PMI có thể có khả năng tác động đến các cược giảm lãi suất nhiều hơn là dữ liệu lạm phát. Các số liệu tháng 6 cho thấy hoạt động kinh doanh có phần cải thiện, và nếu xu hướng này tiếp tục trong tháng 7, các nhà giao dịch có thể tự tin giảm cược giảm lãi suất. Ngay cả khi họ vẫn tin rằng việc cắt giảm lãi suất vào tháng 8 là phù hợp, họ có thể lùi thời điểm cắt giảm tiếp theo từ tháng 12 sang tháng 2 năm sau. Một loạt số liệu bán lẻ khả quan vào thứ Sáu cũng có thể hỗ trợ, giúp đồng bảng Anh phục hồi phần nào mức giảm gần đây.

Ở một diễn biến khác, RBA sẽ công bố biên bản quyết định mới nhất vào thứ Ba, trong khi trong phiên giao dịch châu Á vào thứ Sáu, CPI tháng 7 của Tokyo tại Nhật Bản sẽ được công bố.

Phố Wall tập trung vào thu nhập của Alphabet và Tesla

Về mặt thu nhập, công ty mẹ của Google là Alphabet và Tesla của Elon Musk sẽ công bố kết quả vào thứ Tư sau khi thị trường đóng cửa.

Bắt đầu với Alphabet, kết quả kinh doanh quý trước vượt dự báo, nhưng các nhà phân tích dự đoán tăng trưởng sẽ chậm lại trong quý 2. Tỷ lệ thu nhập trên mỗi cổ phiếu (EPS) được dự báo sẽ giảm từ 2,27 đô la trong quý 1 xuống còn 2,18 đô la, và mặc dù doanh thu dự kiến sẽ tăng từ 90,2 tỷ đô la lên 93,9 tỷ đô la, nhưng tỷ lệ tăng trưởng so với cùng kỳ năm trước sẽ giảm từ 12,04% xuống còn 10,85%.

Sự trỗi dậy của chatbot AI đã làm suy yếu mảng kinh doanh tìm kiếm của Google, gây áp lực lên doanh thu quảng cáo. Do đó, các nhà đầu tư có thể đang tìm kiếm manh mối về cách công ty sẽ mở rộng cơ sở người dùng chatbot Gemini của riêng mình mà không làm ảnh hưởng thêm đến việc sử dụng tìm kiếm truyền thống. Với tỷ lệ giá trên thu nhập dự phóng của Alphabet cũng giảm từ mức cao nhất trong năm nay là 21,56 lần xuống còn 18,4 lần, kết quả kinh doanh khả quan có thể giúp cổ phiếu này tiếp tục đà phục hồi đã bắt đầu từ tháng 4.

Liên quan đến Tesla, báo cáo quý 1 của công ty cho thấy doanh thu giảm 9%, trong khi ban quản lý đã rút lại triển vọng cả năm , với lý do "chính sách thương mại đang thay đổi" và "điều kiện kinh tế vĩ mô không chắc chắn".

Do đó, trọng tâm có thể sẽ đổ dồn vào hướng dẫn năm 2025, cũng như bất kỳ bình luận nào của Elon Musk về thuế quan và chính trị nói chung, đặc biệt là sau những bất đồng công khai giữa ông và Tổng thống Mỹ Trump. Các nhà đầu tư cũng sẽ háo hức tìm hiểu thông tin cập nhật về sáng kiến robotaxi. Sau những báo cáo về tình trạng lái xe bất thường sau khi ra mắt tại Austin, sẽ rất thú vị để xem liệu Musk có giải quyết các vấn đề an toàn và khôi phục niềm tin vào kế hoạch xe tự lái của công ty hay không.

Charalampos Pissouros