Vàng và bạc đang tăng giá

• Cổ phiếu châu Âu tăng cao do đơn đặt hàng nhà máy của Đức giảm.
• Tập trung vào lạm phát PCE cốt lõi.
• Vàng và bạc đang tăng giá.

Cổ phiếu châu Âu đang tăng giá vào đầu phiên giao dịch hôm nay, trước một ngày có thể sẽ bị chi phối bởi dữ liệu lạm phát của Hoa Kỳ mà nhiều người tin rằng sẽ chốt thỏa thuận cắt giảm lãi suất vào tháng 12 cho Fed. Về dữ liệu trước, chúng tôi đã thấy các đơn đặt hàng nhà máy của Đức tốt hơn dự kiến, tăng 1,5% trong tháng 10 (cao hơn mức dự kiến ​​là 0,5%). Sức mạnh đặc biệt đã được nhìn thấy trong nhu cầu trong nước đối với thiết bị quân sự và quốc phòng, với mức tăng 9,9% trong các đơn đặt hàng của Đức được bù đắp bởi mức giảm 4% trong nhu cầu nước ngoài. Diễn ra trong một tuần mà các nhà sản xuất ô tô cũng tăng giá nhờ triển vọng tiêu chuẩn khí thải thấp hơn ở Hoa Kỳ, DAX đã tăng lên mức cao nhất trong ba tuần mặc dù đã giảm mạnh vào thứ Hai.

Hôm nay chứng kiến ​​chỉ số lạm phát PCE cốt lõi của Hoa Kỳ được công bố muộn cho tháng 9, đại diện cho rào cản cuối cùng trước quyết định lãi suất vào tuần tới của Fed. Với các thành viên FOMC trong thời gian không công bố trước cuộc họp, chúng ta khó có thể thấy bất kỳ dữ liệu hoặc bình luận bổ sung nào có thể thay đổi kỳ vọng ngoài ngày hôm nay. Số liệu bảng lương ADP của thứ Tư chứng kiến ​​mức giảm hàng tháng lớn nhất về việc làm trong khu vực tư nhân kể từ tháng 3 năm 2023 và do đó, sự sụt giảm trong chỉ số lạm phát PCE cốt lõi của ngày hôm nay chắc chắn sẽ làm thay đổi động lực hơn nữa theo hướng có lợi cho việc cắt giảm. Trong mọi trường hợp, nguồn giảm giá của đồng đô la có khả năng xảy ra nhất sẽ đến từ việc định giá lại quanh tỷ giá cuối cùng, hiện đang ở mức khoảng 2,75-3%. Với thông báo của FOMC vào thứ Tư đi kèm với các dự báo kinh tế mới, chỉ số lạm phát yếu hôm nay có thể giúp làm giảm kỳ vọng về áp lực giá cả cho năm tới.

Kim loại quý đang tăng giá khi chúng ta khép lại một tuần có phần biến động, với việc kết thúc chương trình thắt chặt định lượng của Cục Dự trữ Liên bang đã nâng cao kỳ vọng về việc tăng thanh khoản trong năm tới. Động thái gần đây của Fed nhằm bơm 13,5 tỷ đô la vào thị trường thông qua hoạt động repo qua đêm cho thấy căng thẳng thanh khoản đang được ngân hàng này giải quyết và nhiều người hy vọng rằng điều này sẽ là tiền đề cho một giai đoạn mở rộng hơn cho ngân hàng. Đáng chú ý, với việc Trump bầu Chủ tịch Fed mới vào năm tới, kỳ vọng về lập trường ủng hộ tăng trưởng có thể xuất hiện dưới hình thức lãi suất thấp hơn hoặc thanh khoản cao hơn . Dù bằng cách nào, điều này cũng tạo ra một môi trường mang tính xây dựng cho vàng và bạc khi các nhà giao dịch cân nhắc cách tốt nhất để vượt qua giai đoạn có cả rủi ro chính sách và rủi ro thị trường mở rộng.

Joshua Mahony MSTA