WGC dự báo giá vàng có thể chạm mốc 4.000 USD/ounce cuối năm nay

Nửa đầu năm nay, giá vàng đã tăng gần 26% tính theo USD, thiết lập 26 đỉnh mới – nối dài chuỗi 40 lần lập đỉnh trong năm 2024. Động lực tăng chủ yếu đến từ sự suy yếu mạnh của đồng USD – vốn có khởi đầu năm tệ nhất kể từ 1973, cùng với diễn biến đi ngang của lãi suất trái phiếu Mỹ, kỳ vọng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (FED) cắt giảm lãi suất và những bất ổn địa chính trị phức tạp.

Thanh khoản thị trường tăng vọt khi giá trị giao dịch vàng bình quân mỗi ngày đạt tới 329 tỷ USD – cao nhất từ trước đến nay trong nửa đầu một năm. Các quỹ ETF nắm giữ thêm 397 tấn vàng, tương đương 38 tỷ USD, nâng tổng tài sản lên 383 tỷ USD – mức cao nhất kể từ tháng 8/2022.

WGC cho rằng đà tăng giá hiện tại bắt nguồn từ ba yếu tố chính: rủi ro và bất ổn toàn cầu, chi phí cơ hội giảm khi USD và lợi suất suy yếu, cùng với dòng tiền mạnh đổ vào thị trường vàng thông qua các quỹ đầu tư.

Trong nửa cuối năm, WGC xây dựng ba kịch bản theo bốn yếu tố nền tảng là tăng trưởng kinh tế, rủi ro vĩ mô, chi phí cơ hội và động lực đầu tư. Ở kịch bản lạc quan nhất, nếu kinh tế toàn cầu suy giảm rõ rệt hoặc xảy ra đình lạm, vàng có thể tiếp tục hút mạnh dòng tiền trú ẩn và tăng thêm 10–15% so với hiện tại, khép lại năm với mức tăng gần 40%, tiệm cận mốc 4.000 USD/ounce – mức giá chưa từng xuất hiện trong lịch sử.

Kịch bản trung lập phản ánh kỳ vọng phổ biến trên thị trường: tăng trưởng toàn cầu đi ngang, lạm phát duy trì trên 5%, trong khi FED có thể cắt giảm lãi suất 50 điểm cơ bản vào cuối năm. Khi đó, giá vàng dự kiến tăng thêm khoảng 0–5% trong nửa cuối năm, với mức tăng năm dao động 25–30%.

Ở chiều ngược lại, kịch bản tiêu cực được đặt ra trong trường hợp lạc quan nhất cho kinh tế toàn cầu: các xung đột địa chính trị và thương mại được giải quyết, tăng trưởng phục hồi, đồng USD mạnh trở lại và lãi suất trái phiếu tăng. Khi đó, vàng có thể mất 12–17% giá trị so với hiện tại. Tuy nhiên, WGC tin rằng mức hỗ trợ kỹ thuật quanh 3.000 USD/ounce sẽ kích hoạt lực mua đầu tư trở lại, qua đó hạn chế nguy cơ sụt giảm sâu.