Bản xem trước của Fed: Dự báo từ 10 ngân hàng lớn, hạ thấp cơ hội hành động sắp xảy ra

Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ (Fed) sẽ công bố Quyết định lãi suất vào Thứ Tư, ngày 31 tháng 1 lúc 19:00 GMT và khi chúng ta tiến gần đến thời điểm công bố, đây là những kỳ vọng theo dự báo của các nhà phân tích và nghiên cứu của 10 ngân hàng lớn.

Dự kiến ​​sẽ không có thay đổi nào về chính sách do Fed dự kiến ​​sẽ giữ lãi suất trong khoảng 5,25% -5,50% trong cuộc họp thứ tư liên tiếp. Cuộc họp báo của Chủ tịch Jerome Powell sẽ là yếu tố then chốt. Các nhà đầu tư sẽ tập trung vào bất kỳ khả năng đẩy lùi hoạt động đầu cơ trên thị trường liên quan đến việc cắt giảm lãi suất.

Ngân hàng Đan Mạch

Chúng tôi hy vọng Fed sẽ duy trì chính sách tiền tệ không thay đổi. Chúng tôi kỳ vọng đợt cắt giảm lãi suất đầu tiên vào tháng 3 và tổng cộng 4 lần cắt giảm vào năm 2024. Fed đang ở vị thế thoải mái đối với cả hai bên trong nhiệm vụ kép của mình. Lạm phát hạ nhiệt đảm bảo việc cắt giảm lãi suất theo hướng trung lập, nhưng thị trường lao động và tăng trưởng vững chắc cho phép Fed hành động dần dần. Fed cũng đang bắt đầu hướng tới việc điều chỉnh kết cục của QT, mà chúng tôi dự đoán sẽ kéo dài ít nhất cho đến cuối năm nay. Nhìn chung, chúng tôi nhận thấy rủi ro nghiêng về lợi suất cao hơn một chút và tỷ giá EUR/USD thấp hơn xung quanh cuộc họp.

Ngân hàng thương mại

Fed sẽ không thay đổi lãi suất, để lại hành lang mục tiêu cho các Quỹ Fed ở mức 5,25% -5,50%. Tuy nhiên, Fed có thể dần dần bắt đầu thảo luận về thời gian và tốc độ họ muốn tiếp tục thu hẹp bảng cân đối kế toán.

ING

Fed được cho là sẽ giữ nguyên phạm vi mục tiêu của quỹ Fed ở mức 5,25% -5,50% trong khi tiếp tục quá trình thu hẹp bảng cân đối kế toán thông qua thắt chặt định lượng. Chúng tôi cho rằng việc họ thực sự cắt giảm lãi suất chỉ còn là vấn đề thời gian, nhưng chúng tôi cho rằng thời điểm bắt đầu sẽ là vào tháng 5. Chúng tôi tiếp tục nhận thấy một số rủi ro giảm tốc đối với tăng trưởng trong những quý tới so với nhận định đồng thuận do di sản của chính sách tiền tệ thắt chặt và các điều kiện tín dụng đè nặng lên hoạt động và tiền tiết kiệm tích lũy của hộ gia đình thời Covid cung cấp ít hỗ trợ hơn. Dự báo của chúng tôi là phạm vi mục tiêu của quỹ Fed sẽ giảm xuống 3,75% -4,00% vào cuối năm nay.

TDS

FOMC được kỳ vọng rộng rãi sẽ giữ nguyên phạm vi mục tiêu của quỹ Fed ở mức 5,25% -5,50%. Trái ngược với tháng 12, chúng tôi kỳ vọng Chủ tịch Powell sẽ truyền đạt một cách tiếp cận cân bằng hơn về các bước chính sách tiếp theo của Fed, trong đó Ủy ban có thể sẽ thích kiên nhẫn hơn vì điều này đảm bảo rằng mức lạm phát PCE giảm có thể được duy trì ở mục tiêu 2%. Fed khó có thể đưa ra mốc thời gian cho việc cắt giảm. Với sức mạnh dữ liệu gần đây, câu hỏi chúng tôi nhận được là liệu Mỹ có trở lại ngoại lệ như mùa hè năm ngoái hay không. Chúng tôi nghĩ rằng không phải sự kết hợp giữa dữ liệu tốt và lạm phát thấp vẫn là lý do khiến Fed cắt giảm lãi suất để ngăn chặn việc thắt chặt thực sự hơn nữa. Chu kỳ cắt giảm lịch sử của Fed đi kèm với xu hướng tăng giá và sự suy yếu của USD.

Kinh tế RBC

Fed được cho là sẽ giữ nguyên phạm vi mục tiêu của quỹ liên bang trong cuộc họp thứ tư liên tiếp vào thứ Tư. Sự chú ý sẽ tập trung vào bất kỳ gợi ý nào về thời điểm tiềm năng của việc xoay trục để cắt giảm. Một đợt dữ liệu GDP mạnh mẽ khác trong Quý 4 cho thấy nền kinh tế vẫn đang vượt qua lãi suất cao hơn dự kiến. Nhưng tốc độ tăng trưởng giá chậm lại đang khiến Fed có khả năng linh hoạt trong việc giữ nguyên lãi suất hiện tại - và phản ứng với lãi suất thấp hơn vào cuối năm nay (chúng tôi dự đoán là trước giữa năm nay) khi nền kinh tế bắt đầu suy giảm đáng kể.

ABN Amro

Chúng tôi kỳ vọng Fed sẽ giữ nguyên chính sách. Không có thông tin cập nhật nào về các dự đoán tại cuộc họp này, khiến thị trường phải tập trung vào phát biểu trong cuộc họp báo của Chủ tịch Powell. Chúng tôi kỳ vọng giọng điệu bình luận gần đây sẽ được duy trì, với sự thừa nhận về tiến bộ liên tục trong vấn đề lạm phát, nhưng vẫn tiếp tục cảnh giác do hoạt động có khả năng phục hồi gần đây. Cũng có thể có những gợi ý về khả năng kết thúc QT sớm hơn, như được báo hiệu trong biên bản FOMC tháng 12.

Rabobank

Chúng tôi hy vọng FOMC sẽ tiếp tục trì hoãn, lặp lại sự phụ thuộc vào dữ liệu và ý định tiến hành cẩn thận. Trọng tâm sẽ là cuộc họp báo của Powell và mức độ (một lần nữa) ông sẽ đẩy lùi kỳ vọng của thị trường về việc cắt giảm lãi suất sớm. Chúng tôi tiếp tục thực hiện đợt cắt giảm lãi suất đầu tiên vào tháng 6. Sau khi bắt đầu, chúng tôi kỳ vọng Fed sẽ tiếp tục cắt giảm 25 điểm cơ bản mỗi quý.

NBF

FOMC được cho là sẽ giữ nguyên phạm vi mục tiêu đối với quỹ liên bang ở mức 5,25-5,50% trong khi tiếp tục thu hẹp bảng cân đối kế toán của mình. Mặc dù quyết định cơ bản chỉ mang tính hình thức nhưng thị trường sẽ tập trung sâu sắc vào hướng dẫn của Fed về lộ trình chính sách tiền tệ trong ngắn hạn. Những người dự đoán đợt cắt giảm lãi suất vào tháng 3 (hợp đồng tương lai của quỹ liên bang đang giảm khoảng 50% xác suất xảy ra điều này) sẽ hy vọng thấy tuyên bố loại bỏ dòng "trong việc xác định mức độ của bất kỳ việc củng cố chính sách bổ sung nào..." và lựa chọn điều gì đó có thể tăng lên một đợt cắt giảm tháng ba. Điều trước đây có thể thành hiện thực, nhưng chúng tôi không tin rằng các nhà hoạch định chính sách sẽ sẵn sàng nới lỏng chính sách tại cuộc họp tiếp theo. Thay vào đó, chúng tôi kỳ vọng lập trường của Fed sẽ trở nên trung lập. Chúng tôi vẫn mong đợi đợt cắt giảm đầu tiên sẽ diễn ra vào tháng Sáu. Ngoài lộ trình tỷ giá, chúng tôi sẽ tìm kiếm các cuộc thảo luận về tương lai của QT, vốn ngày càng trở thành vấn đề thời sự với các nhà đầu tư.

Citi

Fed có thể sẽ giữ nguyên lãi suất chính sách tại cuộc họp FOMC tuần này và có thể sẽ loại bỏ “khuynh hướng tăng lãi suất” khỏi tuyên bố sau cuộc họp. Chủ tịch Powell có thể sẽ gửi một thông điệp tương tự như thông điệp mà Thống đốc Waller đưa ra vài tuần trước rằng Fed không vội cắt giảm và sẽ tiến hành cẩn thận. Điều này sẽ tiếp tục củng cố xác suất thấp hơn nhưng vẫn tích cực về việc cắt giảm trong tháng 3 được thị trường định giá. Các quan chức Fed cũng có thể sẽ thảo luận về quá trình làm chậm lại và chấm dứt việc thu hẹp bảng cân đối kế toán tại cuộc họp này, nhưng không đưa ra kế hoạch cuối cùng. Trong trường hợp cơ sở của OCIS, Fed có thể sẽ bắt đầu chu kỳ cắt giảm lãi suất vào tháng 6 với mức cắt giảm 25 bps và cũng có thể làm chậm quá trình giảm bảng cân đối kế toán vào tháng 6 và kết thúc vào cuối năm nay.

ANZ

Cuộc họp tháng 1 của FOMC là cơ hội quan trọng để cơ quan này phác thảo khuôn khổ ra quyết định chính sách trong năm nay. FOMC dựa trên dữ liệu và sẽ xem xét chính sách theo từng cuộc họp. Thị trường sẽ theo dõi chặt chẽ nếu việc cắt giảm lãi suất vào tháng 3 được thảo luận. Chúng tôi nghĩ rằng Chủ tịch Powell sẽ cảnh báo nếu việc cắt giảm lãi suất sắp xảy ra. Khi Fed bắt đầu nới lỏng chính sách, chúng tôi kỳ vọng việc cắt giảm sẽ diễn ra từ từ. Dựa trên bộ dữ liệu rộng rãi, chỉ số giảm phát Chi tiêu Tiêu dùng Cá nhân (PCE) lõi mềm trong Q4 có thể không bền vững. Chúng ta chuẩn bị cho mùa hè phía bắc để bắt đầu cắt giảm lãi suất. Cuối cùng, tốc độ của dữ liệu đến sẽ quyết định thời điểm xoay trục và bạn nên cảnh giác với những đợt cắt giảm từ mùa xuân.

FXStreet