Bản xem trước của Fed: Dự báo từ 10 ngân hàng lớn, triển vọng cắt giảm lãi suất

Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ sẽ công bố Quyết định Lãi suất vào Thứ Tư, ngày 13 tháng 12 lúc 19:00 GMT và khi chúng ta tiến gần đến thời điểm công bố, đây là những kỳ vọng theo dự báo của các nhà phân tích và nghiên cứu của 10 ngân hàng lớn.

Đây là mức giữ vững được nhiều người mong đợi trong cuộc họp thứ ba liên tiếp nhưng Fed có thể sẽ kiên quyết đẩy lùi hy vọng cắt giảm lãi suất tăng cao. Dự báo vĩ mô mới và Ô chấm sẽ được phát hành. Một cuộc họp báo của Jerome Powell sẽ diễn ra sau khi đưa ra tuyên bố.

ANZ

Lạm phát đã hoạt động tốt hơn dự báo của FOMC vào tháng 9, điều này có thể dẫn đến dự báo lạm phát và FFR thấp hơn. Biểu đồ dấu chấm có thể thấp hơn ít nhất 50 bps trong năm tới so với dự báo tháng 9. Powell sẽ cần duy trì hướng dẫn diều hâu vì công việc chống lạm phát cao hơn còn lâu mới hoàn thành và FOMC không muốn gặp rủi ro rằng các điều kiện tài chính nới lỏng quá nhiều vì điều đó có thể làm suy yếu mục tiêu đưa lạm phát bền vững trở lại 2%.

Ngân hàng Deutsche

Chúng tôi kỳ vọng ngân hàng trung ương sẽ giữ lãi suất ổn định và báo hiệu xu hướng thắt chặt nhẹ. Xa hơn nữa, họ nhận thấy một cuộc suy thoái nhẹ bắt đầu từ quý 1 năm 2024 và lần cắt giảm lãi suất đầu tiên vào tháng 6.

Rabobank

Chúng tôi hy vọng FOMC sẽ tiếp tục được giữ nguyên, nhấn mạnh sự phụ thuộc vào dữ liệu và ý định tiến hành cẩn thận. Trong cuộc họp báo, chúng tôi kỳ vọng Powell sẽ nhắc lại rằng còn quá sớm để kết luận một cách tự tin rằng chính sách tiền tệ đã đạt được lập trường đủ hạn chế hoặc suy đoán về thời điểm chính sách có thể được nới lỏng. Tuy nhiên, chúng tôi kỳ vọng FOMC sẽ tiếp tục trì hoãn trong những tháng tới vì họ cho rằng sắp có một cuộc hạ cánh nhẹ nhàng và họ không có khả năng mạo hiểm bằng cách tăng lãi suất thêm. Tuy nhiên, chúng tôi cho rằng tỷ lệ thất nghiệp sẽ tăng cao hơn dự đoán của FOMC, điều này sẽ chuẩn bị cho đợt cắt giảm lãi suất đầu tiên vào tháng 6. Trong khi đó, do sự phụ thuộc vào dữ liệu của Fed, sẽ tiếp tục rất khó để đẩy lùi một cách thuyết phục kỳ vọng của thị trường về việc cắt giảm lãi suất sớm.

TDS

Fed dự kiến ​​sẽ gia hạn thời gian tạm dừng tăng lãi suất trong cuộc họp thứ ba liên tiếp. Theo quan điểm của chúng tôi, sự sụt giảm lợi suất gần đây đặt ra một thách thức đối với truyền thông của Fed vì thái độ ôn hòa có thể được thể hiện qua tuyên bố và SEP có thể phóng đại quá mức giá cắt giảm lãi suất. Vì lý do này, chúng tôi kỳ vọng Powell sẽ bác bỏ ý kiến ​​cho rằng sứ mệnh đã hoàn thành. Fed sẽ không gửi được tín hiệu diều hâu, đặc biệt là với việc điều chỉnh giảm SEP. Mặc dù điều này sẽ đè nặng lên đồng USD vào ngày Fed, nhưng chúng tôi cảnh báo rằng dữ liệu vẫn chưa được xác định rõ ràng. Dữ liệu tổng hợp cho thấy đồng USD sẽ tiếp tục giảm giá, nhưng chúng tôi thận trọng khi theo đuổi nó vào cuối năm và tính vào CPI của Mỹ. Hướng di chuyển rộng rãi của USD là thấp hơn với nguy cơ xảy ra các đợt tăng giá không ổn định trong thời gian tới.

Nordea

Chúng tôi kỳ vọng các dự báo kinh tế mới sẽ điều chỉnh lại triển vọng lạm phát thấp hơn nhưng GDP cao hơn. Họ sẽ loại bỏ việc tăng lãi suất bổ sung và vẫn kêu gọi cắt giảm 50 bps vào năm tới. Thấp hơn nhiều so với mức 125 bps mà thị trường đang yêu cầu. Vẫn chưa rõ đây có phải là lời cảnh tỉnh đủ lớn cho thị trường hay không. Đây ít nhất là lần thứ 6 thị trường định giá các đợt cắt giảm lãi suất ngắn hạn trong chu kỳ này, chúng tôi cũng không chắc lần này họ đã làm đúng.

SocGen

Các quan chức Fed có xu hướng để ngỏ các lựa chọn chính sách. Họ không nên tăng lãi suất thêm sau cuộc họp FOMC tháng 12, nhưng đồng thời, muốn tránh làm tăng thêm sự suy đoán của thị trường về thời gian và mức độ cắt giảm vào năm 2024. Đó là một hành động cân bằng tốt, đạt được bằng cách cho biết họ chưa thảo luận cắt giảm và duy trì hai vết cắt được báo hiệu trong biểu đồ chấm tháng 9.

ING

Fed được cho là sẽ rời khỏi phạm vi mục tiêu của quỹ Fed ở mức 5,25% -5,50%. Câu chuyện lớn hơn có thể nằm trong dự báo của từng thành viên Fed - họ sẽ xem xét đến mức nào để hỗ trợ nhận thức của thị trường rằng việc cắt giảm lãi suất lớn sắp diễn ra? Chúng tôi thực sự nghi ngờ rằng sẽ có rất nhiều phản hồi ở đây. Chúng tôi hy vọng Fed sẽ duy trì đánh giá kinh tế tương đối lạc quan với mức cắt giảm lãi suất 50 điểm cơ bản vào năm 2024 mà họ đã báo hiệu trong dự báo tháng 9, mặc dù từ mức thấp hơn do mức tăng 25 điểm cơ bản cuối cùng vào tháng 12 mà họ dự báo lần trước sẽ không xảy ra. Chúng tôi cho rằng Fed cuối cùng sẽ chuyển sang quan điểm ôn hòa hơn, nhưng điều này có thể phải đến cuối quý 1 năm 2024. Nền kinh tế Mỹ hiện tại vẫn tiếp tục hoạt động tốt và thị trường việc làm vẫn thắt chặt, nhưng ngày càng có nhiều bằng chứng cho thấy Việc Fed tăng lãi suất và việc thắt chặt các điều kiện tín dụng liên quan đang bắt đầu có tác dụng như mong muốn. Chúng tôi mong đợi mức cắt giảm lãi suất 150 điểm cơ bản vào năm 2024 và thêm 100 điểm cơ bản nữa vào đầu năm 2025.

City

Fed dự kiến ​​​​sẽ giữ nguyên lãi suất chính sách nhưng thông tin liên lạc và các sửa đổi chấm SEP có thể hơi lệch một chút. Chúng tôi kỳ vọng rằng Fed sẽ điều chỉnh giảm lạm phát PCE cốt lõi năm 2023 của họ và do các quan chức đã không thực hiện đợt tăng giá cuối cùng mà họ dự đoán vào năm 2023, nên có khả năng các điểm trung bình năm 2024 và 2025 trong SEP sẽ giảm 50 bps xuống 4,625%. và 3,375% tương ứng. Khi đó, dấu chấm năm 2024 sẽ hàm ý tổng số lần cắt giảm là 75 điểm cơ bản cho năm 2024, nhiều hơn những gì các dấu chấm này thể hiện vào tháng 9. Trong cuộc họp báo, Chủ tịch Powell có thể sẽ nói rằng còn quá sớm để suy đoán về việc cắt giảm và Ủy ban sẽ quyết định từng cuộc họp nếu họ cần giữ lãi suất ổn định hoặc tăng lãi suất chính sách.

CIBC

FOMC không có lý do gì để thay đổi hướng đi và quá chia rẽ về những gì sắp xảy ra để đưa ra hướng dẫn dứt khoát, mặc dù nhóm của Powell có vẻ không ôn hòa như thị trường về thời điểm cắt giảm lãi suất đầu tiên.

Westpac

Gần như chắc chắn rằng FOMC và Chủ tịch Powell sẽ tiếp tục nhấn mạnh rằng rủi ro lạm phát vẫn là trọng tâm chính của họ. Mặc dù cuộc thảo luận trong cuộc họp báo cũng có thể bao gồm đánh giá về rủi ro suy giảm đối với tăng trưởng và thị trường lao động cũng như thừa nhận rằng, nếu không cắt giảm lãi suất danh nghĩa, lập trường thực sự của chính sách sẽ tiếp tục thắt chặt khi lạm phát giảm bớt. Nếu ngày bắt đầu cắt giảm vào tháng 3 của chúng tôi là chính xác, thì đến cuộc họp tháng 1, hoạt động có thể sẽ tiếp tục thay thế lạm phát.

FXStreet