Bảng lương Hoa Kỳ: Tăng trưởng việc làm dự kiến ​​​​sẽ giảm xuống còn 200 nghìn

Thị trường

ECB giữ nguyên lãi suất chính sách và mức giảm APP. Trong dự báo hàng quý , nhân viên ECB đã điều chỉnh giảm mức tăng trưởng và lạm phát năm 2024. Tăng trưởng năm nay dự kiến ​​ở mức 0,6% (so với 0,8% trong tháng 12), nhưng vẫn dự kiến ​​sẽ cải thiện vào năm 2025 (1,5%) và 2026 (1,6%). Lạm phát chung được dự đoán sẽ giảm hơn nữa (2,3% từ 2,7% vào năm 2024, 2% từ 2,1% vào năm 2025, 1,9% không đổi vào năm 2026), với mức giảm năm 2024 chủ yếu là do giá năng lượng giảm. Lạm phát cơ bản dự kiến ​​sẽ quay trở lại mục tiêu 2% vào cuối thời hạn chính sách (2,6% vào năm 2024, 2,1% vào năm tới và 2% vào năm 2026). Ngay sau khi phát hành, lợi suất EMU đã nhanh chóng giảm xuống còn 8 bps. Đồng euro giảm từ khu vực 1,09 xuống 1,087. Tuy nhiên, sự sụt giảm đó dễ dàng bị đảo ngược trong cuộc họp báo khi Lagarde nhắc lại rằng MPC cần thêm bằng chứng về quá trình giảm phát, đặc biệt là về tiền lương. Hầu hết thông tin này sẽ chỉ có vào tháng 6, khiến nó trở thành tài liệu tham khảo chính trong quá trình ra quyết định của ECB. Lợi suất EMU đã đảo ngược phần lớn sự suy giảm. Sản lượng của Đức giảm từ 2,2 bps (2-y) đến 1,2 bp (30-y). Kho bạc Hoa Kỳ thậm chí còn vượt trội hơn Bund . Văn bản của phiên điều trần Powell của Chủ tịch Fed trước Thượng viện không thay đổi so với hôm thứ Tư trước Hạ viện, nhưng trong phần hỏi đáp, ông chỉ ra rằng Fed "không còn xa sự tự tin" cần thiết để bắt đầu cắt giảm lãi suất. Nhận xét này hơi kỳ lạ (lỡ lưỡi?) Vì các thống đốc Fed gần đây gần như nhất trí giữ quan điểm rằng MPC sẽ dành thời gian để đánh giá liệu lạm phát có quay trở lại mức 2% một cách bền vững hay không. Lợi suất trái phiếu kỳ hạn 2 năm của Hoa Kỳ giảm 5,2 bps trong khi lợi suất trái phiếu kỳ hạn 30 năm tăng nhẹ (+0,25 bps). Sự sụt giảm lợi suất của Mỹ đã kích hoạt hoạt động bán USD mới (EUR/USD đóng cửa ở mức 1,0948, USD/JPY là 148,05). Chứng khoán Mỹ tăng trưởng mạnh (S&P +1,03%, lập kỷ lục mới).

Bảng lương của Hoa Kỳ chiếm vị trí trung tâm ngày hôm nay. Tăng trưởng việc làm dự kiến ​​​​sẽ giảm xuống còn 200 nghìn (từ mức đáng kinh ngạc là 353 nghìn vào tháng 1). Tỷ lệ thất nghiệp dự kiến ​​không thay đổi ở mức 3,7%, nhưng mức tăng trưởng tiền lương (AHE) được cho là ở mức vừa phải (0,2% so với tháng trước và 4,3% so với cùng kỳ). Bằng chứng từ ISM cho thấy rủi ro giảm sút đối với con số tăng trưởng việc làm. Mặt khác, tiêu chuẩn cho AHE (0,2% M/M) không cao. Xem xét phản ứng của thị trường đối với tiêu đề 'không còn xa niềm tin' của ISM và ngày hôm qua từ Powell, thị trường có thể vẫn nhạy cảm hơn trước một bất ngờ giảm giá hơn là trước một báo cáo nội tuyến hoặc mạnh mẽ hơn một cách khiêm tốn. Các thị trường MM của Hoa Kỳ có thể cân nhắc liệu có còn cơ hội cắt giảm vào tháng 5 hay không (điều mà chúng tôi không coi là một lựa chọn thực sự). Trong kịch bản này, đồng đô la có thể phải đối mặt với những cơn gió ngược hơn nữa. EUR/USD 1,0969 là mức thoái lui 61% vào cuối tháng 12/giữa tháng 2, thậm chí có cả đỉnh tháng 12 (1,1139) trên radar.

Tin tức và lượt xem

Liệu pháp sốc của Ai Cập đã mang lại một số kết quả. Ngân hàng trung ương hôm thứ Tư đã tăng lãi suất thêm 600 bps trong khi các nhà chức trách cho phép phá giá tiền tệ hơn 35% khi họ cố gắng vừa chống lạm phát vừa ngăn chặn một cuộc khủng hoảng ngoại hối lớn. Chỉ vài giờ sau, IMF đã giải quyết được khoản vay được chờ đợi từ lâu, quy mô cũng đã được tăng từ 3 tỷ USD lên 8 tỷ USD . Kết hợp với thỏa thuận đầu tư lớn trị giá 35 tỷ USD đạt được với UAE, nó đã khiến cơ quan xếp hạng Moody's nâng triển vọng của Ai Cập từ tiêu cực lên tích cực. Điều này tạo ra khả năng nâng xếp hạng Caa1 hiện tại (các nghĩa vụ được đánh giá là ở mức kém và có rủi ro tín dụng rất cao) cũng sẽ được nâng lên trong tương lai. Moody's giải thích: "Nó phản ánh sự hỗ trợ chính thức và song phương quan trọng đã được công bố cũng như đánh dấu các bước chính sách được thực hiện trong tuần qua mà nếu được duy trì sẽ hỗ trợ tái cân bằng kinh tế vĩ mô", Moody's giải thích và cho biết thêm rằng khoản đầu tư của UAE dự kiến ​​sẽ bù đắp khoảng trống tài chính bên ngoài của Ai Cập cho đến tháng 6 năm 2026. Trái phiếu USD kéo dài đợt tăng mạnh gần đây trong khi đồng bảng Anh ngày đầu tiên sau khi phá giá tăng nhẹ từ USD/EGP 50,09 lên 49,38.

Thành viên hội đồng quản trị ngân hàng trung ương Séc, Prochazka cho biết họ sẽ không vội vàng nới lỏng tiền tệ để không “làm nhà đầu tư sợ hãi”. Prochazka rõ ràng đang ám chỉ đồng koruna yếu của Séc . Đồng tiền này đã được ngân hàng trung ương quan tâm hàng đầu kể từ khi xu hướng mất giá bắt đầu vào tháng 4 năm ngoái. Sự sụt giảm tăng tốc sau khi CNB tăng tốc độ nới lỏng lên 50 điểm cơ bản vào tháng Hai. Prochazka cho biết việc cắt giảm lãi suất đã và sẽ duy trì dần dần, cho thấy không có sự thay đổi nào ở tốc độ đó vào thời điểm hiện tại. Lãi suất chính sách hiện ở mức 6,25%. Điều này so sánh với tỷ lệ trung lập mà ngân hàng trung ương, theo Prochazka, thấy ở mức khoảng 3,5-4%. Với suy nghĩ này, thị trường tiền tệ Séc kỳ vọng chính sách tiền tệ sẽ chuyển từ hạn chế sang hỗ trợ vào khoảng quý 4 năm nay. Trong khi đó, EUR/CZK đã tìm thấy điểm cân bằng ngắn hạn quanh mức cao gần đây là 25,36.

KBC Market Research Desk