Báo cáo bảng lương phi nông nghiệp của Hoa Kỳ đặt ra 'những thách thức mới' cho Fed

Báo cáo bảng lương phi nông nghiệp tháng 8 hơi thất vọng, cung cấp xác nhận mới về sự hạ nhiệt liên tục trong điều kiện thị trường lao động Hoa Kỳ. 142 nghìn việc làm ròng được thêm vào tháng trước thấp hơn một chút so với sự đồng thuận, trong khi cũng có một sự điều chỉnh giảm tương đối đáng kể đối với con số của tháng 7, kéo mức trung bình động 3 tháng về việc tạo việc làm xuống mức thấp nhất kể từ những ngày đầu của đại dịch COVID-19.

Tuy nhiên, chúng ta vẫn tiếp tục thấy sự phân đôi giữa khảo sát hộ gia đình và khảo sát cơ sở. Không có bất ngờ tăng nào trong tỷ lệ thất nghiệp, vì tỷ lệ này đã giảm như dự kiến ​​xuống còn 4,2%. Tăng trưởng tiền lương cũng đang tăng tốc trở lại, điều này có thể tạo ra một thách thức mới cho Cục Dự trữ Liên bang trong nỗ lực đạt được mục tiêu giá của mình.

Trong khi các thị trường đã tăng cường đặt cược ủng hộ việc Fed giảm lãi suất lớn trong tháng này, thì bản thân dữ liệu vẫn chưa đủ để chốt thỏa thuận cắt giảm 50 điểm cơ bản, mức vẫn thấp hơn 60% được định giá bởi các thị trường tương lai. Báo cáo CPI tháng 8 vào tuần tới sẽ rất quan trọng, vì nếu không đạt được mục tiêu này, FOMC có thể sẽ phải đưa ra động thái lớn vào tháng 9.

Matthew Ryan, CFA