BoE có thể háo hức tận dụng đà tăng trưởng của thị trường

Thị trường

Fed giữ nguyên lãi suất chính sách ở mức 5,25-5,5% vào hôm qua. Tuyên bố mới có một số thay đổi quan trọng so với tuyên bố hồi tháng 6, được coi là mở đường cho đợt cắt giảm lãi suất đầu tiên vào tháng 9. Tuyên bố lưu ý rằng lạm phát đã có một số tiến triển hơn nữa, mà hiện họ gọi là "hơi" tăng, trong khi đưa ra giọng điệu ít lạc quan hơn về thị trường lao động (tăng trưởng việc làm "mạnh" thay vì "kiềm chế"). FOMC nhận thấy rủi ro trong việc đạt được mục tiêu việc làm và lạm phát tiếp tục chuyển sang trạng thái cân bằng hơn, đạt đến đỉnh điểm là thay đổi quan trọng nhất: ủy ban đã chuyển từ "rất chú ý đến rủi ro lạm phát" sang "chú ý đến rủi ro đối với cả hai bên trong nhiệm vụ kép của mình" . Do đó, tuyên bố hiện đang nắm bắt được những gì mà một số quan chức Fed đã lên tiếng trong các bài phát biểu trước đây, cụ thể là sức nặng của thị trường lao động trong đánh giá của họ hiện đang lớn (nếu không muốn nói là lớn hơn) so với lạm phát. Chủ tịch Fed Powell trong cuộc họp báo sau đó đã nhắc lại (như ông đã làm trước Quốc hội) rằng thị trường lao động không còn là nguồn rủi ro lạm phát nữa. Fed đã không cắt giảm lãi suất ngày hôm qua vì cuối cùng họ đã quyết định muốn có thêm bằng chứng về việc lạm phát quay trở lại mục tiêu một cách bền vững. Nhưng Powell trong cuộc họp báo sau đó cho biết họ đã có "một cuộc thảo luận thực sự" về vấn đề này. Vì vậy, trừ khi có bất kỳ sự cố nào (ví dụ như lạm phát tăng mạnh), tháng 9 có vẻ như đã xong. Powell đã miễn cưỡng đưa ra bất kỳ gợi ý nào trong tương lai nhưng việc không phản đối giá thị trường hiện tại (hai, gần ba lần cắt giảm trong năm nay và bốn lần trong năm tới) cho thấy FOMC đồng ý với điều đó. Chủ tịch đã lưu ý rằng việc cắt giảm 50 điểm cơ bản lớn hơn bình thường không phải là điều họ đang cân nhắc ngay bây giờ . Do đó, Powell không loại trừ khả năng cắt giảm vào tháng 11. "Bất cứ điều gì chúng tôi làm trước, trong hoặc sau cuộc bầu cử sẽ dựa trên dữ liệu, triển vọng và sự cân bằng rủi ro, chứ không phải bất kỳ điều gì khác", Powell cho biết để bác bỏ sự nhạy cảm về mặt chính trị xung quanh quyết định như vậy. Sự thay đổi của FOMC rõ ràng hơn những gì chúng tôi và thị trường mong đợi. Lợi suất trái phiếu Hoa Kỳ đã giảm từ 9,2 đến 12 điểm cơ bản trên toàn bộ đường cong. Hỗ trợ 4,33% trong 2 năm đã phá vỡ và 10 năm đã thoát khỏi phạm vi giao dịch giảm xuống mức thấp nhất của tháng 3. Một số dữ liệu cuối cùng trong tuần này, bao gồm chi phí lao động đơn vị quý 2 và ISM sản xuất hôm nay và đặc biệt là bảng lương của Hoa Kỳ vào ngày mai sẽ có tiếng nói cuối cùng về số phận của các mức kỹ thuật này. Tỷ lệ thị trường tiền tệ cho 75 điểm cơ bản cắt giảm trong năm nay đã tăng lên 95%, mức cao nhất kể từ cuối tháng 3. Tỷ lệ cuối kỳ dự kiến ​​trong chu kỳ này cũng giảm nhẹ (cuối năm 2026). Phố Wall tăng lên tới 2,6% (Nasdaq). Đồng đô la Mỹ giao dịch khá kiên cường mặc dù rủi ro và lợi suất giảm. EUR/USDđã đạt được một mức tăng nhỏ lên 1,0826 sau khi giao dịch trong phạm vi giao dịch hẹp 1,08/1,085 cả ngày. USD/JPY đóng cửa quanh mức 150 khi đồng yên mạnh hơn và đồng USD yếu hơn. Cặp tiền này đã kéo dài mức lỗ trong các giao dịch tại châu Á sáng nay khi giảm xuống mức thấp nhất là 148,5 trước khi tăng trở lại trong ngày. Ngân hàng Anh trở thành tâm điểm chú ý ngày hôm nay . Đây là quyết định khó khăn giữa việc cắt giảm hoặc giữ nguyên lãi suất ở mức 5,25%. Chúng tôi cho rằng tỷ lệ cược cho quyết định trước cao hơn một chút. Các dự báo được cập nhật là điểm vào lệnh tốt. Trong khi đó, cuộc bầu cử đã qua và BoE có thể háo hức tận dụng đà tăng của thị trường. Fed hiện đang ám chỉ rõ ràng về việc cắt giảm sớm là một lập luận bổ sung, mặc dù ngân hàng trung ương Anh có thể sẽ không đề cập đến điều đó như vậy.

Tin tức và quan điểm

Hoa Kỳ đang cân nhắc áp đặt các hạn chế đơn phương đối với quyền tiếp cận của Trung Quốc đối với các chip nhớ AI tiên tiến nhất, được gọi là HBM2 và HBM3(E), cũng như các thiết bị cần thiết để sản xuất chúng. Các biện pháp này có thể được thực hiện sớm nhất vào cuối tháng này như một phần của một gói rộng hơn , bao gồm các lệnh trừng phạt đối với hơn 120 công ty Trung Quốc và (mới) giới hạn đối với các loại thiết bị chip khác nhau. Một động thái như vậy sẽ làm leo thang hơn nữa sự cạnh tranh công nghệ giữa hai quốc gia. Bộ Thương mại Hoa Kỳ trong một tuyên bố đã chứng minh các hạn chế tiềm tàng là cần thiết để bảo vệ an ninh quốc gia Hoa Kỳ và hệ sinh thái công nghệ.

Giá dầu tăng ngày thứ hai liên tiếp hôm nay. Sau khi chạm mức thấp nhất kể từ đầu tháng 6, giá dầu Brent trong những ngày gần đây đã tăng từ 78,6 đô la một thùng lên 81,57 đô la vào sáng nay. Sự phục hồi diễn ra trong bối cảnh những lo ngại về địa chính trị lại bùng phát. Sau một cuộc tấn công của Hezbollah vào Israel ở Cao nguyên Golan vào ngày 27 tháng 7, vài ngày sau, Israel đã trả đũa bằng cách giết chết một quan chức cấp cao của Hezbollah gần Beirut ở Lebanon. Một cuộc tấn công thứ hai (được cho là) ​​của Israel sau đó đã giết chết nhà lãnh đạo chính trị của Hamas ở Tehran. Iran hiện được cho là đã ra lệnh tấn công trực tiếp vào Israel để đáp trả. Trong khi những nước như Hoa Kỳ vẫn đang thúc đẩy lệnh ngừng bắn ở Gaza, thì rủi ro trong vài ngày qua chắc chắn đã tăng lên khiến cuộc xung đột lan rộng ra ngoài biên giới của nước này.

Tải xuống Bình luận đầy đủ về thị trường Sunrise

KBC Market Research Desk