BoJ càng chờ càng có nguy cơ mất uy tín

Chỉ một tuần sau khi công bố khoản lỗ hàng tuần tồi tệ nhất trong hơn một năm và sau một tuần có dữ liệu kinh tế không thuận lợi đối với cả triển vọng kinh tế Hoa Kỳ và kỳ vọng của Cục Dự trữ Liên bang (Fed), chúng ta đã thấy S&P500 ghi nhận hiệu suất tốt nhất kể từ tháng 10 năm 2023. Đúng vậy, S&P500 đã tăng gần 3% trong tuần trước, trong khi Nasdaq 100 còn tăng nhiều hơn thế, do sự kết hợp chua chát của tuần trước là tăng trưởng chậm lại của Mỹ nhưng lạm phát gia tăng đã được bù đắp bởi thu nhập tốt hơn mong đợi từ Microsoft và Google, cũng như sự tăng vọt bất ngờ của cổ phiếu Tesla. mặc dù thu nhập bị bỏ lỡ. Nhân tiện, Elon Musk đã có chuyến thăm bất ngờ tới Trung Quốc vào cuối tuần này và Tesla đã tiết lộ mối quan hệ hợp tác với Baidu về lĩnh vực bản đồ (giải quyết một trở ngại đáng kể trong việc triển khai khả năng tự lái ở Trung Quốc) với hy vọng rằng khi Trung Quốc ổn định, mọi thứ khác sẽ ổn. sẽ làm theo.

Thu nhỏ lại, bản in PCE cốt lõi cao hơn dự kiến ​​​​vào thứ Sáu không ảnh hưởng nhiều đến tâm lý nhà đầu tư, vì hầu hết các hành động giá do thất vọng về lạm phát đều xảy ra sau báo cáo GDP hôm thứ Năm.

Nhìn chung, tuần trước đã kết thúc một cách tích cực cổ phiếu công nghệ tăng mạnh trong khi Exxon Mobil và Chevron báo cáo kết quả yếu kém trong Quý 1 do giá khí thiên nhiên giảm. Tuần này, hai công ty nữa trong Magnificent 7 – Apple và Amazon – sẽ báo cáo thu nhập quý 1 của họ, cùng với nhiều tên tuổi lớn khác bao gồm MicroStrategy, Super Micro Computer, Qualcomm, Mastercard và Shell.

Có ai ra khỏi đó?

USDJPY đã chạm mức 160 sáng nay do biến động thị trường yếu do ngày nghỉ lễ tại địa phương của Nhật Bản, sau khi thiếu sự can thiệp được nhiều người mong đợi - hoặc ít nhất là một thông báo - từ Ngân hàng Nhật Bản (BoJ) vào thứ Sáu tuần trước. Những con gấu Yên đang thử thách sự kiên nhẫn của các quan chức Nhật Bản và tự hỏi tại sao không ai làm hay nói gì để cầm máu. Và BoJ càng chờ đợi thì họ càng có nguy cơ mất uy tín. Ở cấp độ hiện tại, một sự can thiệp có thể xảy ra bất cứ lúc nào, nhưng tác động trung hạn của việc can thiệp tiền tệ là không chắc chắn, nếu sự can thiệp đó không được hỗ trợ bởi lập trường chính sách diều hâu hơn.

Ở nơi khác

Chỉ số đồng đô la bắt đầu tuần mới dưới áp lực bán trước hàng loạt dữ liệu việc làm từ Mỹ và quyết định chính sách mới nhất của Fed. Fed dự kiến ​​​​sẽ không thực hiện bất kỳ thay đổi nào đối với chính sách của mình trong tuần này, cũng như vào tháng 6, tháng 7, cũng như tháng 9… Thành thật mà nói, với sự quay đầu rõ ràng của lạm phát ở Mỹ theo hướng không mong muốn, Fed không nên hành động bất cứ lúc nào sớm. Nếu họ không thể chuyển thông điệp này trong tuần này, tôi sẽ đặt câu hỏi về độ tin cậy và ý định của Fed… Do đó, rủi ro đối với đồng đô la Mỹ vẫn có xu hướng tăng, đặc biệt nếu lạm phát ở những nơi khác tiếp tục giảm, như kỳ vọng đối với Khu vực đồng euro . Do trong tuần này, các quốc gia thuộc khu vực đồng tiền chung châu Âu sẽ công bố số liệu lạm phát tháng 4 và lạm phát cơ bản tại khu vực đồng tiền chung châu Âu dự kiến ​​sẽ giảm xuống 2,6% từ mức 2,9% được công bố một tháng trước đó. Lạm phát ở châu Âu giảm nhẹ sẽ là một xác nhận khác về động lực lạm phát khác nhau giữa Mỹ và khu vực đồng tiền chung châu Âu, quay trở lại đợt cắt giảm lãi suất vào tháng 6 sắp tới của Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB), tại thời điểm Fed không còn được coi là chỉ cắt giảm lãi suất nữa. một lần trong năm nay. Sự phân kỳ của Fed/ECB sẽ hạn chế tiềm năng của EURUSD ở mức 1,08, bao gồm 50 và 100-DMA cũng như mức thoái lui Fibonacci 38,2% chính khi giảm từ đầu năm đến nay.

Ngừng bắn?

Giá dầu thô Mỹ bắt đầu tuần mới bằng một đợt giảm nhẹ với hy vọng rằng những nỗ lực của Antony Blinken trong việc thuyết phục Israel ngừng bắn ở Gaza có thể mang lại kết quả, khi Nhà Trắng tuyên bố hôm Chủ nhật rằng Israel đã đồng ý lắng nghe những lo ngại của họ. Thùng dầu thô Mỹ có thể nhận được sự hỗ trợ gần mức 82 USD/thùng vì bên cạnh bối cảnh địa chính trị căng thẳng ở Trung Đông, giao dịch lạm phát - phụ thuộc vào chính sách mềm mỏng hơn của ngân hàng trung ương và nguồn cung thu hẹp do nỗ lực của OPEC - vẫn thuận lợi cho việc kéo dài đà tăng . Tuy nhiên, thông điệp diều hâu của Fed trong tuần này là nguy cơ làm giảm triển vọng tích cực này - đặc biệt nếu cuối cùng Mỹ thuyết phục được Israel ngừng bắn ở Gaza.

Ipek Ozkardeskaya