Brien Lundin giải thích xu hướng Vàng và Bạc trong bối cảnh lo ngại lạm phát

Trong tập mới nhất của podcast Money Metals Exchange, người dẫn chương trình Mike Maharrey đã ngồi lại với Brien Lundin, biên tập viên của Bản tin Vàng và Giám đốc điều hành của Hội nghị Đầu tư New Orleans. Cuộc thảo luận diễn ra kịp thời, được ghi nhận ngay trong ngày số liệu Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) tháng 4 được công bố cho thấy lạm phát giảm nhẹ. Dưới đây là những điểm chính rút ra từ cuộc trò chuyện của họ.

Lạm phát và hành động của Cục Dự trữ Liên bang

Cuộc phỏng vấn mở đầu bằng cuộc thảo luận về dữ liệu CPI mới nhất, cho thấy lạm phát hàng tháng thấp hơn 0,1% so với dự kiến. Bất chấp những tin tức tích cực, Lundin bày tỏ sự hoài nghi về khả năng Cục Dự trữ Liên bang đạt được mục tiêu lạm phát 2%. Ông tin rằng lạm phát sẽ ổn định ở mức 3% đến 4%, khiến Fed khó có thể tuyên bố chiến thắng lạm phát.

Lundin nhấn mạnh chi phí đáng báo động để trả nợ liên bang, vốn đã vượt quá 1 nghìn tỷ USD hàng năm, chỉ đứng sau An sinh xã hội trong ngân sách liên bang. Chi phí này dự kiến ​​sẽ tăng hơn nữa khi nợ Kho bạc được điều chỉnh lại ở mức lãi suất cao hơn. Ngay cả khi Fed cắt giảm lãi suất đáng kể, chi phí nợ liên bang sẽ tiếp tục tăng do lãi suất cao hiện nay.

Lundin nói: “Fed đang tìm lý do để cắt giảm lãi suất và tôi nghĩ hôm nay họ đã có lý do, đồng thời chỉ ra rằng thị trường đang ăn mừng khi giá vàng tăng khoảng 30 USD/ounce.

Động lực thị trường vàng

Lundin đã đi sâu vào các yếu tố thúc đẩy sự phục hồi giá vàng gần đây , khiến giá vàng dao động trong khoảng từ 2.300 đến 2.400 USD một ounce. Ông cho rằng sự phục hồi chủ yếu là do hoạt động mua vào của ngân hàng trung ương, đặc biệt là của Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc, và nhu cầu nội địa ngày càng tăng ở Trung Quốc do thị trường bất động sản và thị trường chứng khoán đang gặp khó khăn.

Nhu cầu đầu cơ trên COMEX và Shanghai Futures Exchange cũng góp phần thúc đẩy đà tăng, trong khi quỹ ETF vàng GLD chứng kiến ​​nhu cầu giảm. Lundin nhấn mạnh xu hướng mua tiềm ẩn do lo ngại về gánh nặng nợ và lãi suất, cho thấy các danh mục đầu tư lớn đang chuyển sang các tài sản trú ẩn an toàn như vàng.

Lãi suất và triển vọng kinh tế

Cuộc trò chuyện sau đó chuyển sang triển vọng kinh tế rộng lớn hơn. Lundin so sánh môi trường lãi suất cao hiện nay với thời kỳ đầu của cuộc khủng hoảng tài chính năm 2008, cho thấy rằng điều gì đó quan trọng có thể sẽ bị phá vỡ dưới áp lực của lãi suất tăng cao.

Ông lưu ý rằng mô hình lịch sử của Fed trong việc giải cứu nền kinh tế bằng việc cắt giảm lãi suất và cung tiền dễ dàng hơn có thể sẽ tiếp tục, dẫn đến giá vàng cao hơn nhiều khi Fed cuối cùng chuyển sang cắt giảm lãi suất.

Thông tin chi tiết về thị trường bạc

Quan điểm của Lundin về bạc đặc biệt sâu sắc. Không giống như nhiều nhà phân tích, ông hạ thấp tầm quan trọng của nhu cầu công nghiệp, thay vào đó tập trung vào lịch sử tiền tệ của bạc. Ông lập luận rằng bạc luôn vượt trội hơn vàng trong thời kỳ thị trường giá lên và kỳ vọng xu hướng này sẽ tiếp tục.

“Bạc là vàng của người nghèo,” Lundin giải thích và lưu ý rằng nó mang lại đòn bẩy và dễ tiếp cận hơn đối với nhà đầu tư bình thường. Ông cũng đề cập rằng các cổ phiếu bạc cấp dưới mang lại thêm cơ hội đòn bẩy.

Hiệu suất cổ phiếu khai thác

Đề cập đến hiệu quả hoạt động của các cổ phiếu khai thác mỏ, Lundin lưu ý rằng mặc dù cổ phiếu khai thác vàng có hiệu suất tốt hơn vàng về mặt kỹ thuật nhưng chúng vẫn chưa đáp ứng được kỳ vọng của nhà đầu tư. Ông cho rằng điều này là do giá vàng tăng mạnh và đột ngột, khiến các nhà đầu tư thận trọng và chờ đợi điểm vào lệnh thuận lợi hơn.

Lundin nhận thấy rằng sự ổn định gần đây của giá vàng đã thu hút các nhà đầu tư nói chung, dẫn đến mức tăng đáng kể ở các cổ phiếu như Newmont Mining.

Hội nghị đầu tư New Orleans

Nhìn về phía trước, Lundin đã cung cấp bản xem trước về Hội nghị Đầu tư New Orleans sắp tới, sẽ được tổ chức từ ngày 20 đến ngày 23 tháng 11 năm 2024. Kỷ niệm 50 năm thành lập, hội nghị hứa hẹn sẽ là một sự kiện mang tính bước ngoặt với dàn diễn giả xuất sắc, bao gồm cả James Grant , Doug Casey, Brent Johnson, Danielle DiMartino Booth, và nhiều người khác.

Lundin cho biết: “Chúng tôi đang trong quá trình xây dựng đội ngũ diễn giả mà chúng tôi nghĩ sẽ có giá trị nhất mà chúng tôi từng có”, đồng thời nhấn mạnh những cơ hội duy nhất để người tham dự được giao lưu với các chuyên gia hàng đầu và khám phá triển vọng đầu tư vào lĩnh vực khai thác mỏ.

Các câu hỏi và câu trả lời chính:

Bạn có nghĩ rằng Fed đã thực sự tiêu diệt được con rồng lạm phát?

Brien Lundin không tin Fed đã chế ngự được lạm phát. Ông dự đoán nó sẽ ổn định ở mức từ 3% đến 4%, khiến việc đạt được mục tiêu 2% trở nên khó khăn. Lundin nhấn mạnh chi phí trả nợ liên bang ngày càng tăng, lên tới hơn 1 nghìn tỷ USD hàng năm, chỉ đứng sau An sinh xã hội trong ngân sách liên bang. Ngay cả khi cắt giảm lãi suất đáng kể, chi phí nợ liên bang dự kiến ​​sẽ tăng. Ông cho rằng Fed đang tìm lý do để cắt giảm lãi suất, với dữ liệu CPI gần đây có khả năng hỗ trợ cho động thái đó.

Điều gì đã thúc đẩy sự tăng giá vàng gần đây?

Lundin cho rằng sự tăng giá vàng gần đây là do hoạt động mua vàng của ngân hàng trung ương, đặc biệt là của Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc, và nhu cầu nội địa gia tăng ở Trung Quốc do thị trường bất động sản và thị trường chứng khoán đang gặp khó khăn . Nhu cầu đầu cơ trên COMEX và Sàn giao dịch tương lai Thượng Hải cũng đóng góp, trong khi quỹ ETF vàng GLD chứng kiến ​​nhu cầu giảm. Ông nhấn mạnh xu hướng mua vào ngầm do lo ngại về gánh nặng nợ nần và lãi suất.

Bạn có nghĩ rằng điều gì đó xảy ra trong nền kinh tế là không thể tránh khỏi với lãi suất hiện tại?

Lundin tin rằng lãi suất cao cuối cùng sẽ gây ra những gián đoạn kinh tế đáng kể. Ông so sánh tình hình hiện tại với thời điểm mở đầu của cuộc khủng hoảng tài chính năm 2008, cho thấy rằng điều gì đó quan trọng có thể sẽ bị phá vỡ dưới áp lực của lãi suất tăng cao. Ông kỳ vọng Fed sẽ tiếp tục mô hình giải cứu nền kinh tế bằng cách cắt giảm lãi suất và cung tiền dễ dàng hơn, dẫn đến giá vàng cao hơn nhiều khi Fed cuối cùng chuyển sang cắt giảm lãi suất.

Trường hợp cơ bản của bạn đối với bạc là gì?

Lundin tập trung vào lịch sử tiền tệ của bạc hơn là nhu cầu công nghiệp. Ông lập luận rằng bạc luôn vượt trội hơn vàng trong thời kỳ thị trường giá lên và kỳ vọng xu hướng này sẽ tiếp tục. Bạc được coi là "vàng của người nghèo" và mang lại đòn bẩy, giúp nhà đầu tư bình thường dễ tiếp cận hơn. Cổ phiếu bạc cấp thấp cung cấp thêm cơ hội đòn bẩy.

Tại sao cổ phiếu khai thác vàng tụt dốc bất chấp giá vàng tăng?

Lundin giải thích rằng mặc dù cổ phiếu khai thác vàng có kết quả tốt hơn vàng về mặt kỹ thuật nhưng chúng vẫn chưa đạt được kỳ vọng do giá vàng tăng mạnh và đột ngột khiến các nhà đầu tư thận trọng và chờ đợi điểm vào lệnh thuận lợi hơn. Sự ổn định gần đây của giá vàng đã thu hút các nhà đầu tư nói chung, dẫn đến mức tăng đáng kể ở các cổ phiếu như Newmont Mining.

Chúng ta có thể mong đợi điều gì từ Hội nghị Đầu tư New Orleans sắp tới?

Hội nghị Đầu tư New Orleans, kỷ niệm 50 năm thành lập từ ngày 20 đến ngày 23 tháng 11 năm 2024, sẽ có sự góp mặt của dàn diễn giả xuất sắc, bao gồm James Grant, Doug Casey, Brent Johnson, Danielle DiMartino Booth và nhiều người khác. Hội nghị hứa hẹn những cơ hội đặc biệt cho người tham dự được giao lưu với các chuyên gia hàng đầu và khám phá triển vọng đầu tư trong lĩnh vực khai thác mỏ.

Mike Maharrey