Các cuộc họp của Ngân hàng Trung ương tuần này là lý do gây ra sự biến động

Tuần này sẽ có rất nhiều sự kiện kinh tế quan trọng , do đó diễn biến thị trường có thể sẽ khá gập ghềnh trong tuần này.

Vào sáng thứ Tư, Ngân hàng Nhật Bản sẽ công bố quyết định về lãi suất và các thông số của chương trình mua tài sản bảng cân đối kế toán. Trung bình, các giao dịch mua dự kiến ​​sẽ giảm một nửa, nhưng lãi suất chủ chốt dự kiến ​​sẽ không thay đổi. Đồng thời, ngân hàng trung ương có thể sẽ tăng lãi suất lần thứ hai lên 0,25% sau lần tăng vào tháng 3 từ -0,1% lên +0,1%. Không loại trừ khả năng sẽ cắt giảm mạnh hơn việc mua vào bảng cân đối kế toán. Đây là một bước ngoặt có khả năng tích cực đối với đồng yên. Trong những tháng trước, Ngân hàng Nhật Bản đã bị chỉ trích vì chính sách nới lỏng làm suy yếu đồng yên, dẫn đến can thiệp tiền tệ. Thắt chặt chính sách tiền tệ là một cách ít tốn kém hơn để hỗ trợ đồng tiền mà không cần bán tháo dự trữ quốc tế.

Tuần trước, USDJPY đã giảm xuống dưới mức 152, tiến gần đến mức trung bình 200 ngày và mức cao nhất vào tháng 10 năm 2022 và tháng 11 năm 2023. Hành động của Ngân hàng Nhật Bản sẽ quyết định liệu ngưỡng kháng cự trước đây có trở thành ngưỡng hỗ trợ hay phe bán khống đồng Yên cuối cùng sẽ bị bẻ gãy xương sống.

Không có thay đổi chính sách thực tế nào được mong đợi từ quyết định lãi suất của Fed vào đêm thứ Tư . Tuy nhiên, các nhà quan sát sẽ nghiên cứu sâu hơn về những thay đổi trong bình luận đi kèm để đánh giá khả năng cắt giảm lãi suất vào tháng 9 và số lần cắt giảm đó trước khi kết thúc năm. Hợp đồng tương lai lãi suất đưa ra 10% khả năng lãi suất sẽ thấp hơn 50 điểm cơ bản vào tháng 9 so với hiện tại, đây là mức quá cao. Ít quá cao hơn một chút là ước tính của thị trường về khả năng 63,5% có 3 lần cắt giảm lãi suất trở lên trước khi kết thúc năm. Việc tiếp cận xác suất đó lên 100% hoặc chuyển sang kỳ vọng về hai lần cắt giảm hứa hẹn sẽ là một lĩnh vực chính đối với "quản lý kỳ vọng" của Fed. Sự thay đổi sang tâm lý yếu là một rủi ro của thị trường: đồng đô la giảm giá và cổ phiếu tăng giá. Một cách tiếp cận lãi suất thắt chặt bất ngờ có khả năng gây ra một vòng xoáy tăng giá của đồng đô la và bán tháo các tài sản rủi ro.

Vào thứ năm, mọi con mắt đều đổ dồn vào quyết định về lãi suất của Ngân hàng Anh. Khả năng cắt giảm chỉ hơn 50%. Nếu tình hình vẫn như vậy cho đến thứ năm, bất kỳ kết quả nào cũng sẽ gây ra sự gia tăng biến động trên thị trường Anh và cặp với đồng bảng Anh. GBPUSD đã tăng hơn 3% kể từ đầu tháng đến ngày 17 tháng 7 nhưng đã phung phí một nửa mức tăng đó kể từ đó. Đây có thể là một sự thoái lui mang tính chiến thuật trước một nỗ lực mới để phá vỡ mức 1,30, đã thất bại vào giữa tháng 7. Sự yếu kém của Ngân hàng Anh có khả năng xóa bỏ mức tăng của tháng trước đối với GBPUSD khá nhanh chóng, đẩy cặp tiền này trở lại mức 1,26.

Alexander Kuptsikevich