Cập nhật RBA: Ngân hàng Trung ương sẵn sàng giữ lãi suất tiền mặt ở mức cao nhất 12 năm

Ngân hàng Dự trữ Úc (RBA) sẽ giành được một phần sự chú ý của ngày mai trong giờ Asia Pac lúc 4:30 sáng GMT khi công bố bản cập nhật thứ tư trong năm nay.

Theo thị trường OIS, các nhà đầu tư dự đoán ngân hàng trung ương sẽ để Tỷ giá tiền mặt chính thức (OCR) ở mức 4,35% (cao nhất trong 12 năm), đánh dấu cuộc họp thứ năm liên tiếp bị hoãn. Các nhà đầu tư cũng đặt cược rằng RBA vẫn được giữ nguyên trong thời gian còn lại của năm nay (có giá nới lỏng 17 điểm cơ bản); lần cắt giảm lãi suất 25 bp đầu tiên được định giá đầy đủ cho cuộc họp tháng 2 (-27 bps). Thông báo về lãi suất sẽ đi kèm với tuyên bố về lãi suất và một giờ sau đó sẽ là cuộc họp báo do Thống đốc RBA Michelle Bullock tổ chức.

Bản cập nhật của RBA theo sau Ngân hàng Trung ương Châu Âu (ECB) và Ngân hàng Canada (BoC) đều cắt giảm lãi suất qua đêm 25 điểm cơ bản và FOMC giữ nguyên lãi suất mục tiêu của quỹ Fed ở mức 5,25% -5,50%, báo hiệu mức lãi suất cao hơn trong thời gian dài hơn. tường thuật (Tóm tắt các dự báo kinh tế [SEP] cho thấy các quan chức Fed dự kiến ​​sẽ cắt giảm lãi suất một lần trong năm nay, giảm so với ba lần cắt giảm dự báo trong SEP trước đó).

Bức tranh kinh tế hỗn hợp trước quyết định lãi suất

RBA đang xử lý các tín hiệu lẫn lộn liên quan đến bối cảnh kinh tế.

Lạm phát vẫn là một cái gai đối với RBA khi vẫn ở mức cao trong năm nay. Ngân hàng trung ương hoạt động với phạm vi lạm phát từ 2% đến 3% và RBA dự báo chúng ta sẽ đạt đến ngưỡng trên của phạm vi này vào tháng 12 năm 2025 (+2,8%). Theo Chỉ số CPI hàng tháng, lạm phát so với cùng kỳ năm trước đã tăng +3,4% trong tháng 1 và tháng 2 lên +3,5% trong tháng 3 và sau đó lên +3,6% trong tháng 4. Hàng quý, lạm phát giảm xuống +3,6% trong Quý 1 năm 2024, giảm từ mức +4,1% trong Quý 4 năm 2023.

Thị trường việc làm đang thắt chặt và đã giúp đẩy lùi kỳ vọng cắt giảm lãi suất. Sự thay đổi việc làm chứng kiến ​​​​tổng số việc làm tăng liên tục, tạo thêm gần 40.000 việc làm mới cho nền kinh tế trong tháng 5, trong khi tỷ lệ thất nghiệp giảm xuống 4,0% trong tháng 5 từ mức cao nhất trong ba tháng là 4,1% trong tháng 4.

Về mặt tăng trưởng , nó khá ổn định trong Quý 1 năm nay; GDP tăng +0,1% trong Q1 và +1,1% so với cùng kỳ năm trước. Ngoài hoạt động kinh tế yếu đi, dữ liệu doanh số bán lẻ cũng yếu đi, chậm lại ở mức +0,1% trong tháng 4 so với mức giảm -0,4% của tháng 3 (+0,2% đồng thuận).

Chúng ta có thể mong đợi điều gì?

RBA có thể sẽ không điều chỉnh OCR trong cuộc họp ngày mai và sẽ duy trì quan điểm diều hâu vừa phải. Bạn có thể nhớ lại rằng hướng dẫn trước đó đã nhắc lại quan điểm được đưa ra trong cuộc họp vào tháng 3 và tháng 5 rằng con đường quay trở lại mục tiêu lạm phát của ngân hàng trung ương có thể sẽ gập ghềnh và Hội đồng quản trị 'không đưa ra phán quyết nào về việc vào hay ra'.

Người ta nghi ngờ rằng ngân hàng trung ương sẽ đi quá xa so với xu hướng hiện tại và sẽ lặp lại rằng các quyết định về lãi suất trong tương lai sẽ phụ thuộc vào dữ liệu đến. Do đó, nếu không có bất kỳ sự điều chỉnh có ý nghĩa nào đối với khuynh hướng hiện tại, mọi phản ứng bắt nguồn từ sự kiện này có thể sẽ chỉ tồn tại trong thời gian ngắn.

Aaron Hill