Cable tăng khi CPI của Anh cho thấy sự trì trệ

S&P500 đạt kỷ lục mới trong năm nay lần thứ 38 vào thứ Ba, các ngân hàng tăng giá nhờ thu nhập cho thấy doanh thu giao dịch của các ngân hàng lớn đã tăng gần 20% trong quý 2 và doanh thu ngân hàng đầu tư tăng đáng kể nhờ hoạt động giao dịch tăng. Nasdaq 100 thiên về công nghệ tụt hậu, với mức tăng nhỏ hơn. Mặt khác, Russell 2000 tăng thêm 3,5%, ám chỉ sự luân chuyển ngành đang phát triển từ Big Tech sang các ngành khác. Do đó, Russell 2000 đã tăng hơn 10% kể từ tuần trước, trong khi chỉ số có trọng số bằng nhau của S&P500 tăng nhanh hơn chỉ số thiên về công nghệ, có trọng số bình thường. Và tất cả những điều này, bất chấp dữ liệu bán lẻ tốt hơn dự kiến ​​ở Hoa Kỳ và dự báo GDP của Cục Dự trữ Liên bang Atlanta tăng vọt lên 2,5% - điều này có thể làm dịu kỳ vọng cắt giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang (Fed), nhưng đã không xảy ra.

Hoạt động trên hợp đồng tương lai quỹ Fed cho thấy thị trường hiện đang định giá 100% khả năng Fed sẽ cắt giảm lãi suất vào tháng 9 (khả năng cắt giảm 50 điểm cơ bản đang tăng lên – nhưng không hợp lý nếu không có cú sốc/căng thẳng nghiêm trọng). Dữ liệu bán lẻ ngày hôm qua và vài giờ đầu tiên của ngày bán hàng Amazon Prime – tăng gần 12% so với năm ngoái – không nhất thiết ủng hộ kỳ vọng ôn hòa của Fed. Nhưng kỳ vọng ôn hòa của Fed đang tăng lên, cỗ máy đang chạy và rất khó để dừng lại.

Và suy nghĩ đằng sau sự luân chuyển ngành rất đơn giản: việc cắt giảm lãi suất sắp tới sẽ hỗ trợ cho các nhóm nhỏ hơn và mang tính chu kỳ hơn của thị trường, đồng thời thuyết phục các nhà đầu tư luân chuyển từ các tên tuổi công nghệ có giá trị cao sang các ngành khác. Một số người cho rằng tỷ lệ cược ngày càng tăng cho chiến thắng của Donald Trump trong cuộc bầu cử tháng 11 cũng hỗ trợ cho các nhóm nhỏ hơn và mang tính chu kỳ của thị trường, với điều kiện là các chính sách tập trung vào tăng trưởng và trong nước của ông sẽ mang lại lợi ích không cân xứng cho các ngành này. Nhưng này, một loạt thu nhập mạnh mẽ khác có thể khiến các nhà đầu tư phải suy nghĩ lại. Thêm vào đó, ông Vance - người mà Trump vừa tiết lộ là người bạn đồng hành tranh cử của mình vào đầu tuần này - là một nhà đầu tư công nghệ và tiền điện tử. Người ta nói rằng Vance là một trong những người ủng hộ blockchain mạnh mẽ nhất trong danh sách rút gọn của Trump, có vẻ như ông coi tiền điện tử là 'cách thực tế duy nhất để làm rung chuyển công nghệ và tài chính lớn'. Không có gì ngạc nhiên khi Bitcoin cũng đang có một chặng đường tốt kể từ khi vụ ám sát Donald Trump vào cuối tuần trước đã thúc đẩy cơ hội trở lại Nhà Trắng của ông, với Vance bên cạnh.

Vàng tỏa sáng

Vàng cũng đạt kỷ lục mới do lợi suất trái phiếu Hoa Kỳ giảm - điều này làm giảm chi phí cơ hội khi nắm giữ vàng không tính lãi và do căng thẳng địa chính trị gia tăng do tin tức cho biết Iran được cho là đã cố gắng ám sát Trump trong những tuần qua (mặc dù không có bằng chứng nào cho thấy vụ xả súng vào cuối tuần có liên quan đến họ). Có lẽ chỉ là vấn đề thời gian trước khi chúng ta thấy kim loại màu vàng đạt mốc 2500 đô la một ounce. Tuy nhiên, một số hoạt động chốt lời có thể diễn ra ở mức đó, vì ở mức hiện tại, vàng đang bước vào vùng thị trường quá mua, cho thấy rằng kim loại màu vàng có thể đã được mua quá nhanh trong một thời gian quá ngắn - vì phần còn lại của các tài sản đã được thúc đẩy bởi siêu bộ đôi Trump và Powell - và sẽ rất tốt nếu thấy một số điều chỉnh giảm nhỏ.

FX và Dầu

Chỉ số đô la Mỹ vẫn đang nằm trên ngưỡng hỗ trợ Fibonacci 38,2% trong đợt phục hồi năm nay và dựa trên kỳ vọng ngày càng ôn hòa của Fed, chỉ số này sẽ có khả năng vượt qua ngưỡng hỗ trợ này và bước vào vùng hợp nhất giảm giá trung hạn.

Cáp tăng vọt sáng nay như một phản ứng theo bản năng đối với các số liệu lạm phát mới nhất nhưng mức tăng nhanh chóng giảm dần. Dữ liệu cho thấy lạm phát ở Anh đã trì trệ vào tháng 6 so với kỳ vọng về một đợt nới lỏng hơn nữa. Và các số liệu cao hơn dự kiến ​​đã làm giảm kỳ vọng về đợt cắt giảm lãi suất vào tháng 8 từ Ngân hàng Anh (BoE). Nhưng vì đợt cắt giảm lãi suất của Fed vào tháng 9 đã được định giá đầy đủ, nên vẫn còn chỗ cho một mức định giá ôn hòa của BoE vào cuối mùa hè - điều đó có nghĩa là chúng ta vẫn sẽ thấy tiềm năng tăng giá hạn chế ở Cáp: mức 1,30 có thể khó vượt qua.

Bên kia Kênh, EURUSD đang khoan mức cung cấp 1,09 theo hướng tăng và những người đầu cơ đồng euro đang nhắm đến mức 1,10. Khu vực đồng euro sẽ công bố số liệu lạm phát mới nhất vào sáng nay, dự kiến ​​sẽ cho thấy các con số ổn định đến thấp hơn một chút trên diện rộng.

Điều thú vị là dầu thô không được hưởng lợi từ sự phấn khích thực sự của Trump/Fed. Sự tăng trưởng chậm chạp của Trung Quốc đang đè nặng lên vàng đen kể từ đầu tuần. Giá dầu thô của Hoa Kỳ đã trở lại dưới đường trung bình động 100 ngày và đang chuẩn bị kiểm tra mức hỗ trợ Fibonacci quan trọng là 80 đô la Mỹ/thùng – mức thoái lui 38,2% chính trong đợt phục hồi từ tháng 6 đến tháng 7 – để xác định xem giá có nên duy trì trên đường tăng thực tế hay giảm xuống vùng hợp nhất giảm giá trung hạn. Về cơ bản, môi trường phục hồi đang hỗ trợ giá dầu , do đó chúng ta sẽ thấy một mức hỗ trợ tốt ở mức kỹ thuật và tâm lý 80 đô la Mỹ/thùng.

Ipek Ozkardeskaya