Châu Á mở cửa: Chuẩn bị cho tình trạng quá tải chính sách với trọng tâm là BoJ và Fed

Thị trường

Vào thứ Sáu, chứng khoán Mỹ phải đối mặt với những cơn gió ngược khi các nhà đầu tư vật lộn với những tác động của chính sách tiền tệ do áp lực giá tăng cao liên tục. Những lo ngại xung quanh hiệu suất của Adobe đã làm trầm trọng thêm những lo lắng, lan rộng ra các công ty phần mềm cùng ngành và góp phần gây ra biến động thị trường. Đây được chứng minh là một ngày cuối tuần đầy thử thách khi S&P 500 giảm 0,7% và Nasdaq giảm 1%, dẫn đến cả hai chỉ số chính đều ghi nhận tuần giảm thứ hai liên tiếp.

Các điều kiện thị trường khó có thể giảm bớt khi các nhà giao dịch di chuyển trong tình trạng khó khăn trước cuộc họp của Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC). Mọi con mắt đều đổ dồn vào việc liệu Fed có điều chỉnh triển vọng tăng lãi suất vào năm 2024 hay không, như được truyền đạt qua biểu đồ dấu chấm. Sự không chắc chắn xung quanh sự kiện quan trọng này có thể làm giảm hoạt động thị trường trong những ngày tới.

Với căng thẳng đang tăng cao, các nhà đầu tư toàn cầu đang chuẩn bị công bố một số chỉ số kinh tế quan trọng của Trung Quốc sẽ được công bố vào thứ Hai. Tâm lý trên khắp các thị trường châu Á vẫn còn mong manh, đặc biệt là sau những biến động gần đây trên thị trường toàn cầu.

Khi các nhà đầu tư chuẩn bị tinh thần cho các quyết định chính sách quan trọng từ Mỹ và Nhật Bản vào cuối tuần, sự không chắc chắn sẽ xuất hiện rõ ràng. Sự kết hợp giữa mức độ nhạy cảm cao đối với việc công bố dữ liệu kinh tế và dự đoán xung quanh các thông báo quan trọng của ngân hàng trung ương dự kiến ​​sẽ duy trì bầu không khí thận trọng và biến động trên thị trường trong những ngày tới.

Thị trường chứng khoán châu Á hiện đang trong thế phòng thủ. Chỉ số MSCI Châu Á ngoại Nhật Bản đã chứng kiến ​​mức giảm đáng chú ý là 1,4% vào thứ Sáu, đánh dấu mức giảm đáng kể nhất kể từ tháng 1 và dẫn đến mức giảm hàng tuần lớn nhất trong hai tháng. Tương tự, chỉ số Nikkei 225 của Nhật Bản giảm 2,5%, đánh dấu mức giảm hàng tuần đáng kể nhất trong năm.

Quả thực, thị trường chứng khoán châu Á hiện đang ở thế phòng thủ. Chỉ số MSCI Châu Á ngoại Nhật Bản đã chứng kiến ​​mức giảm đáng chú ý là 1,4% vào thứ Sáu, đánh dấu mức giảm đáng kể nhất kể từ tháng 1 và dẫn đến mức giảm hàng tuần lớn nhất trong hai tháng. Tương tự, chỉ số Nikkei 225 của Nhật Bản giảm 2,5%, đánh dấu mức giảm hàng tuần đáng kể nhất trong năm.

Sự phục hồi của lợi suất trái phiếu Mỹ tác động đáng kể đến khẩu vị rủi ro và có thể đóng vai trò là chất xúc tác gần cho đợt bán tháo cổ phiếu toàn cầu được quan sát vào tuần trước. Khi lợi suất trái phiếu tăng lên, các nhà đầu tư ngày càng trở nên thận trọng, dẫn đến việc chuyển hướng khỏi các tài sản rủi ro hơn như cổ phiếu . Xu hướng này đang góp phần vào lập trường phòng thủ được quan sát thấy trên thị trường chứng khoán châu Á. Nó cho thấy những mối lo ngại rộng lớn hơn xung quanh tác động của lợi suất cao hơn do chính sách thúc đẩy đối với tâm lý thị trường và định giá tài sản.

Lịch châu Á-Thái Bình Dương trong tuần này tràn ngập các công bố dữ liệu kinh tế quan trọng và các cuộc họp chính sách của ngân hàng trung ương, đặc biệt tập trung vào cuộc họp kéo dài hai ngày của Ngân hàng Nhật Bản bắt đầu vào thứ Hai.

Ngày càng có nhiều kỳ vọng rằng BOJ sẽ thực hiện tăng lãi suất lần đầu tiên kể từ năm 2007, đánh dấu sự kết thúc của giai đoạn 8 năm được đặc trưng bởi “chính sách lãi suất âm” (NIRP).

Tăng thêm sức nặng cho những kỳ vọng này, các tập đoàn lớn của Nhật Bản đã đồng ý thực hiện mức tăng lương đáng kể 5,28% cho năm 2024, thể hiện mức tăng lương đáng kể nhất trong 33 năm, theo xác nhận của nhóm công đoàn lớn nhất đất nước vào thứ Sáu. Diễn biến này càng củng cố thêm dự đoán rằng các nhà hoạch định chính sách sẽ thực hiện động thái lịch sử này trong cuộc họp của BOJ vào thứ Ba.

Giờ đây, việc tăng lãi suất của Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BoJ) sắp diễn ra, sự chú ý đã chuyển sang hướng dẫn và cách tiếp cận của BoJ đối với khối lượng trái phiếu chính phủ mà họ sẽ mua khi chấm dứt các chính sách NIRP và kiểm soát đường cong lợi suất (YCC). Mục đích là để giảm thiểu sự gián đoạn thị trường tiềm ẩn xuất phát từ sự thay đổi chính sách quan trọng này.

Thị trường ngoại hối

Trên thị trường tiền tệ, các Nhà giao dịch ngoại hối đang đặt ra một quan điểm ít hiếu chiến hơn vì BoJ sẽ thực hiện tăng lãi suất đồng thời áp dụng cơ chế hỗ trợ nới lỏng định lượng (QE). Cách tiếp cận này được coi là một công cụ hạn chế tác động địa chấn của thị trường được thiết kế để mang lại sự ổn định và ngăn chặn sự biến động quá mức trước những điều chỉnh chính sách. Do đó, những người tham gia thị trường theo dõi chặt chẽ hướng dẫn sắp tới của BoJ và bất kỳ tín hiệu nào liên quan đến mức độ tích cực của các kế hoạch chính sách trong tương lai nhằm quản lý quá trình chuyển đổi khỏi NIRP và YCC.

Bất kỳ sức mạnh nào của đồng yên được kích hoạt bởi tin tức về việc thắt chặt cùng với tín hiệu tích cực từ Ngân hàng Nhật Bản đều có thể bị đảo chiều nhanh chóng. Cho thấy rằng chúng ta đang quay trở lại trạng thái mà đồng yên sẽ dễ bị ảnh hưởng hơn bởi chính sách của Fed và lãi suất 10 năm của Mỹ

Thị trường dầu mỏ

Giá dầu hiện đang dao động gần mức cao nhất trong 4 tháng, có dấu hiệu chững lại sau đợt phục hồi gần đây do lo ngại gián đoạn nguồn cung. Thị trường đã bị xáo trộn bởi một loạt ít nhất 5 cuộc tấn công bằng máy bay không người lái vào khu liên hợp lọc dầu của Nga, dẫn đến việc đóng cửa một số cơ sở chế biến dầu thô lớn nhất nước này. Ước tính sơ bộ cho thấy khoảng 15% công suất lọc dầu của Nga đã bị gián đoạn trong những ngày gần đây, có khả năng dẫn đến xuất khẩu dầu thô giảm trong ngắn hạn khi các nhà chức trách tìm cách giảm thiểu tác động của sự gián đoạn. Những diễn biến này đã góp phần tạo áp lực tăng giá dầu, nhấn mạnh tính dễ bị tổn thương của thị trường trước căng thẳng địa chính trị và gián đoạn nguồn cung.

Stephen Innes