Châu Á mở cửa: Lạm phát và thuế quan chiếm vị trí trung tâm trong các cuộc thảo luận

Thị trường

Trong tuần tới, trọng tâm thị trường sẽ tập trung vào dữ liệu lạm phát từ Mỹ, nền kinh tế lớn nhất thế giới, sẵn sàng tác động đến tâm lý thị trường toàn cầu.

Khi chúng ta bắt đầu tuần mới vào thứ Hai, tâm lý chung của thị trường có vẻ lạc quan. Khả năng Mỹ cắt giảm lãi suất vào tháng 9 đã lại trở thành chủ đề bàn tán, trong khi Phố Wall đang quay trở lại mức cao gần đây và các chỉ số châu Âu đang đạt đỉnh mới. Hơn nữa, thị trường châu Á đang có đà tăng trưởng, với Trung Quốc và Hồng Kông thúc đẩy giá cổ phiếu khu vực tăng cao . Nhưng với việc thuế quan của Mỹ đối với xe điện của Trung Quốc sắp gây chấn động, thị trường toàn cầu có thể lại gặp khó khăn.

Ngoài ra, giá dầu đã giảm xuống mức thấp nhất trong hai tháng và đồng đô la ít bị phá hủy hơn khi xu hướng tăng dần dần quay trở lại. Những yếu tố kết hợp này góp phần tạo nên một câu chuyện thú vị hơn, thúc đẩy triển vọng tích cực khi giao dịch bắt đầu vào đầu tuần.

Do lạm phát đã giảm đáng kể so với mức đỉnh điểm, Cục Dự trữ Liên bang có xu hướng theo dõi chặt chẽ hơn các điều kiện thị trường lao động yếu hơn và các sản phẩm phụ của nó. Như Powell đã chỉ ra, Fed “đã sẵn sàng ứng phó với sự suy yếu bất ngờ trên thị trường lao động”, chuyển trọng tâm sang động lực việc làm bên cạnh các chỉ số lạm phát.

Tuy nhiên, một số liệu thống nhất hoặc thậm chí là đồng thuận về chỉ số CPI cơ bản sẽ củng cố thêm sự thay đổi gần đây trong giọng điệu của câu chuyện vĩ mô Hoa Kỳ, nơi một số yếu tố vẫn còn vang vọng trong bối cảnh trước bản cập nhật lạm phát tuần này. Chúng bao gồm bảng lương phi nông nghiệp (NFP) tháng 4 giảm, thu nhập trung bình mỗi giờ giảm, chỉ số ISM sụt giảm, số đơn xin trợ cấp thất nghiệp ban đầu tăng nhẹ (có thể bị bóp méo bởi các yếu tố mùa vụ ở New York) và tâm lý người tiêu dùng suy yếu.

Vì vậy, nếu tăng trưởng giá cốt lõi vẫn ở mức ổn định trong tuần này, thì kỳ vọng của thị trường về việc cắt giảm lãi suất 50 điểm cơ bản từ Fed vào năm 2024 có thể tăng lên. Nhưng nếu bản in xuất hiện tốt, các nhà giao dịch có thể kết hợp thêm phí bảo hiểm cắt giảm, có khả năng tính đến khả năng xảy ra lần cắt thứ ba.

Đến cuối tuần, chúng ta có thể sẽ hiểu rõ hơn về việc liệu kỳ vọng của thị trường có đi quá xa và nghiêng quá nhiều về lập trường diều hâu từ Fed hay không.

Thị trường châu Á

Chính quyền Biden chuẩn bị công bố một làn sóng thuế quan mới nhắm vào các lĩnh vực chiến lược ở Trung Quốc, báo hiệu căng thẳng thương mại leo thang đáng kể. Một trong những biện pháp quan trọng là tăng thuế đối với xe điện. Dự kiến ​​sẽ được công bố chính thức vào thứ Ba, kế hoạch toàn diện sẽ duy trì mức thuế hiện có đối với nhiều hàng hóa Trung Quốc được khởi xướng trong nhiệm kỳ của cựu Tổng thống Donald Trump, đồng thời đưa ra các mức thuế mới đối với chất bán dẫn và thiết bị năng lượng mặt trời. Thông báo này được dự đoán sẽ làm rung chuyển thị trường trái phiếu và làm giảm tâm lý trên nhiều lĩnh vực khác nhau, gây ra sự hỗn loạn lan rộng nhưng đầy hy vọng trong ngắn hạn trên thị trường tài chính. Điều đó cho thấy lịch sử cho thấy khi nói đến sự leo thang của chiến tranh thương mại, một số hình thức phản ứng ăn miếng trả miếng thường là thông lệ.

Dữ liệu gần đây nhất từ ​​thứ Bảy cho thấy lạm phát giá tiêu dùng ở Trung Quốc trong tháng trước hơi vượt quá mong đợi. Tuy nhiên, tình trạng giảm phát của nhà sản xuất tiếp tục giảm, cho thấy áp lực giảm giá đang diễn ra đối với giá đường ống.

Hơn nữa, hoạt động cho vay mới của ngân hàng ở Trung Quốc đã chứng kiến ​​sự sụt giảm đáng kể hơn dự kiến ​​trong tháng 4, với mức tăng trưởng tín dụng tổng thể thấp kỷ lục. Những xu hướng này nhấn mạnh sự chậm chạp của quá trình phục hồi kinh tế và nhấn mạnh sự cần thiết phải có các biện pháp bổ sung từ Bắc Kinh để thúc đẩy tăng trưởng. Nhưng cuối cùng, bạn có thể dẫn ngựa xuống nước nhưng không thể bắt nó uống.

Stephen Innes