Chỉ số tháng 9 của Châu Âu dự kiến ​​sẽ vẫn ở mức gần tháng 8

Thị trường

Bảng Anh là một trong những đồng tiền hoạt động tốt nhất trên thị trường tiền tệ vào thứ Sáu tuần trước. Bảng Anh đã tăng mạnh nhờ doanh số bán lẻ tháng 8 mạnh hơn đáng kể so với dự kiến ​​sau một tháng 7 bội thu. Mức giảm của EUR/GBP ở mức 0,838 (tháng 7 và theo đó là mức thấp nhất trong hai năm) đang bị phá vỡ. GBP/USD đã vượt qua con số lớn 1,33 lần đầu tiên kể từ tháng 2 năm 2022. Nó đã tấn công mức kháng cự 1,3328 (phục hồi 76,4% sau đợt giảm 2021-2022). Có vẻ như có khả năng đột phá cao hơn khi GBP mạnh lên và/hoặc USD yếu đi. Waller của Fed đã kích hoạt một số yếu tố sau trong các giao dịch muộn của châu Âu . Nhà hoạch định chính sách có ảnh hưởng này cho biết ông đã ủng hộ việc cắt giảm 50 điểm cơ bản vào tuần trước do động lực lạm phát thuận lợi thay vì lo ngại về thị trường lao động. Ông sẽ làm như vậy một lần nữa vào tháng 11 nếu diễn biến giá cả lại gây bất ngờ hoặc nếu dữ liệu thị trường lao động xấu đi. Điều đó đang đặt ra mức thấp và thị trường đã nhận thấy. Lợi suất trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ đảo chiều trong ngày làm đường cong dốc hơn với mặt trận tăng ít hơn 1 điểm cơ bản (so với mức tăng >6 điểm cơ bản trước đó trong ngày) và đầu dài hạn tăng 3,3 điểm cơ bản. Giá hợp đồng tương lai quỹ liên bang hiện ngụ ý 51% khả năng tăng thêm 50 điểm cơ bản vào ngày 7 tháng 11. Lợi suất trái phiếu kho bạc Đức tăng từ 0,8 đến 1,3 điểm cơ bản. Lagarde của ECB đã tiết lộ một số phạm vi đánh giá chiến lược sau đánh giá kết thúc vào năm 2021 trong bài phát biểu tại IMF vào thứ Sáu. Đánh giá này sẽ ít rộng hơn và mục tiêu 2% không phải là vấn đề để thảo luận. Đây là bài tập tập trung vào cách đối phó với rủi ro và sự không chắc chắn trong kỷ nguyên lạm phát biến động hơn và khi các thay đổi về cấu trúc diễn ra. Đánh giá này "mang đến cơ hội để xem xét cách cân bằng thông tin từ dự báo cơ sở với thông tin thời gian thực, cách tận dụng tốt nhất các kịch bản thay thế và tầm quan trọng của định hướng trung hạn khi đối mặt với các loại cú sốc khác nhau". Kết quả sẽ được công bố vào nửa cuối năm 2025.

Phiên giao dịch châu Á yên tĩnh đưa chúng ta nhanh chóng đến với lịch sinh thái châu Âu trong ngày hôm nay. PMI dự kiến ​​sẽ được công bố. Chỉ số tháng 9 của châu Âu dự kiến ​​sẽ vẫn gần mức của tháng 8, nghĩa là: lĩnh vực sản xuất vẫn đang thu hẹp (45,7 từ 45,8), lĩnh vực dịch vụ mở rộng khiêm tốn (52,3 từ 52,9) và tăng trưởng kinh tế nói chung chậm chạp (tổng hợp 50,5, giảm từ 51). Rủi ro, nếu có, đang nghiêng về phía giảm khi sự thúc đẩy của Thế vận hội Olympic Pháp hiện không còn trong phương trình. Điều đó có thể làm chậm hoặc dừng đà tăng do đồng đô la thúc đẩy của EUR/USD , đặc biệt là khi các mức kháng cự quan trọng đầu tiên ở gần (EUR/USD 1,1202). Đường cong lợi suất châu Âu/Đức dễ bị tổn thương nhất ở phía trước nhưng một bất ngờ tiêu cực có thể cũng sẽ kéo phần cuối dài hạn đi xuống. Mức hỗ trợ đầu tiên trong kỳ hạn 10 năm của Đức là 2,08%. 2,34% là mức tham chiếu song song của hợp đồng hoán đổi kỳ hạn 10 năm.

Tin tức và quan điểm

Cơ quan xếp hạng Fitch hôm thứ Sáu đã điều chỉnh tăng triển vọng xếp hạng tín dụng của Bồ Đào Nha từ ổn định lên tích cực trong khi vẫn giữ nguyên xếp hạng ở mức A-. Triển vọng tích cực phản ánh tiến triển liên tục trong việc giảm nợ công, hồ sơ và cam kết về chính sách tài khóa thận trọng và quá trình giảm đòn bẩy bên ngoài đang diễn ra. Fitch cho năm 2024 dự kiến ​​tăng trưởng kinh tế vừa phải và thặng dư ngân sách khiêm tốn (0,2%) để giảm nợ chính phủ xuống 95,8% GDP (từ 99,1% vào cuối năm 2023). Họ dự kiến ​​tỷ lệ nợ trên GDP sẽ tiếp tục giảm xuống còn 82,5% vào năm 2028. Dự báo này được hỗ trợ bởi thặng dư sơ cấp cao và tăng trưởng bền vững. Hiệu suất tài chính vượt trội được dự kiến ​​sẽ tiếp tục so với các quốc gia ngang hàng được xếp hạng và hầu hết các quốc gia EU. Họ dự kiến ​​thâm hụt ngân sách là 0,2% trong năm 2025-26. Hồ sơ nợ của Bồ Đào Nha cũng được hỗ trợ bởi các khoản đệm tiền mặt đáng kể và tỷ lệ nợ lãi suất cố định cao. Cơ quan xếp hạng tín nhiệm này cho rằng quá trình giảm đòn bẩy bên ngoài của quốc gia này sẽ tiếp tục diễn ra với dự kiến ​​tài khoản vãng lai sẽ vẫn thặng dư (1,7% trong năm nay, 1,6% vào năm 2025 và 1,5% vào năm 2026).

Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc đã cung cấp 160,1 tỷ nhân dân tệ thanh khoản thông qua các hợp đồng mua lại đảo ngược 7 ngày ở mức 1,7% và 74,5 tỷ nhân dân tệ thông qua hợp đồng mua lại 14 ngày ở mức 1,85%. Con số sau so với mức 1,95% trong một hoạt động trước đó. Trung Quốc thường sử dụng hợp đồng mua lại 14 ngày để cung cấp thanh khoản cho hệ thống ngân hàng trước kỳ nghỉ lễ kéo dài. Mặc dù vậy, việc giảm lãi suất có thể là dấu hiệu cho thấy ý định nới lỏng chính sách hơn nữa của PBOC khi hoạt động kinh tế tiếp tục gây thất vọng. Thị trường đang mong đợi một cuộc họp báo chung được lên lịch vào ngày mai giữa những người đứng đầu PBOC, Cục Quản lý Tài chính Quốc gia và Ủy ban Quản lý Chứng khoán Trung Quốc. Tại cuộc họp báo, PBOC và các cơ quan chức năng khác dự kiến ​​sẽ giải quyết vấn đề hỗ trợ tài chính cho nền kinh tế. Đồng nhân dân tệ sáng nay đang giữ mức tăng gần đây so với đồng đô la yếu với tỷ giá USD/CNY giao dịch gần 7,047.

Tải xuống Bình luận đầy đủ về thị trường Sunrise

KBC Market Research Desk