Chi tiêu cá nhân, chứ không phải lạm phát, hiện là rủi ro chính đối với Mỹ

Một loạt dữ liệu quan trọng hàng tháng mới về thu nhập, chi tiêu và giá chi tiêu dùng cá nhân ở Mỹ đã được công bố. Chi tiêu cá nhân tăng 0,2% trong tháng 4 sau khi tăng 0,7% một tháng trước đó. Thu nhập tăng 0,3% sau khi tăng 0,5% trong tháng trước.

Tỷ lệ tiết kiệm đầu vào vẫn ở mức 3,6% trong tháng thứ hai liên tiếp. Nhưng chỉ số này vẫn duy trì xu hướng giảm kể từ tháng 8 năm. Mức độ thấp hơn liên tục của chỉ số này được tìm thấy trong năm 2005-2007 khi thị trường nhà đất đang rút nguồn tài chính ra khỏi các hộ gia đình Hoa Kỳ. Hiện tại, áp lực đang được tạo ra bởi việc tăng thuế nặng nề trở lại sau khi tận dụng liên quan đến đại dịch.

Đến tháng 4 năm, thuế cá nhân đã tăng 10%. Kết quả là chi tiêu cá nhân tăng 4,5% trong giai đoạn này khiến khả năng nhập liệu chỉ tăng 3,7%. Mặt khác, chi tiêu tăng 5,5%.

Chỉ số giá PCE cốt lõi phù hợp với kỳ vọng của các nhà phân tích, tăng 0,2% hàng tháng và 2,8% so với cùng kỳ. Năng suất năm không thay đổi trong ba tháng liên tiếp, mục tiêu của Fed. Tuy nhiên, việc thiếu khả năng tăng tốc độ là điều tốt vì điều này tiềm ẩn nhiều rủi ro do các khả năng phát hiện khác.

Chúng tôi tin rằng mối đe dọa chính đối với thị trường trong những tháng tới là sự suy giảm chi tiêu của các hộ gia đình Mỹ. Những gia đình này có thể chuyển sang mô hình chi tiêu thận trọng hơn trong bối cảnh tỷ lệ tiết kiệm thấp, lặp lại lịch sử 2005-2007.

Alexander Kuptsikevich