Có phải chính quyền Biden đang cố gắng tiêu diệt Dollar?

Niềm tin vào thị trường tài chính phương Tây đã bị lung lay bởi sự mất giá 20% của đồng đô la trong vài năm qua. Nhưng bây giờ Ủy ban châu Âu muốn trao cho Ukraine 300 tỷ USD tịch thu từ Nga. Làm như vậy có thể sẽ là hồi chuông báo tử cho đồng đô la và cuối cùng là đồng euro.

Bộ trưởng Tài chính Janet Yellen, người đã làm việc suốt nhiều thập kỷ để làm suy yếu sức mạnh của đồng đô la, gần đây đã kêu gọi các nhà lãnh đạo thế giới thực hiện bước đi trộm cắp trắng trợn tai hại này.

Nhưng các nhà lãnh đạo tài chính trên toàn thế giới, bao gồm cả những người kiên quyết ủng hộ Ukraine, đang gióng lên hồi chuông cảnh báo, trích dẫn hậu quả chưa từng có sẽ xuất phát từ việc vi phạm thêm bản chất bất khả xâm phạm của đồng đô la.

Khi Nga xâm chiếm Ukraine hai năm trước, Mỹ và các đồng minh châu Âu đã tịch thu tài sản trị giá 300 tỷ USD của Ngân hàng Trung ương Nga. So với quy mô của nền kinh tế Nga, con số này tương đương với 4 nghìn tỷ USD tài sản tài chính của Mỹ.

Mục đích là nhằm kích động sự hoảng loạn ở thị trường Nga, lên đến đỉnh điểm là rút vốn ngân hàng và tình trạng bất ổn chung, thậm chí có thể dẫn đến việc chính Tổng thống Vladimir Putin bị lật đổ. Nó không hoạt động.

Thay vào đó, các ngân hàng Mỹ đã trải qua một mùa xuân đầy biến động vào năm ngoái, bao gồm sự sụp đổ của các ngân hàng ở Thung lũng Silicon, Signature và Silvergate, trong khi vô số ngân hàng khu vực vẫn trụ vững nhờ các khoản vay khẩn cấp từ Cục Dự trữ Liên bang.

Rõ ràng không hài lòng với việc gieo rắc hỗn loạn vào thị trường tài chính trong nước, nỗ lực đánh cắp tài sản tài chính của Nga của chính phủ liên bang sẽ gieo mầm mống của sự hỗn loạn ở nước ngoài.

Liên minh Châu Âu đang theo sát kế hoạch của chính quyền Biden nhằm chuyển tài sản bị đóng băng của Nga sang Ukraine để mua vũ khí - tất nhiên sẽ được EU và Mỹ bán.

Một số quốc gia thành viên của EU muốn giao ngay toàn bộ 300 tỷ USD cho những kẻ đầu sỏ tham nhũng ở Ukraine. Những người khác muốn bắt đầu chỉ với các khoản thanh toán lãi tích lũy trên các tài sản tài chính này. (Tất nhiên, các tài sản bị phong tỏa hiện không thực sự tích lũy lãi suất, do đó, bất kỳ khoản thanh toán nào cho Ukraine thực tế sẽ khiến các chính phủ phương Tây chi tiêu thâm hụt hơn.)

Chỉ gửi các khoản thanh toán lãi sẽ vượt qua một ngưỡng khủng khiếp, vi phạm thêm các thỏa thuận giám sát tài chính đối với tài sản bằng đồng đô la và đồng euro.

Thông điệp từ EU và chính quyền Biden rất rõ ràng: Thị trường tài chính phương Tây hiện là nơi nguy hiểm để bạn gửi tiền. Điều này có thể làm suy yếu nghiêm trọng niềm tin toàn cầu vào quản lý tài chính của Mỹ và châu Âu vì sự an toàn cho tài sản của bạn sẽ phụ thuộc vào vị thế của bạn ở Washington và Brussels.

Đó là mối lo ngại của các tập đoàn, nhưng nó có thể là mối đe dọa hiện hữu đối với các quốc gia sở hữu phần lớn tài sản tài chính quốc tế. Mối đe dọa trộm cắp luôn hiện diện, được coi là các biện pháp trừng phạt tài chính, có nghĩa là các quốc gia thực sự mất quyền tự chủ, buộc phải khuất phục trước những ý tưởng bất chợt của các quan chức Mỹ và châu Âu.

Chính quyền Biden đã đe dọa trừng phạt Uganda vì chính sách LGBTQ của nước này, nhưng đó mới chỉ là khởi đầu. Tương tự, những ý tưởng tài chính mang tính trừng phạt cũng đã được đưa ra liên quan đến các chính sách phá thai và môi trường.

Giờ đây, các biện pháp trừng phạt đang trở thành bước đầu tiên để tịch thu toàn bộ tài sản tài chính của một quốc gia, và phần còn lại của thế giới đang thức tỉnh trước sự ồn ào này.

Một vài tháng trước, tổng thống Indonesia đã có bài phát biểu nói rằng đất nước của ông cần đa dạng hóa việc nắm giữ đồng đô la và tài sản bằng đồng đô la, với lời trích dẫn đáng lo ngại: “Hãy nhìn xem điều gì đã xảy ra với Nga”. Cục Dự trữ Liên bang gần đây từ chối tiết lộ bao nhiêu dự trữ ngoại hối và vàng đã được rút khỏi Hoa Kỳ kể từ khi Nga tịch thu tài sản.

Xu hướng phi đô la hóa đã có từ hàng chục năm nay, là kết quả của việc chính phủ hoạt động kém hiệu quả, làm tê liệt tăng trưởng kinh tế trong khi lạm phát làm xói mòn giá trị của đồng tiền. Đồng đô la đã giảm từ 73% dự trữ tiền tệ xuống còn 55% vào năm 2021, nhưng việc Nga tịch thu tài sản tài chính đã khiến xu hướng này trở nên quá mức.

Tỷ trọng dự trữ tiền tệ của đồng đô la giảm thêm 8 điểm phần trăm chỉ sau hai năm, xuống còn 47% vào năm 2023.

Đó không chỉ là dự trữ mà còn là thương mại quốc tế. Brazil đã bắt đầu thực hiện một số giao dịch bằng đồng nhân dân tệ của Trung Quốc và dự đoán tỷ trọng thương mại của Trung Quốc sẽ tăng gấp ba trong thập kỷ tới. Các quốc gia khác, bao gồm cả các ngân hàng trung ương, đang thoái vốn nắm giữ đồng đô la, ưu tiên vàng hoặc các tài sản thực tế khác.

Việc Fed tăng lãi suất đã hỗ trợ đồng đô la, nhưng điều đó có khả năng đảo ngược khi ngân hàng trung ương sẵn sàng chuyển sang cắt giảm lãi suất trong năm bầu cử này.

Tương tự, tình trạng hỗn loạn trên toàn cầu đã thúc đẩy một “chuyến bay đến nơi an toàn” nơi các nhà đầu tư mua tài sản được coi là an toàn, chẳng hạn như Kho bạc Hoa Kỳ. Nhưng cuộc thảo luận về việc tịch thu tài sản của người nước ngoài đang cho thấy những khoản vay bằng đô la này không an toàn. Quả thực, chúng giống một trách nhiệm hơn.

Nếu những người điều hành đất nước chúng ta cố tình phá hủy đồng đô la, thì không rõ họ sẽ làm gì khác đi.

Peter St. Onge, PhD