Cổ phiếu bắt đầu lao dốc: Fed sẽ thay đổi hay hoảng loạn?

Vấn đề không còn là Cục Dự trữ Liên bang có cắt giảm lãi suất hay không . Mà là các ngân hàng trung ương sẽ cắt giảm lãi suất sớm như thế nào và sẽ cắt giảm bao nhiêu.

Các báo cáo kinh tế xấu xí tuần trước về sản xuất và việc làm đã góp phần gây ra một cuộc khủng hoảng nhỏ trên thị trường chứng khoán – một cuộc khủng hoảng vẫn tiếp diễn cho đến ngày hôm nay. Thay vì hạ cánh mềm, nền kinh tế có thể đang lao dốc về phía suy thoái.

Cục Thống kê Lao động báo cáo rằng nền kinh tế Hoa Kỳ đã tạo ra 114.000 việc làm vào tháng trước so với kỳ vọng là 176.000. Trong khi đó, tỷ lệ thất nghiệp tăng vọt từ 4,1% lên 4,3%.

Những người am hiểu về số liệu thống kê của chính phủ biết rằng số lượng việc làm thực tế có thể còn tệ hơn số liệu báo cáo. Đó là vì tổng số việc làm được báo cáo tạo ra là ước tính không phải từ việc đếm thực tế mà từ cái gọi là "mô hình sinh-tử".

Khi tăng trưởng việc làm đang suy giảm, mô hình thống kê này có xu hướng chậm hơn so với thực tế khi tính đến tình trạng mất việc làm.

Các báo cáo kinh tế chính thức vẫn gây thất vọng đến mức gần như chắc chắn Fed sẽ cắt giảm lãi suất vào tháng 9.

Nhưng các nhà giao dịch lo lắng trên Phố Wall và các chính trị gia hoảng loạn ở Washington, DC muốn các ngân hàng trung ương cắt giảm 50 điểm cơ bản thay vì mức dự báo là 25 – và thực hiện trước cuộc họp chính sách tiếp theo của họ vào tháng 9.

"Dữ liệu việc làm đang nhấp nháy màu đỏ"

Thượng nghị sĩ cực kỳ tự do Elizabeth Warren (D-MA) đã nổi cơn thịnh nộ trên mạng xã hội nhắm trực tiếp vào Chủ tịch Jerome Powell.

"Chủ tịch Fed Powell đã phạm phải sai lầm nghiêm trọng khi không cắt giảm lãi suất", bà đăng. "Ông ấy đã được cảnh báo nhiều lần rằng việc chờ đợi quá lâu có nguy cơ đẩy nền kinh tế vào bờ vực thẳm".

"Dữ liệu việc làm đang nhấp nháy màu đỏ", bà tiếp tục. "Powell cần hủy kỳ nghỉ hè và cắt giảm lãi suất ngay bây giờ — không phải chờ 6 tuần nữa".

Thượng nghị sĩ Warren biết rằng một đợt cắt giảm nhỏ vào tháng 9 sẽ là quá ít và quá muộn để thay đổi nhận thức của cử tri về nền kinh tế của Biden/Harris trước khi cuộc bầu cử diễn ra.

Có lẽ không phải là chiến lược chính trị thông minh nhất của đảng Dân chủ khi thừa nhận rằng thị trường việc làm suy giảm đang gây ra báo động về nền kinh tế. Xét cho cùng, họ đã cố gắng thuyết phục cử tri rằng các chính sách của Joe Biden đã mang lại cho chúng ta sự tăng trưởng mạnh mẽ, lạm phát giảm và tỷ lệ thất nghiệp thấp.

Nhưng hiện tại, rõ ràng là nền kinh tế của Biden quá mong manh đến mức cần phải có một đợt kích thích khẩn cấp từ Cục Dự trữ Liên bang.

Nếu Fed thực hiện những động thái chính sách đặc biệt trước cuộc bầu cử, điều này sẽ gây ra một loạt báo động khác.

Mặc dù các nhà hoạch định chính sách của Fed luôn cam kết rằng quyết định của họ không bị ảnh hưởng bởi các cân nhắc chính trị, nhưng trên thực tế, quyết định của họ vẫn có thể ảnh hưởng đến kết quả chính trị.

Các viên chức Fed có thể tuyên bố rằng họ không có ý định tác động đến tâm lý cử tri cũng như họ tuyên bố rằng họ không có ý định tác động đến thị trường tài sản. Nhưng chính hành động thao túng lãi suất làm méo mó thị trường và nền kinh tế, tạo ra những người thắng và kẻ thua theo sự lựa chọn của Fed.

Stefan Gleason