Cổ phiếu bị ảnh hưởng bởi rủi ro suy thoái kinh tế của Hoa Kỳ, trái phiếu đặt cược vào việc cắt giảm lãi suất nhanh chóng

hị trường chứng khoán lao dốc và trái phiếu tăng giá tại Châu Á vào thứ Hai do lo ngại Hoa Kỳ có thể đang hướng tới suy thoái khiến các nhà đầu tư tháo chạy khỏi các tài sản rủi ro trong khi đặt cược lãi suất sẽ phải giảm nhanh chóng để cứu vãn tăng trưởng.

Các nhà đầu tư bắt đầu phiên giao dịch ngày thứ Sáu với mức giảm 2,27% của hợp đồng tương lai Nasdaq, trong khi hợp đồng tương lai S&P 500 giảm 1,41%. Hợp đồng tương lai EUROSTOXX 50 giảm 0,6% và hợp đồng tương lai FTSE giảm 0,2%.

Nikkei của Nhật Bản (.N225), mở tab mớigiảm mạnh 5,5% xuống mức thấp nhất trong bảy tháng, đánh dấu mức giảm ba phiên lớn nhất kể từ cuộc khủng hoảng tài chính năm 2011.

Chỉ số MSCI rộng nhất của cổ phiếu Châu Á - Thái Bình Dương bên ngoài Nhật Bản (.MIAPJ0000PUS), mở tab mớimất 2,0%. Các cổ phiếu blue chip của Trung Quốc (.CSI300), mở tab mớilà một sự tăng trưởng hiếm hoi với mức tăng 0,4%, được hỗ trợ bởi sự gia tăng PMI dịch vụ Caixin lên 52,1.

Lợi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm của Nhật Bản giảm mạnh 17 điểm cơ bản xuống mức thấp nhất kể từ tháng 4 là 0,785%, khi thị trường xem xét lại triển vọng tăng lãi suất thêm một lần nữa từ Ngân hàng Nhật Bản.

Trái phiếu kho bạc được săn đón với lợi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm đạt 3,723%, mức thấp nhất kể từ giữa năm 2023.

Lợi suất trái phiếu kỳ hạn 2 năm giảm xuống còn 3,818%, sau khi đã giảm 50 điểm cơ bản vào tuần trước và có thể sớm giảm xuống dưới lợi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm, khiến đường cong lợi suất chuyển sang tích cực theo cách đã từng báo hiệu suy thoái trong quá khứ.+

Báo cáo bảng lương tháng 7 yếu kém đáng lo ngại đã khiến thị trường định giá gần 70% khả năng Cục Dự trữ Liên bang sẽ không chỉ cắt giảm lãi suất vào tháng 9 mà còn giảm 50 điểm cơ bản. Tương lai ngụ ý 115 điểm cơ bản cắt giảm lãi suất quỹ 5,25-5,5% trong năm nay và thấy lãi suất khoảng 3,0% vào cuối năm 2025.

"Chúng tôi đã tăng tỷ lệ suy thoái trong 12 tháng thêm 10 điểm phần trăm lên 25%", các nhà phân tích tại Goldman Sachs cho biết trong một lưu ý, mặc dù họ cho rằng mối nguy hiểm này bị hạn chế bởi phạm vi nới lỏng chính sách của Fed.

Goldman hiện dự kiến sẽ cắt giảm 0,25 điểm phần trăm vào tháng 9, tháng 11 và tháng 12.

"Tiền đề của dự báo của chúng tôi là tăng trưởng việc làm sẽ phục hồi vào tháng 8 và FOMC sẽ đánh giá mức cắt giảm 25bp là đủ để ứng phó với bất kỳ rủi ro giảm giá nào", họ nói thêm. "Nếu chúng tôi sai và báo cáo việc làm tháng 8 yếu như báo cáo tháng 7, thì có khả năng sẽ cắt giảm 50bp vào tháng 9".

Các nhà phân tích tại JPMorgan thậm chí còn bi quan hơn khi đưa ra dự đoán 50% khả năng xảy ra suy thoái ở Hoa Kỳ.

Nhà kinh tế Michael Feroli cho biết: "Giờ đây, khi Fed dường như đang tụt hậu đáng kể, chúng tôi kỳ vọng sẽ cắt giảm 50 điểm cơ bản tại cuộc họp vào tháng 9, sau đó là cắt giảm 50 điểm cơ bản nữa vào tháng 11".

"Thật vậy, có thể đưa ra lý do nới lỏng chính sách giữa các cuộc họp, đặc biệt là nếu dữ liệu tiếp tục yếu đi — mặc dù các quan chức Fed có thể lo ngại về việc động thái như vậy có thể bị hiểu sai."

TÌM KIẾM BẮN CẢNG AN TOÀN

Các nhà đầu tư sẽ nhận được thông tin về tình hình việc làm trong lĩnh vực dịch vụ từ cuộc khảo sát phi sản xuất của ISM dự kiến ​​công bố vào cuối thứ Hai và các nhà phân tích đang hy vọng chỉ số sẽ phục hồi lên mức 51,0 sau khi bất ngờ giảm xuống mức 48,8 vào tháng 6.

Tuần này có thu nhập từ công ty dẫn đầu ngành công nghiệp Caterpillar (CAT.N), mở tab mớivà gã khổng lồ truyền thông Walt Disney (DIS.N), mở tab mới, điều này sẽ cung cấp thêm thông tin chi tiết về tình trạng của người tiêu dùng và sản xuất. Ngoài ra còn có các công ty chăm sóc sức khỏe lớn như nhà sản xuất thuốc giảm cân Eli Lilly (LLY.N), mở tab mới.

Sự sụt giảm mạnh trong lợi suất trái phiếu kho bạc cũng làm lu mờ sức hấp dẫn trú ẩn an toàn thông thường của đồng đô la Mỹ và kéo đồng tiền này giảm khoảng 1% vào thứ sáu.

Vào thứ Hai, đồng đô la giảm thêm 1,0% so với đồng yên Nhật ở mức 144,99, trong khi đồng euro giữ vững ở mức 1,0920 đô la.

Đồng franc Thụy Sĩ là đồng tiền hưởng lợi lớn từ làn sóng tháo chạy khỏi rủi ro, với đồng đô la đạt mức thấp nhất trong sáu tháng ở mức 0,8533 franc.

Jonas Goltermann, phó giám đốc kinh tế thị trường tại Capital Economics, cho biết: "Sự thay đổi trong chênh lệch lãi suất dự kiến ​​so với Hoa Kỳ đã lớn hơn sự suy giảm trong tâm lý rủi ro".

"Nếu câu chuyện suy thoái thực sự diễn ra, chúng tôi kỳ vọng điều đó sẽ thay đổi và đồng đô la sẽ phục hồi khi nhu cầu tìm nơi trú ẩn an toàn trở thành động lực chính trên thị trường tiền tệ."

Các nhà đầu tư cũng đã tăng cược rằng các ngân hàng trung ương lớn khác sẽ noi gương Fed và nới lỏng mạnh mẽ hơn, trong đó Ngân hàng Trung ương Châu Âu hiện được dự đoán sẽ cắt giảm 67 điểm cơ bản vào Giáng sinh.

Trên thị trường hàng hóa, vàng đã giảm xuống còn 2.434 đô la một ounce, có lẽ là do các nhà đầu tư chốt lời để bù lỗ ở nơi khác. Một mô hình tương tự cũng được thấy ở tiền điện tử khi bitcoin và ether đều giảm.

Giá dầu tăng do lo ngại về xung đột lan rộng ở Trung Đông, mặc dù lo ngại về nhu cầu đã khiến giá dầu giảm xuống mức thấp nhất trong tám tháng vào tuần trước.
Giá dầu Brent tăng 27 cent lên 77,08 USD/thùng, trong khi giá dầu thô Mỹ tăng 23 cent lên 73,75 USD/thùng.