CPI mềm của Hoa Kỳ thúc đẩy thương mại tái lạm phát

Tôi không biết đối với Cục Dự trữ Liên bang (Fed) nhưng các nhà đầu tư chắc chắn đã có bằng chứng cho thấy lạm phát đang đi đúng hướng để biện minh cho việc Fed cắt giảm lãi suất sớm hơn dự kiến ​​vào hôm qua sau khi báo cáo CPI mới nhất công bố số liệu chậm hơn dự kiến ​​đối với cả lạm phát tiêu đề và lạm phát cơ bản, cả theo tháng và theo năm. Lợi suất trái phiếu kỳ hạn 2 năm của Hoa Kỳ giảm thêm 10 điểm cơ bản xuống khoảng 4,50% và lợi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm giảm nhẹ xuống dưới 4,17% trước khi bật trở lại trên mức 4,20%. Hoạt động trên hợp đồng tương lai quỹ Fed cho thấy khả năng cắt giảm lãi suất vào tháng 9 đã tăng vọt lên 95% và đang giữ ở mức gần 92,5% vào sáng nay, trong khi khả năng này là dưới 75% vào cùng thời điểm sáng hôm qua. Chỉ số đô la Mỹ đã giảm ngay xuống dưới đường DMA 200. Theo góc nhìn kỹ thuật, chỉ số vẫn đang trong xu hướng tăng giá, trên mức 104,20 - mức thoái lui Fibonacci 38,2% chính trong đợt phục hồi của năm nay, tuy nhiên hiện chúng ta có cơ sở mạnh mẽ hơn cho khả năng giảm bền vững xuống dưới mức này.

Đợt bán tháo mạnh đồng đô la đã khiến đồng đô la Mỹ tăng giá đáng kể so với hầu hết các loại tiền tệ khác, nhưng đồng yên Nhật đặc biệt thu hút sự chú ý sau khi USDJPY giảm mạnh từ mức gần 162 xuống dưới 159 chỉ trong một động thái. Động thái này làm dấy lên suy đoán rằng Ngân hàng Nhật Bản (BoJ) có thể đã can thiệp và nhân cơ hội này để làm trầm trọng thêm động thái tiêu cực này. Một số cơ quan đưa tin đã ủng hộ tin đồn trong khi các quan chức BoJ vẫn giữ im lặng. Không biết liệu hoạt động mua đồng yên hôm qua có được BoJ thúc đẩy hay không khiến việc can thiệp trở nên hiệu quả hơn đáng kể vì các nhà giao dịch đơn giản là không biết liệu - bằng cách mua vào khi giá giảm - họ có đang đặt cược chống lại BoJ, vốn chỉ có nguồn lực hạn chế để thực hiện các biện pháp can thiệp như vậy hay không, hay họ đang đặt cược chống lại hàng nghìn người mua có khả năng thay đổi thị trường. Do đó, chúng ta không biết, nhưng USDJPY đang giao dịch dưới 160 vào sáng nay.

Tại Anh, đồng bảng Anh đã được chào giá vào sáng hôm qua sau khi dữ liệu tăng trưởng mạnh hơn dự kiến ​​giúp các nhà giao dịch thu hẹp kỳ vọng về đợt cắt giảm vào tháng 8 từ 70% xuống còn tung đồng xu. Kết hợp với tiếng nói diều hâu ngày càng tăng tại Ngân hàng Anh (BoE), rủi ro chính trị giảm dần và đồng đô la Mỹ yếu đi, chúng ta có thể thấy đồng Cable cố gắng đạt mức 1,30. Nhưng thực tế là những người diều hâu của BoE kêu to hơn không có nghĩa là những người ôn hòa không có mặt…

Bên kia Kênh, EURUSD đã tăng lên 1,09 vào hôm qua. Đồng tiền chung này đã nhận được thêm sự hỗ trợ từ việc Bộ trưởng Tài chính Pháp Bruno Le Maire thúc đẩy cắt giảm chi tiêu theo kế hoạch để trấn an EU và các thị trường rằng Pháp sẽ tuân thủ các quy tắc của EU và không để nợ bùng nổ sau khi chính phủ thay đổi, trong khi Thống đốc Ngân hàng Pháp Francois Villeroy cảnh báo về việc tăng nợ công và thuế cho các công ty. Những nỗ lực chung của các nhà hoạch định chính sách tài khóa và tiền tệ dường như đang được đền đáp khi lợi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm của Pháp trở lại mức khi Macron kêu gọi bầu cử sớm và CAC 40 một lần nữa đang thử nghiệm các đề nghị 200-DMA theo hướng tăng do lợi suất thấp hơn và do giao dịch tái lạm phát được hồi sinh do kỳ vọng cắt giảm của Fed tăng.

Điều thú vị là S&P500 và Nasdaq đã giảm mạnh vào hôm qua sau dữ liệu CPI của Hoa Kỳ. Sự gia tăng mạnh mẽ trong các cược cắt giảm lãi suất của Fed và lợi suất giảm có vẻ như không hỗ trợ cho các chỉ số chính của Hoa Kỳ, nhưng thực tế là có.  Chỉ số có trọng số bằng nhau của S&P500 đã tăng 1,20%. Gần 400 cổ phiếu trong S&P500 đã tăng giá vào hôm qua, tất cả các lĩnh vực đều tăng ngoại trừ công nghệ - và hàng tiêu dùng thiết yếu khi bị Amazon kéo xuống, nhưng hầu hết các cổ phiếu trong S&P500 đều hoan nghênh tin tức này. Russell 2000 đã tăng hơn 3,5% lên mức cao nhất trong năm nay đạt được vào cuối tháng 3. Dầu tăng giá, vàng vượt qua mức 2400 đô la khi lợi suất thấp hơn làm giảm chi phí cơ hội nắm giữ kim loại không sinh lãi trong khi ETF kim loại và khai khoáng của SPDR tăng 2,74%. Vì vậy, chuyến bay từ Công nghệ lớn sang các lĩnh vực khác, giao dịch tái phát, đã lớn như một ngọn núi trong phiên giao dịch ngày hôm qua. Nhưng nó cũng là bằng chứng cho thấy, bất kể các lĩnh vực khác phục hồi mạnh mẽ đến đâu, nếu tình trạng mất giá của cổ phiếu Big Tech không được ngăn chặn, các chỉ số chính sẽ bị ảnh hưởng.

Inside Tech, Nvidia mất hơn 5,5% khi các nhà đầu tư rời khỏi sự an toàn của Big Tech, vốn được bảo vệ tỷ giá nhờ AI, cổ phiếu MAMAA giảm 2,77% trong khi Tesla lao dốc gần 8,5% khi đợt bán tháo được khuếch đại bởi tin tức rằng công ty sẽ trì hoãn việc tiết lộ thông tin chi tiết về robotaxi của mình từ tháng 8 đến tháng 10 và sử dụng thêm nhiều tuần để xây dựng thêm các nguyên mẫu. Có vẻ như các nguyên mẫu mà họ có trong tay không đủ tốt để khiến các nhà đầu tư mơ ước. Lưu ý rằng, giá cổ phiếu của Tesla đã tăng 11 ngày liên tiếp sau khi Elon Musk chỉ ra ngày tiết lộ robotaxi vào ngày 8 tháng 8, chúng ta hãy xem sự chậm trễ sẽ gây ra bao nhiêu ngày bán tháo.

Hôm nay, sự chú ý chuyển sang thu nhập. Các ngân hàng lớn của Hoa Kỳ sẽ mở màn vũ hội ngày hôm nay. Cổ phiếu của các ngân hàng lớn của Hoa Kỳ đã vượt trội hơn S&P500 trong năm nay. Nhưng kết quả quý 2 có thể trông hỗn hợp vì môi trường lãi suất không thuận lợi do lợi suất tăng, thu nhập lãi ròng có thể vẫn hạn chế do tăng trưởng cho vay chậm chạp, doanh thu ngoài lãi có thể hỗn hợp do hoạt động kinh tế chậm lại và tín dụng là nơi cần theo dõi do lo ngại xung quanh bất động sản thương mại nhưng các nhà đầu tư có thể bỏ qua những lo lắng liên quan đến lãi suất vì Fed hiện dự kiến ​​sẽ công bố đợt cắt giảm lãi suất đầu tiên sớm nhất là vào tháng 9 và cắt giảm ba lần trước khi năm kết thúc.

Ipek Ozkardeskaya