Đã đến lúc cắt giảm lãi suất

ECB và Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ bắt đầu làm việc

Cả khu vực đồng euro và Hoa Kỳ đều chuẩn bị cho một loạt các đợt cắt giảm lãi suất vào mùa thu. Mặc dù dữ liệu lạm phát mới nhất vẫn chưa cho thấy tín hiệu rõ ràng, nhưng nhìn chung, nó đang chỉ đúng hướng. Các dữ liệu kinh tế khác cũng hỗ trợ cho kỳ vọng về việc cắt giảm lãi suất. Tại khu vực đồng euro, nền kinh tế đang phục hồi chậm, trong khi tại Hoa Kỳ, ngày càng có nhiều dấu hiệu cho thấy thị trường lao động đang chậm lại đáng kể. Do đó, các hướng dẫn ra quyết định của hai ngân hàng trung ương đã trở nên rõ ràng hơn. Chúng tôi kỳ vọng cả ECB và Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ sẽ cắt giảm lãi suất tổng cộng 75 điểm cơ bản vào cuối năm. Sau đó, các đợt cắt giảm lãi suất tiếp theo sẽ diễn ra vào năm 2025.

Một nhiệm kỳ tổng thống mới của Donald Trump đặt ra những rủi ro. Thông báo tăng thuế quan của Hoa Kỳ sẽ dẫn đến xung đột thương mại và do đó dẫn đến bất ổn trên toàn cầu. Ở Hoa Kỳ, điều này sẽ làm tăng rủi ro lạm phát. Mức độ của điều này có thể cũng phụ thuộc vào đa số xuất hiện ở cả hai viện của Quốc hội Hoa Kỳ sau cuộc bầu cử. Có nhiều khả năng thay đổi trong việc phân bổ quyền lực sau cuộc bầu cử Hoa Kỳ và do đó là hậu quả. Cho đến nay, thị trường vẫn bình tĩnh, nhưng khả năng phản ứng chắc chắn là có.

Như thường lệ, trong Triển vọng lãi suất này, chúng tôi trình bày kỳ vọng của mình đối với cả hai ngân hàng trung ương, ECB và Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ, cũng như đối với các thị trường trái phiếu chính phủ tương ứng ở khu vực đồng euro và Hoa Kỳ dưới dạng tóm tắt. Chúng tôi cũng tập trung vào hai vấn đề chính sách kinh tế có thể trở thành tâm điểm chú ý sau cuộc bầu cử Hoa Kỳ: Chính sách thương mại trong tương lai dưới thời Donald Trump và ngân sách liên bang Hoa Kỳ.

Tải xuống Triển vọng lãi suất đầy đủ

Erste Bank Research Team