Đây là tuần lễ của ngân hàng trung ương

Tiêu điểm ngày hôm nay

Không có biến động lớn nào trên thị trường ngày hôm nay. Sự kiện chính cần theo dõi trong tuần này sẽ là quyết định về lãi suất chính sách của Hoa Kỳ vào thứ Tư, nơi chúng tôi kỳ vọng FOMC sẽ cắt giảm 25 điểm cơ bản (xem thêm trong  Fed Preview - Dovish 25 điểm cơ bản , ngày 13 tháng 9). Chúng tôi cũng chú ý đến dữ liệu lạm phát cuối cùng của khu vực đồng euro vào thứ Tư.

Vào cuối tuần, chúng tôi kỳ vọng Ngân hàng Na Uy và Ngân hàng Anh sẽ giữ nguyên lãi suất chính sách vào thứ Năm và Ngân hàng Nhật Bản cũng giữ nguyên lãi suất vào thứ Sáu.

Tin tức kinh tế và thị trường

Chuyện gì đã xảy ra vào cuối tuần

Dữ liệu từ Trung Quốc cho thấy tăng trưởng sản lượng công nghiệp và tăng trưởng doanh số bán lẻ chậm hơn dự kiến ​​vào tháng 8, điều này củng cố lập luận về các biện pháp kích thích mới - điều mà các nhà bình luận ngày càng thảo luận. Tuy nhiên, với việc các sàn giao dịch trên khắp châu Á đóng cửa nghỉ lễ, tác động của thị trường cho đến nay vẫn chưa đáng kể.

Về địa chính trị, FBI cho biết họ đã ngăn chặn một nỗ lực ám sát rõ ràng nhằm vào cựu Tổng thống Trump tại khu nghỉ dưỡng chơi golf của ông ở Florida, bắt giữ một tay súng trước khi hắn có thể tấn công. Cho đến nay, không có tác động nào đến thị trường dự đoán , vốn vẫn thấy một chút dẫn trước Phó Tổng thống Harris.

Chuyện gì đã xảy ra vào thứ sáu

Đánh giá lại của thị trường về quy mô cắt giảm lãi suất dự kiến ​​từ Fed vào thứ Tư đã khiến đồng đô la giảm nhẹ (đặc biệt là so với đồng yên), cổ phiếu tăng và lợi suất trái phiếu kho bạc giảm với 1Y giảm 9bp trong ngày. Thị trường hiện đã định giá 50/50 khả năng Fed sẽ cắt giảm 50bp thay vì 25bp vào thứ Tư, tăng so với xác suất 17% được định giá vào đầu thứ Năm.

Cổ phiếu: Cổ phiếu toàn cầu tăng cao hơn vào thứ Sáu, đánh dấu năm ngày tăng liên tiếp. Với cổ phiếu tăng 3% vào tuần trước, chúng ta hiện chỉ cách mức cao nhất mọi thời đại trong các chỉ số thế giới MSCI vài inch. Tuần trước bị chi phối bởi hiệu suất vượt trội theo chu kỳ, mặc dù không phải là do tăng trưởng và công nghệ thúc đẩy như đầu năm 2024 và năm 2023. Thứ Sáu cũng đánh dấu sự trở lại của các công ty vốn hóa nhỏ, vốn đã gặp khó khăn trong suốt cả tuần. VIX đã giảm trong cả năm ngày vào tuần trước và hiện ở mức 16,5, cho thấy chúng ta không nên mong đợi nhiều động lực có ý nghĩa hơn đối với cổ phiếu từ việc giảm thêm biến động.

Tại Hoa Kỳ vào thứ sáu, chỉ số Dow tăng 0,7%, S&P 500 tăng 0,5%, Nasdaq tăng 0,7% và Russell 2000 tăng 2,5%. Thị trường chứng khoán châu Á diễn biến rất trái chiều vào sáng nay, trong khi hợp đồng tương lai của Hoa Kỳ và châu Âu chủ yếu tăng.

FI: Chúng ta có một tuần thú vị ở phía trước với các cuộc họp của ngân hàng trung ương tại Hoa Kỳ (thứ Tư), Vương quốc Anh (thứ Năm), Na Uy (thứ Năm) và Nhật Bản (thứ Sáu). Hoa Kỳ, Vương quốc Anh và Na Uy đều được định giá cho một loạt các đợt cắt giảm lãi suất vào năm 2024 và đặc biệt là trong nửa đầu năm 2025. Chúng tôi kỳ vọng Cục Dự trữ Liên bang sẽ cắt giảm 25 điểm cơ bản trong tuần này, trong khi BoE, Norges Bank và BoJ dự kiến ​​sẽ giữ nguyên. Do đó, sẽ không có bất ngờ lớn nào từ các ngân hàng trung ương khác nhau, nhưng thị trường sẽ tìm kiếm các bình luận về lộ trình lãi suất, v.v. Norges Bank đặc biệt thú vị khi đưa ra tuyên bố tương đối diều hâu về việc không cắt giảm lãi suất vào năm 2024 so với mức giá hiện tại - xem thêm trong bản xem trước Norges Bank của chúng tôi, trong đó chúng tôi cũng xem xét các giao dịch khác nhau cũng như triển vọng phát hành NGB và đợt hợp vốn sắp tới từ Norges Bank, có thể diễn ra vào quý 3. Xem Đọc thị trường Na Uy, ngày 13 tháng 9.

FX: Scandies được hưởng lợi từ khẩu vị rủi ro được cải thiện , với EUR/NOK dao động quanh mức 11,80 và EUR/SEK chỉ trên 11,30. Chúng tôi thấy triển vọng cho một động thái giảm giá tiếp theo của EUR/NOK trên một đường chân trời chiến thuật. JPY và CHF có lợi suất thấp cũng hoạt động tốt hơn trong không gian G10 vào thứ Sáu, với USD/JPY gần 140. EUR/USD đang giao dịch dưới 1,11 một chút, vì kỳ vọng về một đợt cắt giảm lãi suất lớn từ Fed vào thứ Tư đã tăng lên sau một số bài báo. Trọng tâm trong tuần này chuyển sang các ngân hàng trung ương, với cuộc họp FOMC vào thứ Tư là cuộc họp quan trọng nhất.

Danske Research Team