Đi sâu vào số liệu CPI

Nhu cầu mạnh mẽ đối với cuộc đấu giá trái phiếu kỳ hạn 30 năm của Hoa Kỳ, theo sau hai cuộc đấu giá mạnh mẽ khác kỳ hạn 3 và 10 năm khác trong tuần này đã khiến thị trường trái phiếu Hoa Kỳ không còn hứng thú vào ngày hôm qua, rất có thể là do kỳ hạn 30 năm là kỳ hạn dài và chủ yếu là được mua bởi quỹ bảo hiểm và quỹ hưu trí. Nhưng tuần này đã thành công đối với Bộ Tài chính Hoa Kỳ khi nhận thấy nhu cầu nợ khá lớn trong tuần này và đó là nhờ kỳ vọng lãi suất sẽ giảm - vào khoảng năm nay - và Bộ Tài chính cũng sẽ giảm tốc độ mua hàng. tiến về phía trước.

Sự thèm ăn đối với tài sản rủi ro vẫn còn mạnh mẽ. Chỉ số S&P500 nhanh chóng giao dịch ở mốc tâm lý 5000 trước khi đóng cửa dưới mức này một vài điểm. Cuộc biểu tình không chỉ được thúc đẩy bởi kỳ vọng cắt giảm lãi suất và đầu cơ AI mà còn được hỗ trợ – ở một mức độ nào đó – bằng cách khuyến khích thu nhập công nghệ từ các ngôi sao của giải đấu. Lưu ý rằng Apple, Microsoft, Alphabet, Amazon và Meta đã tạo ra gần 140 tỷ USD tiền mặt từ hoạt động của họ trong quý trước. Đó là mức cao kỷ lục.

Điều chỉnh CPI

Cục Thống kê sẽ công bố các bản sửa đổi CPI vào ngày hôm nay, bao gồm các số liệu CPI hàng tháng được sửa đổi trong 5 năm qua, cùng với một số điều chỉnh. Điều quan trọng cần biết là dữ liệu không được điều chỉnh theo mùa vẫn không thay đổi, do đó số liệu so với cùng kỳ năm trước trong cả năm sẽ không đổi.

Tại sao mọi người quan tâm? Thông thường thì không, vì những thay đổi này rất nhỏ và không làm thay đổi kết quả cuối cùng. Nhưng năm ngoái, thị trường quan tâm vì những điều chỉnh có ý nghĩa hơn bình thường và dẫn đến con số lạm phát mẹ được điều chỉnh thấp hơn trong nửa đầu năm và những điều chỉnh cao hơn trong nửa sau - một dấu hiệu cho thấy việc kiểm soát lạm phát không tốt như người ta nghĩ trong năm ngoái. nửa cuối năm 2022. Điều này đã thúc đẩy kỳ vọng tăng lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang (Fed) và thúc đẩy lợi suất trái phiếu 2 năm của Mỹ. Những điều chỉnh ngày hôm nay có thể tiết lộ liệu con số lạm phát đang có xu hướng giảm của Hoa Kỳ có ẩn chứa sự suy giảm đáng kể hơn hay sự tăng trưởng muộn hơn hay không. Nếu các sửa đổi cho thấy tốc độ lạm phát hàng tháng đang chậm lại, Fed sẽ quay trở lại nắm quyền và đồng đô la sẽ giảm giá. Nếu các bản điều chỉnh hàng tháng cảnh báo rằng lạm phát có thể không chậm lại nhanh như chúng ta nghĩ, Fed sẽ tiếp tục rút lui và đồng đô la sẽ tăng giá. Và nếu không có những sửa đổi lớn, mọi con mắt sẽ đổ dồn vào thứ Ba tuần tới, bản cập nhật CPI thường xuyên. Và cuộc sống cũng vậy.

FX và năng lượng

Đồng đô la Mỹ đấu tranh để đạt được động lực hơn nữa trên 100-DMA. Nhưng sự khác biệt tích cực của nền kinh tế Mỹ so với phần còn lại của các quốc gia phát triển, thị trường việc làm lành mạnh, chi tiêu tài chính hợp lý đang ủng hộ ý kiến ​​cho rằng Fed - có thể - không phải là ứng cử viên sáng giá nhất để bắt đầu vũ điệu xoay trục. Ví dụ, Ngân hàng Trung ương Châu Âu (ECB) đang ở vị thế tốt hơn để bắt đầu cắt giảm lãi suất nhằm vực dậy nền kinh tế đang suy thoái của mình. Ý tưởng đó giữ cho EURUSD được cung cấp gần 100-DMA của chính nó – gần 1,0780. Các chỉ báo xu hướng và động lượng vẫn ở mức âm thoải mái và hỗ trợ cho động thái giảm giá sâu hơn của EURUSD. Hôm nay, dữ liệu lạm phát của Đức dự kiến ​​​​sẽ xác nhận mức giảm chậm lại dưới mức 3% trong tháng 1 - điều đó sẽ giúp phe gấu nắm quyền kiểm soát.

Ở những nơi khác, đồng Yên đang lên giá đang cảm nhận được sức nóng của sự trở lại hoàn toàn bất ngờ lên mức gần 150 vào đầu năm nay. USDJPY hiện đang giao dịch trên mức 149 và những người theo chủ nghĩa diều hâu của BoJ đang nhượng bộ kỳ vọng rằng đồng Nhật Bản sẽ không hành động sớm hoặc đủ nhanh để biến năm 2024 trở thành năm của đồng yên. Xu hướng tích cực của USDJPY ngày càng trở nên dễ bị ảnh hưởng bởi sự can thiệp bằng lời nói khi chúng ta tiếp cận mức 150.

Về năng lượng, chúng tôi nhận thấy nỗ lực tích cực thứ hai trên mức 76 đô la, mặc dù tồn kho của Mỹ tăng 5,5 triệu thùng. Căng thẳng địa chính trị gia tăng, tốc độ tăng trưởng mạnh mẽ của Hoa Kỳ và các biện pháp kích thích của Trung Quốc vẫn hỗ trợ cho một nỗ lực khác trên DMA 200 - gần 77,50pb.

Ipek Ozkardeskaya