Dịch vụ của Mỹ đang mở rộng, Fed cần thêm dữ liệu lạm phát để cắt giảm, ECB và BoC giữ lãi suất ổn định

Sự kiện tuần trước (tuần 04 - 08.03.2024)

Tiền điện tử

Bitcoin tiếp tục với xu hướng tăng đánh bại 68 nghìn USD vào tuần trước. Hôm nay nó đạt hơn 72K USD.

Cơ quan Quản lý Tài chính cho biết trong một thông báo rằng họ sẽ không phản đối yêu cầu từ các sàn giao dịch đầu tư được công nhận để tạo ra một phân khúc thị trường được niêm yết tại Vương quốc Anh cho các trái phiếu giao dịch trao đổi được hỗ trợ bằng tiền điện tử hoặc ETN.

Sở giao dịch chứng khoán Luân Đôn thừa nhận thông báo của FCA, nói rằng họ sẽ chấp nhận đơn đăng ký chấp nhận Bitcoin và Ether ETN từ quý 2 năm nay.

Kinh tế Mỹ

Theo báo cáo của ISM tuần trước, ngành dịch vụ của Mỹ tăng trưởng nhưng chậm hơn trong tháng 2. ISM cho biết PMI phi sản xuất của họ đã giảm xuống 52,6 vào tháng trước từ mức 53,4 vào tháng 1 trong bối cảnh việc làm sụt giảm. Tuy nhiên, số liệu PMI phù hợp với tốc độ tăng trưởng kinh tế liên tục.

Cũng không có dấu hiệu nào cho thấy lạm phát đang tăng lên sau khi giá cả tăng vọt vào đầu năm, đây là tin đáng mừng đối với các quan chức Cục Dự trữ Liên bang. Mặc dù thị trường tài chính kỳ vọng ngân hàng trung ương Mỹ sẽ bắt đầu cắt giảm lãi suất trong năm nay, nhưng thời điểm không chắc chắn vì lạm phát vẫn ở mức cao, với hầu hết áp lực giá đến từ dịch vụ.

Cơ hội việc làm tại Mỹ giảm nhẹ trong tháng 1 theo báo cáo của JOLTS , trong khi số lượng công nhân bỏ việc giảm xuống mức thấp nhất trong 3 năm, cho thấy các điều kiện thị trường lao động đang dần nới lỏng.

Powell cho biết các nhà hoạch định chính sách kỳ vọng “lạm phát sẽ giảm, nền kinh tế tiếp tục tăng trưởng” nhưng lại tránh cam kết về bất kỳ lộ trình cắt giảm lãi suất nào.

Một báo cáo riêng từ Fed cho biết “sự thắt chặt của thị trường lao động đã giảm bớt hơn nữa” vào tháng 2, nhưng lưu ý rằng “những khó khăn vẫn tồn tại trong việc thu hút người lao động cho các vị trí có tay nghề cao.

Chủ tịch Fed Jerome Powell

Chúng tôi đang chờ đợi để tự tin hơn rằng lạm phát đang diễn biến bền vững ở mức 2%,” Powell nói khi trả lời các câu hỏi từ Ủy ban Ngân hàng Thượng viện vào tuần trước. “Khi chúng tôi có được sự tự tin đó - và chúng tôi không còn xa nữa - sẽ là thời điểm thích hợp để bắt đầu giảm mức độ hạn chế.”

Powell lặp lại lời khai của mình ngày hôm trước: rằng việc cắt giảm lãi suất “vào một thời điểm nào đó trong năm nay” có thể là phù hợp, nhưng nói rõ rằng các quan chức vẫn chưa sẵn sàng. Ông nói , các nhà hoạch định chính sách cần thêm bằng chứng cho thấy lạm phát đang hướng tới mục tiêu 2% của ngân hàng trung ương một cách bền vững trước khi hành động.

Đồng đô la Mỹ đã suy yếu khá đáng kể so với rổ tiền tệ.

Lãi suất

BoC

Ngân hàng Canada (BoC) giữ lãi suất qua đêm chủ chốt ổn định ở mức 5% như dự kiến , cho biết lạm phát cơ bản vẫn ở mức cao và chưa có động thái cắt giảm nào được xem xét, khiến đồng CAD tăng giá đáng kể tại thời điểm công bố tin tức.

Lạm phát chung ở mức 2,9%, vẫn cao hơn nhiều so với mục tiêu 2% của ngân hàng. Ngay sau khi công bố lãi suất, dữ liệu cho thấy thị trường tiền tệ Canada có xác suất 23% về việc cắt giảm lãi suất trong tháng 4, giảm từ mức 43%.

ECB

Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) giữ chi phí đi vay ở mức cao kỷ lục với quyết định giữ ổn định cả ba mức lãi suất cơ bản , cho biết họ đã đạt được tiến bộ tốt trong việc giảm lạm phát và việc cắt giảm có thể diễn ra trong năm nay.

Dự báo mới đang chỉ ra lạm phát và tăng trưởng thấp hơn. Các nhà hoạch định chính sách của ECB đang chuẩn bị cho đợt cắt giảm lãi suất đầu tiên, có thể là vào tháng 6 năm 2017 , với điều kiện là dữ liệu sắp tới, đặc biệt là về tiền lương, xác nhận xu hướng này.

Chủ tịch ECB Christine Lagarde phát biểu trong một cuộc họp báo: “Chúng tôi không thảo luận về việc cắt giảm lãi suất cho cuộc họp này, nhưng chúng tôi mới bắt đầu thảo luận về việc rút lại quan điểm hạn chế của mình” .

Tác động của thị trường tiền tệ – Các bản phát hành trước đây (Tuần 04 - 03/08/2024).

Thời gian máy chủ / Múi giờ CHO (UTC+02:00).

• Vào ngày 4 tháng 3, chỉ số giá tiêu dùng (CPI) của Thụy Sĩ trong tháng 2 năm 2024 đã tăng 0,6% so với tháng trước. Lạm phát +1,2% so với cùng tháng năm trước. CHF được đánh giá cao tại thời điểm phát hành. USDCHF giảm gần 25 pip và theo sau là đợt thoái lui.
• Vào ngày 5 tháng 3, số liệu CPI lõi của Tokyo đã được báo cáo như mong đợi. Tỷ lệ lạm phát hàng năm tăng từ 1,6% lên 2,6%. Một cú sốc ở mức độ thấp được ghi nhận vào thời điểm đó lúc 1:30, khiến đồng JPY giảm giá đột ngột, tuy nhiên hiệu ứng này sẽ sớm mờ nhạt.

Bản phát hành PMI dịch vụ

PMI khu vực đồng euro

Tại Tây Ban Nha , lĩnh vực dịch vụ đang mở rộng khi ghi nhận kết quả hoạt động tích cực trong tháng 2 với chỉ số PMI tốt là 54,7 điểm. Cả hoạt động và hoạt động kinh doanh mới đều đang tăng trưởng ở mức tốt nhất kể từ tháng 5 năm 2023. Kỳ vọng về tương lai đang được cải thiện. Các công ty đã tuyển dụng thêm nhân viên với tốc độ nhanh chóng.

Vào tháng 2, lĩnh vực dịch vụ của Ý cho thấy sự tăng trưởng bền vững với chỉ số PMI được báo cáo ở mức 52,2 điểm. Kinh doanh mới, tăng công việc mới và hoạt động tăng lên. Cải thiện điều kiện nhu cầu với việc tạo việc làm mới.

PMI của Pháp được báo cáo là đang giảm nhưng ít nhất cũng cho thấy sự cải thiện. Suy thoái của ngành dịch vụ dịu đi khi nhu cầu quay trở lại đúng hướng. Doanh số xuất khẩu mới tăng lần đầu tiên kể từ tháng 5 năm ngoái. Lạc quan hơn về triển vọng hoạt động kinh doanh, với kỳ vọng tăng trưởng đạt mức cao nhất trong 7 tháng.

Đức đang gặp khó khăn khi hoạt động kinh doanh dịch vụ vẫn chịu áp lực. Báo cáo PMI dịch vụ giảm ở mức 48,3 điểm. Tuy nhiên, kỳ vọng của các công ty về hoạt động trong năm tới đã cải thiện lên mức cao nhất kể từ tháng 4 năm ngoái, dẫn đến tăng trưởng việc làm được tạo ra. Đáng chú ý, tốc độ tăng chi phí đầu vào và giá đầu ra lần lượt đạt mức cao nhất trong 10 tháng và 6 tháng.

PMI Vương quốc Anh

Tại Anh, tăng trưởng sản lượng ngành dịch vụ được duy trì trong tháng 2. Báo cáo PMI ở mức 53,8 khi mở rộng. Hoạt động kinh doanh tăng trưởng bền vững trong tháng 2, được hỗ trợ bởi số lượng đơn đặt hàng mới tăng mạnh hơn và số việc làm tăng khiêm tốn.

PMI của Mỹ

• Lĩnh vực dịch vụ của Hoa Kỳ tiếp tục mở rộng trong tháng 2 với con số PMI được ghi nhận là 52,3, một sự cải thiện so với giai đoạn trước. Sản lượng tăng tháng thứ 13 liên tiếp. Dòng vốn kinh doanh mới hiện đã tăng trong bốn tháng liên tiếp.
• PMI Dịch vụ ISM cho thấy con số đăng ký là 52,6. Theo báo cáo này, hoạt động kinh doanh và số lượng đơn đặt hàng mới được cải thiện. Tuy nhiên, việc làm đặc biệt yếu, rơi vào vùng thu hẹp. Đồng USD bị mất giá tại thời điểm công bố vì con số được báo cáo thấp hơn cho thấy sự suy giảm (52,6 so với 53,4). Chỉ số đô la Mỹ giảm nhưng ngay sau tin tức này nó đã đảo chiều về mức trung bình trong ngày.
• Vào ngày 6 tháng 3, GDP của Úc được báo cáo là đã tăng 0,2% trong Quý 4 như dự kiến. Không có tác động lớn nào được ghi nhận trên thị trường.
• Báo cáo của ADP cho thấy việc làm trong khu vực tư nhân đã tăng 140 nghìn việc làm trong tháng 2, thấp hơn dự kiến ​​và lương hàng năm tăng 5,1% so với cùng kỳ năm ngoái. Tăng trưởng việc làm tiếp tục. Thị trường không phản ứng đáng kể. Báo cáo cơ hội việc làm của JOLTS cho thấy có sự sụt giảm nhẹ tuy nhiên không phải là điều quan trọng cần xem xét.
• Chủ tịch Fed Powell trong bài phát biểu tuần trước đã đề cập đến sự sụt giảm của lạm phát, thị trường lao động mạnh mẽ và lộ trình cắt giảm lãi suất sẽ được xác định bởi dữ liệu sắp tới. Đồng USD mất giá đáng kể có lẽ là do Fed có nhiều cơ hội điều hành chính sách lãi suất sớm hơn các Ngân hàng Trung ương khác.
• Ngân hàng Canada (BOC) quyết định giữ nguyên chính sách lãi suất. Điều này khiến thị trường phản ứng với sự tăng giá CAD mạnh mẽ . USDCAD đã giảm hơn 60 pip kể từ thời điểm phát hành và đạt mức hỗ trợ.
• ECB quyết định giữ nguyên ba mức lãi suất chính của ECB. Kể từ cuộc họp vào tháng 1, lạm phát đã giảm hơn nữa. Trong dự báo mới nhất của nhân viên ECB, lạm phát đã được điều chỉnh giảm, đặc biệt là vào năm 2024. Thị trường phản ứng bằng việc đồng EUR giảm giá vừa phải tại thời điểm tin tức được công bố.
• Số liệu yêu cầu trợ cấp thất nghiệp của Mỹ vẫn ổn định và đúng như mong đợi.
• Chủ tịch Fed Powel đã làm chứng thêm vào tuần trước với nhận xét: “Nếu nền kinh tế diễn biến như mong đợi, chúng tôi sẽ suy nghĩ cẩn thận về việc loại bỏ quan điểm hạn chế của chính sách. Sẽ bắt đầu trong năm nay”. Chỉ số đô la bắt đầu giảm mạnh sau những bình luận này.

Giám sát thị trường ngoại hối

Chỉ số Đô la (US_DX)

Chỉ số đô la di chuyển xuống với tốc độ ổn định. Điều đó khá đáng chú ý khi chúng ta tính đến việc Fed thực sự không chắc chắn liệu lạm phát có giảm hay không và do đó hướng tới mức mục tiêu 2%. Họ nói rằng họ cần thêm bằng chứng về điều đó. Mặc dù vậy, thị trường vẫn quyết định bán đô la Mỹ và đầu tư vào các tài sản thay thế khác. Chúng tôi đã chứng kiến ​​sự tăng cường đáng ngạc nhiên của Vàng và nhu cầu chứng khoán Mỹ vào tuần trước. NFP cho thấy việc làm cao hơn, đánh bại kỳ vọng nhưng tỷ lệ thất nghiệp cũng cao hơn . Dữ liệu hỗn hợp này khiến thị trường bối rối khiến đồng đô la Mỹ suy yếu.

EUR/USD

Cặp tiền này đã tăng giá đáng kể vào tuần trước nhưng đã trải qua một chặng đường khá biến động trên đường đi. Bất chấp sự suy yếu rõ ràng của đồng đô la đã thúc đẩy cặp tiền này lên mức cao hơn, EUR cũng đã trải qua một số sức mạnh nhất định khi thị trường thỉnh thoảng phản ứng với sự tăng giá do thực tế là ECB không tuyên bố rõ ràng rằng việc cắt giảm thực sự sẽ diễn ra sớm. ECB đã giữ lãi suất ổn định vào ngày 7 tháng 3 và điều đó khiến đồng EUR suy yếu vừa phải. Tuy nhiên, kỳ vọng đã thay đổi ngay sau đó và với việc đồng đô la suy yếu đáng kể, EURUSD đã tăng lên trên MA 30 kỳ và vẫn ở mức cao. Điều này có thể thay đổi sớm. Khu vực đồng Euro rõ ràng nhận thấy lạm phát đang giảm dần trong khi Mỹ thì không. Ngoài ra, nền kinh tế khu vực đồng tiền chung châu Âu phải hứng chịu PMI tồi tệ nhất, đặc biệt là ở Đức. Chúng ta có thể sớm thấy đồng EUR giảm giá đáng kể và việc Fed trì hoãn cắt giảm thêm có thể khiến EURUSD giảm giá .

USD/CAD

Tỷ giá này đã giảm vào ngày 6 tháng 3 khi BOC quyết định thông báo rằng họ sẽ giữ lãi suất ổn định. Đồng đô la Mỹ đã bắt đầu suy yếu so với các loại tiền tệ khác và đồng CAD đã tăng mạnh trong thời gian đó. Khi đồng đô la suy yếu hơn nữa trong thời gian còn lại của tuần, cặp tiền này tiếp tục đi xuống cho đến khi dữ liệu việc làm ở Mỹ và Canada được công bố vào ngày 8 tháng 3. Dữ liệu NFP mạnh gây ra nhiều sự không chắc chắn hơn về việc đồng đô la Mỹ giữ cho nó mạnh trong khi CAD mất giá vừa phải khiến USDCAD thoái lui lên phía trên.

Giám sát thị trường tiền điện tử

BTC/USD

Bitcoin tiếp tục với xu hướng tăng. Vừa vượt qua ngưỡng kháng cự 70K một cách mạnh mẽ và tiếp tục phá vỡ mức cao nhất mọi thời đại mà không có bất kỳ dấu hiệu nào về mức kháng cự đáng kể vào lúc này. Về mặt kỹ thuật, nó có thể nhanh chóng tăng thêm 4K trước khi xảy ra bất kỳ đợt thoái lui đáng chú ý nào.

Sự kiện tuần tới (11 - 15.03.2024)

Sắp diễn ra:

Bản phát hành dữ liệu lao động của Vương quốc Anh bao gồm các số liệu về Thu nhập trung bình, Số lượng người yêu cầu bồi thường và Tỷ lệ thất nghiệp.

Tỷ lệ lạm phát hàng tháng cộng với số liệu hàng năm của Mỹ có thể sẽ làm rung chuyển thị trường.

Số liệu PPI của Mỹ dự kiến ​​sẽ được báo cáo cùng lúc với số liệu báo cáo doanh số bán lẻ. Những con số này dự kiến ​​​​sẽ được báo cáo cao hơn và có thể ảnh hưởng tích cực đến đồng đô la vào thời điểm đó một cách đáng kể nếu số liệu PPI cũng cho thấy sự gia tăng bất ngờ.

Tác động của thị trường tiền tệ

• Báo cáo GDP cuối cùng của Nhật Bản cho thấy nước này đã ngăn chặn được suy thoái kỹ thuật khi dữ liệu quý 4 sửa đổi cho thấy nền kinh tế tăng trưởng 0,4%. Nền kinh tế Nhật Bản tăng trưởng 0,1% trong quý 4 so với ba tháng trước đó, so với dữ liệu tạm thời cho thấy mức giảm 0,1%.
• Thay đổi về số lượng người yêu cầu bồi thường ở Vương quốc Anh dự kiến ​​​​sẽ được báo cáo thấp hơn và thu nhập trung bình được báo cáo cũng thấp hơn với tỷ lệ thất nghiệp ổn định ở Vương quốc Anh. Điều này cho thấy kỳ vọng rõ ràng về việc thị trường lao động tiếp tục hạ nhiệt. có khả năng cao xảy ra cú sốc trong ngày liên quan đến các cặp GBP trong thời gian đó lúc 9:00 ngày 12 tháng 3.
• Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ sẽ họp vào ngày 20 tháng 3 để đưa ra quyết định chính sách tiếp theo và mọi con mắt hiện đang đổ dồn vào số liệu CPI của tháng Hai. Báo cáo diễn ra vào lúc 14:30 cùng ngày ngày 12 tháng 3 và các cặp USD dự kiến ​​sẽ bị ảnh hưởng bởi một cú sốc trong ngày bất kể có bất ngờ hay không.
• Vào ngày 13 tháng 3, thay đổi GDP hàng tháng của Vương quốc Anh sẽ được báo cáo và dự kiến ​​sẽ tăng lên. Các cặp GBP có thể gặp biến động cao hơn trong thời gian phát hành nhưng cú sốc trong ngày không thể xảy ra.
• Số liệu PPI của Hoa Kỳ sẽ được công bố vào ngày 14 tháng 3 và dự kiến ​​sẽ được báo cáo ổn định với kỳ vọng Chỉ số cốt lõi sẽ thấp hơn. Chúng đóng vai trò là dữ liệu liên quan đến lạm phát và thị trường có thể phản ứng khi phát hành các cặp USD để gặp biến động cao hơn bình thường. Số liệu CPI được công bố đầu tiên trong tuần này và đó là lý do tại sao tác động có thể không quá mạnh khi công bố PPI. Một sự gia tăng bất ngờ trên thực tế là hoàn toàn có thể xảy ra và do đó USD tăng giá do thị trường lao động cho thấy sức mạnh bất thường theo các báo cáo mới nhất.
• Số liệu doanh số bán lẻ của Hoa Kỳ rõ ràng được kỳ vọng sẽ có những thay đổi cao hơn do điều kiện kinh doanh ở Hoa Kỳ gần đây đang trở nên tốt hơn với các báo cáo PMI đang mở rộng. Vào thời điểm đó, việc tăng giá USD trong ngày có thể diễn ra tại thời điểm công bố nếu chúng tôi cũng tính đến thông tin này..
• Báo cáo sơ bộ về tâm lý người tiêu dùng vào ngày 15 sẽ cho thấy liệu người Mỹ có thay đổi kỳ vọng của họ về hoạt động kinh doanh trong tương lai hay kỳ vọng lạm phát ngắn hạn vẫn nằm trong phạm vi 2,3-3,0%. Bản phát hành sơ bộ được phát hành sớm hơn và do đó có xu hướng có tác động lớn nhất đến hầu hết đồng USD .

Giám sát thị trường hàng hóa

Dầu thô Mỹ

Vào ngày 6 tháng 3, một đợt tăng giá bất ngờ đã diễn ra gây ra sự đột phá của kênh được mô tả với giá đạt đến ngưỡng kháng cự gần 80 USD/thùng trước khi thoái lui và quay trở lại đường MA 30 kỳ. Vào ngày 7/3, giá có xu hướng khá biến động nhưng đóng cửa ngày giao dịch ở mức cao hơn. Dầu thô giảm nhanh từ đỉnh ngày 8/3 ở mức 79,5 xuống 76,85 USD/thùng. Xem xét rằng độ lệch so với phương tiện hiện tại là khoảng 10 USD nên việc thoái lui về mức đó về mức Fibo 61,8 là hoàn toàn có thể xảy ra. Hiện tại, các nguyên tắc cơ bản: Nhu cầu từ Trung Quốc dường như đang chậm lại khiến giá giảm, tuy nhiên, nguồn cung vẫn ở mức thắt chặt hơn do việc cắt giảm sản xuất của OPEC và các lệnh trừng phạt của Nga làm chậm xuất khẩu khiến giá có khả năng phục hồi ngoại trừ khả năng giảm mạnh, giữ giá ở mức cân bằng.

Gold (XAU/USD)

Ngày 6/3, lực hỗ trợ vẫn duy trì mạnh mẽ và đồng USD mất giá đã đẩy Vàng lên mức ngày càng cao hơn, đạt trên 2.150 USD/oz. Vào ngày 7 tháng 3, chỉ báo RSI tiếp tục tạo ra các đỉnh thấp hơn nhưng sự suy yếu của USD đã giúp Vàng ổn định và thay vào đó nghiêng về phía tăng giá. Vào ngày 8 tháng 3, Vàng đã tăng mạnh hơn nữa khi NFP được phát hành và sau khi tìm thấy mức kháng cự, nó đã thoái lui về Mức Fibo 61,8. Hiện tại, vẫn chưa chắc chắn liệu giá có đảo chiều mạnh hay không.

Giám sát thị trường chứng khoán

NAS100 (NDX)

Chuyển động giá

Vào ngày 7 tháng 3, thị trường chuyển sang xu hướng tăng do chi phí đi vay trong tương lai có thể giảm đáng kể và khi Powell trấn an rằng việc cắt giảm sẽ diễn ra miễn là nền kinh tế tiếp tục cho thấy khả năng phục hồi và tiến bộ trong vấn đề lạm phát. Đồng đô la suy yếu đáng kể trong khi chứng khoán tăng giá. Chỉ số bật ra khỏi mô hình tam giác và chạm ngưỡng kháng cự gần 18.350 USD trước khi thoái lui về Fibo 61,8. Đúng như dự đoán trong phân tích trước đây của chúng tôi, chỉ số này đã tăng cao hơn trước khi báo cáo NFP được công bố và ngay sau khi sàn giao dịch mở cửa, chỉ số này đã giảm nhanh chóng và nặng nề xuống mức hỗ trợ gần 17.980 USD. Có thể thoái lui theo sau, quay trở lại mức MA 30 kỳ và mức Fibo 61,8 nếu mức hỗ trợ được giữ vững.

Marios C. Kyriakou, ThS