Doanh số bán lẻ tiếp tục cải thiện trong Q4 2023

Trên radar

• Hôm nay, ngân hàng trung ương Ba Lan dự kiến ​​sẽ giữ nguyên lãi suất chủ chốt ở mức 5,75%.
• Tại Slovenia, tỷ lệ lạm phát trong tháng 1 đạt 3,3% so với cùng kỳ.
• Tại Séc, doanh số bán lẻ trong tháng 12 đạt mức + 1,6% so với cùng kỳ.
• Ngày mai, các ngân hàng trung ương Séc và Serbia sẽ tổ chức cuộc họp ấn định lãi suất.

Diễn biến kinh tế

Séc là quốc gia cuối cùng công bố kết quả hoạt động của ngành bán lẻ trong tháng 12. Với bản phát hành này, chúng tôi có được bức tranh đầy đủ về sự phát triển của ngành bán lẻ vào năm 2023. Nhìn chung, chúng tôi đã thấy sự cải thiện trong suốt cả năm ở tất cả các quốc gia CEE. Mặc dù động lực tăng trưởng là âm trong suốt năm 2023 ở Hungary và Slovakia, nhưng mức tăng trưởng trung bình đã được cải thiện vào cuối quý 4 (tức là bớt tiêu cực hơn so với nửa đầu năm). Tại Séc, Ba Lan và Serbia, mức tăng trưởng doanh số bán lẻ trung bình chuyển sang tích cực trong quý cuối cùng của năm 2023 (dù chỉ ở mức nhẹ). Croatia và Romania là những trường hợp ngoại lệ khi lĩnh vực bán lẻ mở rộng vào năm 2023. Chúng tôi coi việc cải thiện tiêu dùng tư nhân vào năm 2024 là động lực tăng trưởng chính trong khu vực trong bối cảnh lạm phát giảm và mức tăng lương thực tế phục hồi. Xu hướng trong lĩnh vực bán lẻ cũng như sự cải thiện niềm tin của người tiêu dùng khiến chúng tôi tin rằng chi tiêu của các hộ gia đình sẽ đóng góp tích cực vào GDP năm nay.\

Diễn biến thị trường

Hôm nay, ngân hàng trung ương Ba Lan sẽ công bố quyết định về lãi suất và chúng tôi cho rằng sẽ không có thay đổi nào về lãi suất chính sách hiện ở mức 5,75%. Đồng zloty của Ba Lan và đồng forint của Hungary đã suy yếu kể từ đầu tuần, trong khi đồng koruna của Séc tăng giá vào thứ Tư so với đồng euro . Đồng thời, lãi suất dài hạn đã tăng trong tuần này. Bộ trưởng Tài chính Slovakia Kamenicky thông báo rằng Slovakia đang thực hiện kế hoạch hợp nhất trị giá khoảng 1% GDP hàng năm trong những năm tới, để các nhà đầu tư tin tưởng vào độ tin cậy của việc giảm chênh lệch ngân sách. Tại Séc, Thủ tướng Fiala đã công bố cuộc tranh luận về chi phí và lợi ích của Khu vực đồng tiền chung châu Âu.

Erste Bank Research Team