Đơn đặt hàng vốn của Mỹ như dự kiến, thời điểm Fed cắt giảm vẫn chưa chắc chắn, tăng trưởng GDP của Mỹ thấp hơn

Sự kiện tuần trước (tuần 22.04 - 26.04.2024)

Kinh tế Mỹ

Nhu cầu hàng hóa vốn sản xuất của Mỹ tăng vừa phải trong tháng 3. Báo cáo cho thấy điểm yếu trong sản xuất dường như không gia tăng. Mức tăng trong tháng 3 phù hợp với kỳ vọng của các nhà kinh tế. Đơn đặt hàng vốn cốt lõi tăng 0,6% so với cùng kỳ trong tháng 3.

Chi tiêu của doanh nghiệp cho thiết bị đã gặp khó khăn sau đợt tăng lãi suất 525 điểm cơ bản từ Cục Dự trữ Liên bang kể từ tháng 3 năm 2022 để kiềm chế lạm phát. Mặc dù ngân hàng trung ương Mỹ dự kiến ​​sẽ bắt đầu hạ lãi suất trong năm nay nhưng thời điểm thực hiện đợt cắt giảm đầu tiên vẫn chưa chắc chắn.

Tăng trưởng kinh tế Mỹ (thay đổi GDP) chậm hơn dự kiến ​​trong quý 1. GDP tăng với tốc độ hàng năm là 1,6% trong quý trước so với dự báo GDP tăng ở mức 2,4%. Một số ý kiến ​​cho rằng tốc độ chậm hơn sẽ dẫn đến lạm phát khó khăn trong tương lai.

Lạm phát

Châu Úc

Lạm phát giá tiêu dùng (CPI) chậm lại ít hơn dự kiến ​​trong quý đầu tiên do áp lực chi phí dịch vụ vẫn ở mức cao, một kết quả đáng thất vọng đối với các nhà hoạch định chính sách đang nghĩ đến việc cắt giảm trong năm nay. CPI tăng 1% trong quý đầu tiên, cao hơn mức dự báo của thị trường là 0,8%. Riêng tháng 3, CPI tăng 3,5% so với cùng tháng năm trước, tăng từ mức 3,4% trong tháng 2.

Ngân hàng Dự trữ Úc (RBA) đã để lại lãi suất ở mức 4,35% trong ba cuộc họp liên tiếp vì niềm tin ngày càng tăng rằng lạm phát đang trên đà giảm trở lại mức mục tiêu 2-3% vào cuối năm 2025.

Lãi suất

ECB

Các quan chức Ngân hàng Trung ương Châu Âu có kế hoạch cắt giảm lãi suất nhiều lần trong năm nay , ngay cả khi lạm phát ở Mỹ chậm lại và căng thẳng ở Trung Đông khiến giá dầu ở mức cao. Chủ tịch ECB Christine Lagarde đã ám chỉ mạnh mẽ rằng ngân hàng trung ương khu vực đồng euro vẫn có khả năng bắt đầu giảm lãi suất tiền gửi từ mức cao kỷ lục 4% vào tháng 6.

BoJ

Ngân hàng Nhật Bản (BOJ) đã giữ lãi suất ổn định vào thứ Sáu và nhấn mạnh rằng lạm phát đang trên đà đạt được mục tiêu 2% trong những năm tới, báo hiệu sự sẵn sàng tăng chi phí đi vay vào cuối năm nay. Thống đốc BOJ Kazuo Ueda cho biết ngân hàng trung ương sẽ tăng lãi suất nếu dữ liệu sắp tới hỗ trợ dự báo giá mới nhất của họ.

BOJ duy trì mục tiêu lãi suất ngắn hạn ở mức 0-0,1% như kỳ vọng.

Các dự báo về lạm phát "cốt lõi", được BOJ theo dõi chặt chẽ như một chỉ báo về xu hướng giá rộng hơn, cho năm 2024 và 2025 không thay đổi so với tháng 1.

Tác động của thị trường tiền tệ – Các bản phát hành trước đây (22 - 26.04.2024)

Giờ máy chủ/Múi giờ EEST (UTC+02:00).

Tác động của thị trường tiền tệ

• Vào ngày 23 tháng 4, số liệu PMI Sản xuất và Dịch vụ đã được công bố:

PMI khu vực đồng euro:

Nền kinh tế Pháp ổn định trong tháng 4 khi hoạt động dịch vụ được mở rộng trở lại bù đắp cho sự thu hẹp của lĩnh vực sản xuất. PMI được báo cáo trong Sản xuất giảm xuống 44,9 nhưng PMI dịch vụ chuyển sang lĩnh vực mở rộng với PMI được báo cáo là 50,5 điểm. Mức sản lượng của khu vực tư nhân không thay đổi so với mức được thấy trong tháng 3. Hoạt động kinh doanh dịch vụ tăng lần đầu tiên kể từ tháng 5 năm 2023.

Khu vực kinh doanh của Đức tăng trưởng trở lại vào đầu quý 2 nhờ tăng trưởng trong hoạt động kinh doanh dịch vụ. Chỉ số PMI sản xuất vẫn giảm trong khi PMI ngành dịch vụ báo cáo sự cải thiện đáng kể lên 53,3 điểm, chuyển sang tăng trưởng. Mặc dù hoạt động sản xuất vẫn tiếp tục thu hẹp nhưng tốc độ suy giảm trong hoạt động sản xuất tại nhà máy đã giảm bớt và niềm tin của các nhà sản xuất hàng hóa đối với triển vọng đạt mức cao nhất trong một năm.

Chỉ số PMI khu vực đồng tiền chung châu Âu cho dịch vụ được báo cáo là đã cải thiện. Nó cho thấy nền kinh tế đang chuẩn bị tăng tốc các hoạt động sau một năm rưỡi trì trệ trên diện rộng. Nó giúp ích cho EUR. Tuy nhiên, điều đó có đủ để làm thay đổi kỳ vọng lạm phát và thay đổi suy nghĩ của ECB về việc cắt giảm? Nếu chúng ta nhìn vào Hoa Kỳ, PMI không được cải thiện. Đây có thể là tín hiệu cho thấy sự suy giảm tăng trưởng của Hoa Kỳ và cho thấy rằng dữ liệu sắp tới sẽ không còn tốt cho Hoa Kỳ như trước nữa. Lạm phát rõ ràng sẽ khó có thể giảm xuống và Fed sẽ càng bối rối hơn về việc phải làm gì liên quan đến chính sách lãi suất trong tương lai.

PMI của Vương quốc Anh:

Vương quốc Anh trải qua thời kỳ tăng sản lượng nhanh nhất kể từ tháng 5 năm 2023. Hoạt động của khu vực tư nhân mở rộng tháng thứ sáu liên tiếp trong tháng 4 do sản lượng của khu vực dịch vụ phục hồi mạnh mẽ đã giúp bù đắp sự sụt giảm nhẹ trong sản xuất sản xuất. Tăng trưởng sản lượng nhờ số lượng đơn đặt hàng mới tăng lên do nền kinh tế dịch vụ thúc đẩy. PMI dịch vụ đạt đáng kể lên 54,9 điểm.

PMI của Hoa Kỳ:

Hoạt động kinh doanh của Hoa Kỳ mở rộng trong tháng 4 với tốc độ chậm nhất trong năm nay do nhu cầu giảm dẫn đến sự sụt giảm việc làm lần đầu tiên kể từ năm 2020. PMI dịch vụ được báo cáo là xấu đi ở mức 50,9 điểm. Đơn đặt hàng cho thấy sự co lại. Thước đo việc làm của nhóm giảm 3,2 điểm xuống 48.

• Báo cáo lạm phát của Australia ngày 24/4 cho thấy chỉ số CPI hàng tháng tăng 3,5% trong 12 tháng tính đến tháng 3. Con số hàng năm được báo cáo cao hơn ở mức 3,5% từ mức 3,4%, ổn định trong 3 lần đọc liên tiếp. AUD được đánh giá cao tại thời điểm phát hành. AUDUSD đã tăng gần 30 pip trước khi thoái lui trở lại đường MA 30 kỳ.
• Công bố số liệu doanh số bán lẻ của Canada cho thấy không có dấu hiệu tăng trưởng chi tiêu kể từ đầu năm 2024. Số liệu mới nhất cho thấy doanh số bán hàng cốt lõi hàng tháng giảm -0,3% so với mức 0,4% được báo cáo trước đó. Số liệu doanh số bán lẻ cho thấy mức giảm nhỏ hơn -0,1% so với mức giảm -0,3% trước đó. USDCAD đã tăng gần 25 pip khi phát hành do CAD mất giá vào thời điểm đó.
• Số liệu Hàng hóa lâu bền của Hoa Kỳ công bố lúc 15:30 cho thấy mức tăng trưởng cao hơn, 2,6% so với mức 2,5% dự kiến. Không có tác động lớn nào được ghi nhận ảnh hưởng đến các cặp USD .
• Vào lúc 15:30, con số GDP nâng cao (quý 1 năm 2024) của Hoa Kỳ được báo cáo thấp hơn ở mức 1,6% so với mức dự kiến ​​là 2,5%. Thị trường ban đầu phản ứng bằng việc USD giảm giá đột ngột nhưng sau đó nhanh chóng đảo chiều thành tăng giá mạnh và sau đó một đợt đảo chiều khác khẳng định sự bất ổn mạnh mẽ đang chi phối thị trường hiện tại.
• Lạm phát ở Tokyo chậm lại trong tháng thứ 2 liên tiếp theo báo cáo công bố lúc 2:30. Con số thực tế được báo cáo là 1,6% so với dự kiến ​​là 2,2%. Thị trường không phản ứng với tin tức này vì họ đang chờ đợi tin tức của BOJ trước. Lạm phát cơ bản giảm xuống dưới mục tiêu 2% của ngân hàng trung ương, làm phức tạp thêm quyết định về thời điểm tăng lãi suất.
• Quyết định lãi suất của Ngân hàng Nhật Bản: Không đổi ở mức 0%-0,10%. Đây là lần tăng lãi suất đầu tiên kể từ năm 2007, được thực hiện vào tháng 3. Mặc dù động thái này đã được dự đoán trước nhưng điều này xảy ra sau khi lạm phát tháng 4 của Tokyo thấp hơn dự kiến. JPY mất giá mạnh và USDJPY tăng vọt.
• Con số chỉ số Giá PCE cốt lõi của Hoa Kỳ được công bố ổn định ở mức 0,3% củng cố sự miễn cưỡng của Fed trong việc sớm cắt giảm lãi suất. Tại thời điểm công bố, đồng USD đột ngột giảm giá nhưng hiệu ứng này sớm mờ nhạt khi đồng USD chuyển sang tăng giá ổn định và kéo dài trong ngày so với các đồng tiền khác.

Giám sát thị trường ngoại hối

Chỉ số Đô la (US_DX)

Chỉ số này đang di chuyển khá đi ngang khi thị trường giảm bớt hoạt động do quyết định lãi suất của FOMC và Fed sắp tới vào thứ Tư tuần này. Đồng đô la dự kiến ​​sẽ bị ảnh hưởng nặng nề và có thể sẽ tiếp tục mạnh lên nếu Fed không phủ nhận thực tế rằng lạm phát đang không đi đúng hướng. Ngân hàng Nhật Bản (BOJ) giữ lãi suất ổn định, giữ chênh lệch lãi suất giữa JPY và USD ở mức cao và khiến tỷ giá này tăng mạnh. Hôm nay, tỷ giá này giảm mạnh, sự sụt giảm đột ngột cho thấy sự can thiệp của BOJ , khiến JPY mạnh lên. Đồng đô la bị ảnh hưởng do mất giá so với các loại tiền tệ khác trong thời gian đó nhưng chỉ số đô la vẫn mạnh và vượt qua ngưỡng hỗ trợ ở mức gần 105,5 điểm.

EUR/USD

Cặp tiền này đang trải qua một đường MA 30 kỳ hướng lên và giá đang di chuyển theo hình thành kênh rõ ràng. Tuy nhiên, vào ngày 26 tháng 4, giá đã giảm và phá vỡ kênh đó. Giá đạt đến mức hỗ trợ gần 1,06730 khi đồng đô la tăng giá mạnh trước khi đảo chiều tăng trở lại. Những diễn biến gần đây và công bố dữ liệu kinh tế cho thấy Fed sẽ trì hoãn việc cắt giảm lãi suất trong khi khả năng ECB cắt giảm lãi suất sẽ sớm tăng lên. EURUSD dự kiến ​​sẽ giảm nếu các nguyên tắc cơ bản vẫn cố định. Những bình luận tiếp theo vào ngày 1 tháng 5 trong quyết định của FOMC và Fed trong tuần này sẽ gây ra biến động cao và cặp tiền này sẽ đi theo một hướng. Những bình luận về việc trì hoãn cắt giảm có khả năng khiến đồng đô la tăng giá cao và cuối cùng là xu hướng đi xuống đối với EURUSD .

USD/JPY

Đồng đô la đã tương đối ổn định trong tuần này như đã thấy ở trên. Tuy nhiên, JPY đã trải qua một điểm yếu đáng chú ý so với các loại tiền tệ khác. USDJPY bắt đầu tăng giá từ ngày 24 tháng 4 và có đà tăng nhanh chóng kể từ ngày 26 tháng 4. Ngân hàng Nhật Bản giữ lãi suất quanh mức 0 vào thứ Sáu ngày 26 tháng Tư. Việc thiếu hướng dẫn rõ ràng về lộ trình tăng lãi suất trong tương lai đã khiến đồng yên sụt giảm trên diện rộng. Các nhà giao dịch đang cảnh giác cao độ trước những dấu hiệu can thiệp của cơ quan tiền tệ Nhật Bản và điều đó có thể xảy ra hôm nay, ngày 29 tháng 4 khi USDJPY giảm hơn 50 pip sau khi JPY tăng giá đột ngột và mạnh mẽ.

Giám sát thị trường tiền điện tử

BTC/USD

Việc giảm một nửa số bitcoin có hiệu lực vào cuối ngày thứ Sáu ngày 19 tháng 4, cắt giảm một nửa số lượng phát hành bitcoin mới. Nó xảy ra khoảng bốn năm một lần và ngoài việc giúp ngăn chặn lạm phát, về mặt lịch sử, nó còn đi trước một đợt tăng giá lớn của Bitcoin.

Hiện tại, mọi thứ có vẻ không ổn đối với đồng tiền điện tử. Hôm nay, mô hình tam giác đã bị phá vỡ dẫn đến nhược điểm khiến giá Bitcoin tiếp tục giảm. Hỗ trợ 60K USD cho đến nay. Tuy nhiên, xem xét tính biến động của nó, giá có thể giảm xuống mức đó nếu các yếu tố cơ bản khác vẫn cố định.

Sự kiện tuần này (tuần 29.04 - 03.05.2024)

Sắp diễn ra:

Những số liệu mới nhất xác nhận sự gia tăng lạm phát của Mỹ trong vài tháng qua. Chúng tôi có tuyên bố của FOMC và quyết định về lãi suất của Fed vào ngày 1 tháng 5 có thể sẽ làm rung chuyển các cặp USD và thị trường nói chung.

Các công bố quan trọng khác bao gồm dữ liệu việc làm của Hoa Kỳ trong cùng ngày, ngày 1 tháng 5 và báo cáo NFP vào thứ Sáu.

Tác động của thị trường tiền tệ

• Vào ngày 30 tháng 4, số liệu ước tính nhanh về CPI của khu vực đồng Euro sẽ được công bố, cung cấp thông tin quan trọng sẽ quyết định liệu cuối cùng ECB có tiếp tục tuyên bố hiện tại về khả năng sớm giảm chi phí đi vay hay không. EUR dự kiến ​​sẽ không bị ảnh hưởng lớn. Thị trường sẽ đợi cho đến khi sự kiện FOMC diễn ra.
• Việc công bố số liệu GDP hàng tháng của Canada diễn ra vào lúc 15:30 và các cặp CAD dự kiến ​​sẽ bị ảnh hưởng rất nhiều. Người ta ước tính rằng tăng trưởng GDP của Canada sẽ được báo cáo thấp hơn. Điều đó có thể xảy ra khi xét đến sự sụt giảm việc làm và doanh số bán lẻ sụt giảm trong tháng 3. Tỷ lệ thất nghiệp cũng tăng cao.
• Niềm tin tiêu dùng của CB lúc 17h sẽ làm sáng tỏ những gì người tiêu dùng đang kỳ vọng trong thời gian tới khi lạm phát đang có xu hướng tăng. Gần đây, nó đang giảm dần theo số liệu cho thấy. USD có thể sẽ bị ảnh hưởng trong thời gian đó vì mức độ biến động có thể tăng lên khi phát hành. Dữ liệu gần đây cho thấy đánh giá của người tiêu dùng Mỹ về tình hình hiện tại đã được cải thiện trong tháng 3, nhưng họ trở nên bi quan hơn về tương lai.
• Dữ liệu việc làm của New Zealand sẽ được công bố vào lúc 1:45 ngày 1 tháng 5 và các cặp NZD có thể chứng kiến ​​cú sốc trong ngày khi được công bố. Sự thoái lui thường theo sau sớm tạo ra cơ hội. Chúng tôi có những kỳ vọng tiêu cực đối với thị trường lao động. RBNZ giữ lãi suất ổn định ở mức 5,5% và điều đó không thay đổi kể từ tháng 4 năm 2023. Kỳ vọng về dữ liệu thị trường lao động hạ nhiệt là chính đáng.
• Số liệu Thay đổi việc làm phi nông nghiệp của ADP Hoa Kỳ (trong tháng 4) sẽ được công bố lúc 15:15 và kỳ vọng rõ ràng là một con số thấp hơn vì Fed đã giữ lãi suất ở mức cao. Báo cáo Cơ hội việc làm của JOLTS sẽ được công bố vào lúc 17:00, một con số khác sẽ bổ sung vào bức tranh thị trường lao động mặc dù nó chỉ là một chỉ báo có độ trễ hơn vì Báo cáo Cơ hội việc làm được báo cáo là cho tháng trước, tháng 3. Nó cũng dự kiến ​​​​sẽ được báo cáo thấp hơn. Con số này thực tế đã giảm kể từ đầu năm và trùng khớp với dữ liệu tăng trưởng GDP gần đây của Mỹ cho thấy mức tăng trưởng chậm hơn trong quý 1. Chỉ số PMI Sản xuất ISM của Hoa Kỳ sẽ được công bố cùng lúc và điều này khá quan trọng đối với Fed khi muốn xem sự tiến bộ của lĩnh vực đó. PMI dịch vụ cho thấy hiện đang mạnh và dẫn đầu nền kinh tế. Một con số được cải thiện có thể gợi ý rằng lãi suất có nhiều khả năng vẫn ở mức cao. Vào lúc 17:00, các cặp USD có thể chứng kiến ​​cú sốc trong ngày do những dữ liệu này được công bố.
• Vào lúc 21h00, tuyên bố và quyết định của FOMC về lãi suất của Fed sẽ diễn ra gây chấn động thị trường. Các cặp USD và các tài sản liên quan có thể sẽ bị ảnh hưởng bởi cú sốc trong ngày. Fed dự kiến ​​​​sẽ giữ nguyên lãi suất và tiến hành cập nhật về cách ngân hàng trung ương sẽ chống lại tiến trình lạm phát gần đây, điều này hoàn toàn trái ngược với mong đợi của họ.
• Vào ngày 2 tháng 5, chúng tôi công bố số liệu liên quan đến lạm phát hàng tháng của Thụy Sĩ, dự kiến ​​sẽ cao hơn. SNB là tổ chức đầu tiên tiến hành cắt giảm lãi suất trong năm nay vào tháng 3. Các cặp CHF có thể bị ảnh hưởng lớn nếu chúng ta bất ngờ với con số CPI này vì việc tăng giá dự kiến ​​là hợp lý sau khi cắt giảm.
• Việc công bố số liệu về yêu cầu trợ cấp thất nghiệp ở Hoa Kỳ diễn ra lúc 15:30 và các cặp USD có thể có nhiều biến động hơn trong thời gian đó. Một con số cao hơn được mong đợi nhưng vẫn ở mức gần mức trung bình thông thường là 210K.
• Vào ngày 3 tháng 5, báo cáo NFP cùng với tỷ lệ Thất nghiệp và con số Thu nhập trung bình mỗi giờ sẽ được báo cáo lúc 15:30. Các cặp USD và các tài sản liên quan có thể sẽ bị ảnh hưởng bởi cú sốc trong ngày. Đáng ngạc nhiên là việc làm dự kiến ​​​​sẽ được báo cáo yếu hơn nhưng con số tỷ lệ thất nghiệp dự kiến ​​sẽ vẫn ổn định và điều tương tự cũng xảy ra với mức tăng lương đáng lo ngại có thể khiến lạm phát ở mức cao.
• Vào lúc 16:45 và 17:00, dữ liệu liên quan đến PMI dịch vụ sẽ được công bố nhưng dự kiến ​​sẽ không có tác động lớn đến các cặp USD .

Giám sát thị trường hàng hóa

Dầu thô Mỹ

Vào ngày 25 tháng 4, ngưỡng kháng cự 83,5 USD đã bị phá vỡ và giá đạt mức cao hơn. Vào ngày 26/4, sự đột phá này thậm chí còn giúp giá đạt gần 84 USD/thùng. Bây giờ, một kênh đi lên đã rõ ràng cho thấy các điều kiện thị trường rất biến động mà Dầu thô đang phải đối mặt vào lúc này. Giá đang di chuyển quanh MA 30 kỳ với độ lệch so với MA lên tới gần 1 đô la. Liệu giá có tiếp tục tăng lên theo kênh này không? Một đột phá bên dưới kênh có thể khiến giá giảm nhanh chóng trở lại mức 82 USD/thùng.

Vàng (XAU/USD)

Ngày 24/4, giá vẫn ổn định. Một kênh đi lên rõ ràng đã được hình thành với độ lệch 15-20 đô la so với MA 30 kỳ đang diễn ra. Phạm vi đề xuất là 2.300-2.340 USD/oz. Khó có khả năng giá sẽ tăng vọt lên 2.400 USD/oz. Để điều đó xảy ra, chúng ta sẽ thấy nhu cầu về kim loại tăng bất thường. Thực tế là giá hiện đang ở dưới MA cho thấy hiện tại đường giá đang đi ngang. Việc phá vỡ kênh theo hướng giảm có thể khiến giá Vàng giảm xuống còn 2.300 USD/oz. Ngoài ra, mức kháng cự quan trọng tiếp theo là gần 2.350 USD/oz, khớp với dải trên của chỉ báo BB 50 kỳ.

Giám sát thị trường chứng khoán

S&P500 (SPX500)

Biến động giá

Ngày 25/4, thị trường bất ngờ lao dốc khiến chỉ số giảm xuống mức hỗ trợ gần 4.990 USD trước khi đảo chiều tăng mạnh. Nó đã vượt qua đường MA 30 kỳ trên đường đi lên và quay trở lại mức 5.100 USD một cách đáng kể. Vào ngày 26 tháng 4, chứng khoán tăng cao hơn nhưng tốc độ tăng giá nhanh chóng dường như đã chậm lại. Chỉ số RSI thực sự đang chỉ ra sự phân kỳ giảm giá tiềm năng. Tuy nhiên, sự phá vỡ nhược điểm của mô hình nêm/tam giác hướng lên là không rõ ràng.

Marios C.Kyriakou, MSc