Đồng bảng Anh một lần nữa tăng vọt sau số liệu CPI vượt trội

Thị trường

Lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ và Đức đều kết thúc một ngày giao dịch khá yên tĩnh với mức giảm vài điểm cơ bản. Waller của Fed trong bài phát biểu thứ hai ngày hôm qua nói rằng ông sẽ xem xét việc cắt giảm lãi suất vào cuối năm (tháng 12) nếu dữ liệu đảm bảo điều đó. Tuy nhiên, ông nói thêm rằng chính sách đó đã đủ hạn chế, lặp lại những bình luận được đưa ra chỉ vài giờ trước đó. Lagarde của ECB trong cuộc phỏng vấn phát sóng ngày hôm qua có vẻ rất tự tin về việc lạm phát sẽ quay trở lại mục tiêu . Cô ấy đã ngừng tuyên bố chính thức áp lực giá cả đã được kiểm soát. Điều đó khiến nhiều người phải ngạc nhiên vì sự lạc quan thẳng thắn của cô ấy chỉ xuất hiện trước hai ngày so với dữ liệu quan trọng. Các con số tăng trưởng tiền lương trong quý 1 sẽ không làm hỏng việc cắt giảm lương vào tháng 6 nhưng nó đưa ra lý do để thận trọng cho đến khi biết được kết quả thực tế. Thị trường tiền tệ chứng kiến ​​hai chuyên ngành giữ khá cân bằng cho nhau. EUR/USD dao động trong phạm vi giao dịch đi ngang chặt chẽ, cuối cùng đóng cửa ở mức thấp hơn một chút ở mức 1,0854. Quá trình chạm đáy của DXY tiếp tục diễn ra, tiến tới mức 104,66. Đồng bảng Anh tiếp tục giao dịch (rất) mạnh, cả so với USD (cable back > 1,27) và EUR. EUR/GBP giảm ngày thứ năm liên tiếp xuống 0,854. Thống đốc Ngân hàng Anh Bailey đã tiết lộ một số phương thức hoạt động trong tương lai của ngân hàng trung ương. Nó có ý định thay thế hệ thống QE bằng các hoạt động repo . Làm như vậy sẽ loại bỏ rủi ro lãi suất mà ngày nay đang đè nặng lên ngân hàng trung ương (và do đó là chính phủ Anh) với những tổn thất lớn khi loại bỏ trái phiếu lãi suất thấp trong môi trường lãi suất cao hơn. Việc chuyển đổi có thể bắt đầu vào nửa cuối năm tới.

Đồng bảng Anh đang tăng vọt một lần nữa sau khi các con số CPI đánh bại sự đồng thuận, không gì khác hơn là một bước thụt lùi đối với BoE đang cân nhắc việc cắt giảm lãi suất vào tháng 6 trong bối cảnh hy vọng sẽ nhanh chóng quay trở lại mức 2%. Tiêu đề (2,3% từ 3,2%), cốt lõi (3,9% từ 4,2%) hoặc dịch vụ (5,9%, giảm nhẹ so với 6%) đều vượt ước tính và đẩy EUR/GBP xuống mức thấp nhất kể từ giữa tháng 3 (0,8516). Trong biên bản cuộc họp tháng 5 của FOMC, các thị trường sẽ tìm kiếm thêm một số bối cảnh cho sự thay đổi tuyên bố diều hâu nói rằng “Trong những tháng gần đây, không có tiến triển gì hơn nữa đối với mục tiêu lạm phát 2% của Ủy ban” kết hợp với việc Powell loại trừ việc tăng lãi suất. và quyết định giảm dần QT (Trái phiếu Kho bạc Hoa Kỳ từ mức 60 tỷ USD hàng tháng xuống còn 25 tỷ USD). Cuộc tranh luận (thị trường) về mức (tăng hay không) của lãi suất trung lập là một cuộc tranh luận sôi nổi và có thể một lần nữa cũng được lọc qua trong các cuộc thảo luận của Fed . Chúng tôi vẫn giữ quan điểm lợi suất trái phiếu cốt lõi đã chạm đáy vào cuối tuần trước. Hiện tại có thể hợp nhất đi ngang. EUR/USD không có dấu hiệu định hướng rõ ràng.

Tin tức và quan điểm

Ngân hàng Dự trữ New Zealand giữ lãi suất chính sách (OCR) ổn định ở mức 5,5%, nhưng các dự báo cập nhật mang lại xu hướng diều hâu . Các dự báo tiếp tục sai lầm về việc tăng lãi suất bổ sung (cuối cùng) như một động thái tiếp theo với việc cắt giảm lãi suất hiện dự kiến ​​chỉ bắt đầu vào cuối năm 2025 thay vì giữa năm 2025. Đó là một sự tương phản lớn với thị trường tiền tệ New Zealand đang dự đoán về việc cắt giảm lãi suất vào tháng 11. RBNZ dự kiến ​​tỷ lệ OCR ở mức 3,75% thay vì 3,5% vào cuối năm 2026. Trong tuyên bố chính sách của mình, RBNZ đề cập đến việc lạm phát dịch vụ toàn cầu đang giảm dần và sự chậm trễ trong việc cắt giảm lãi suất của (Fed). Trong nước, giá thuê nhà cao hơn, chi phí bảo hiểm, giá hội đồng và lạm phát giá dịch vụ trong nước khác đang cản trở tác động giảm phát của áp lực năng lực yếu hơn và thị trường lao động nới lỏng. So với tháng 2, RBNZ đã điều chỉnh tăng dự báo lạm phát với lạm phát hàng năm hiện dự kiến ​​sẽ đạt mức mục tiêu 1%-3% trong Quý 4 năm 2024 thay vì Quý 3 và đạt điểm giữa vào giữa năm 2026 thay vì cuối năm 2025. Do đó, tiền tệ chính sách cần phải hạn chế để đảm bảo lạm phát quay trở lại mục tiêu trong một khung thời gian hợp lý. Tỷ giá hoán đổi NZD tăng 4,5 bps (30 năm) lên 9 bps (2 năm) sáng nay. NZD/USD tăng vọt từ 0,6090 lên 0,6150 trước khi ổn định ở mức 0,6120.

Phòng Thương mại Trung Quốc tại EU cảnh báo chuyên gia trưởng tại Trung tâm Nghiên cứu & Công nghệ Ô tô Trung Quốc kêu gọi tạm thời tăng thuế suất đối với ô tô nhập khẩu có động cơ lớn hơn 2,5 lít lên 25%. Trung Quốc đã nhập khẩu 250 nghìn chiếc ô tô như vậy vào năm ngoái, chiếm khoảng 1/3 tổng lượng xe nhập khẩu. Bình luận này được đưa ra sau khi Mỹ công bố mức thuế 100% đối với ô tô điện và châu Âu đang dự tính thực hiện hành động tương tự trước ngày 5 tháng 6. Tuần trước, Trung Quốc cũng ám chỉ về việc áp thuế trả đũa đối với các sản phẩm rượu và sữa của châu Âu.

KBC Market Research Desk