Đồng bảng Anh sáng nay giữ ở mức cao hơn một chút – Bài phát biểu của Fed Waller là một ẩn số

Thị trường

Doanh số bán lẻ tháng 6 vượt qua sự đồng thuận chỉ tạm thời cản trở đà tăng trưởng của thị trường . Doanh số bán lẻ cốt lõi tăng 0,8% M/M (và 0,9% M/M đối với nhóm kiểm soát doanh số bán lẻ) trong những gì hiện vẫn là động thái bắt kịp sau khi chi tiêu tiêu dùng yếu kém từ đầu năm đến nay. Doanh số chủ yếu được thúc đẩy bởi chi tiêu hàng hóa khi khách hàng bị thu hút bởi chiết khấu giá. Kho bạc Hoa Kỳ tăng đột biến thấp hơn trong phản ứng đầu tiên khi đồng đô la được hưởng lợi, nhưng những động thái đó đã hoàn toàn bị đảo ngược trong giờ giao dịch của Hoa Kỳ. Lợi suất trái phiếu Hoa Kỳ giảm 4 điểm cơ bản (kỳ hạn 2 năm) xuống còn 8,6 điểm cơ bản (kỳ hạn 30 năm), với phần cuối dài của đường cong lật ngược tình trạng kém hiệu quả tạm thời liên quan đến sự gia tăng của ứng cử viên tổng thống Trump trong các cuộc thăm dò bầu cử. Lợi suất trái phiếu kỳ hạn 2 năm của Hoa Kỳ đã kiểm tra mức thấp nhất của tháng 3 ở mức 4,4% trong khi lợi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm của Hoa Kỳ có nguy cơ mất hỗ trợ kỹ thuật đầu tiên ở mức khoảng 4,18%. Thị trường đang gia tăng các khoản cược rằng Fed sẽ phải cắt giảm lãi suất chính sách sớm hơn và nhanh hơn so với chỉ định vào tháng 6. Các thống đốc Fed không cam kết đưa ra hướng dẫn cụ thể và vẫn giữ quan điểm chính thức rằng sẽ phù hợp để hạ chi phí đi vay vào cuối năm nay. Fed Kugler hôm qua đã chỉ ra rằng thị trường lao động yếu hơn do sa thải (thay vì giảm số lượng việc làm bỏ trống) có thể thúc đẩy bà ủng hộ việc cắt giảm lãi suất sớm hơn dự kiến. Nếu các báo cáo lạm phát tiếp theo không xác nhận việc giảm áp lực lạm phát trong quý 2, thì việc giữ nguyên lãi suất thêm một chút nữa có thể là phù hợp. Trong không gian FX, đồng đô la tăng vọt lên EUR/USD 1,0870 ngay sau doanh số bán lẻ tháng 6 , nhưng cuối cùng cặp tiền này đóng cửa quanh mức 1,09. Nó vẫn có nguy cơ phá vỡ ngưỡng kháng cự 1,0916 . Thị trường chứng khoán Hoa Kỳ tăng 0,2% (Nasdaq) lên 1,85% (Dow). Tính đến nay, đây là kết quả tốt nhất đối với Dow Jones. Chỉ số vốn hóa nhỏ Russell 2000 tăng 2,9% và cao hơn đáng kinh ngạc 12% so với bản in CPI lành tính của tuần trước. Chỉ số vốn hóa nhỏ nhạy cảm với lãi suất được hưởng lợi từ dòng vốn luân chuyển khi thị trường tập trung vào khả năng Fed sẽ cắt giảm lãi suất trong thời gian tới.

Lịch kinh tế hôm nay khá mỏng với dữ liệu nhà ở và số liệu sản xuất của Hoa Kỳ. Bài phát biểu của Fed Waller là một ẩn số. Ông là thành viên Fed có ảnh hưởng và thẳng thắn nhất kêu gọi trì hoãn việc cắt giảm lãi suất ("Gấp gáp gì thế?", "Vẫn chưa vội"). Bất kỳ tín hiệu nào cho thấy ông đang tiến gần hơn đến hành động sẽ làm tăng thêm động lực cho thị trường hiện tại, đẩy lợi suất trái phiếu Hoa Kỳ (ngắn hạn) và đồng đô la xuống. Sáng nay, đồng bảng Anh giữ ở mức trên 0,84 EUR/GBP khi các số liệu lạm phát gần như đồng thuận (tiêu đề 2% so với cùng kỳ năm ngoái, lõi 3,5% so với cùng kỳ năm ngoái, dịch vụ 5,7% so với cùng kỳ năm ngoái) cho thấy Ngân hàng Anh sẽ tiếp cận theo hướng chờ đợi tại cuộc họp chính sách ngày 1 tháng 8.

Tin tức và quan điểm

Lạm phát của New Zealand giảm nhẹ hơn dự kiến ​​trong quý 2, xuống 0,4% theo quý và 3,3% theo năm (từ 0,6% theo quý và 4%). Như vậy, lạm phát đang tiến gần hơn đến phạm vi mục tiêu 1-3% của Ngân hàng Dự trữ New Zealand. Nhà ở và tiện ích hộ gia đình là yếu tố đóng góp lớn nhất vào tỷ lệ lạm phát theo quý do giá thuê nhà tăng (+1,2%), xây dựng nhà mới (0,9%) và năng lượng hộ gia đình (bao gồm điện và khí đốt) tăng 2,8%. Yếu tố đóng góp lớn nhất vào mức giảm là giải trí và văn hóa. Lạm phát có thể giao dịch (hàng hóa và dịch vụ cuối cùng chịu ảnh hưởng của thị trường nước ngoài) vẫn rất nhẹ ở mức -0,5% theo quý và 0,3% theo năm. Lạm phát không thể giao dịch, một chỉ báo về cân bằng cung-cầu trong nước, cũng giảm xuống 0,9% theo quý và 5,4% theo năm, nhưng vẫn cứng nhắc chủ yếu do tiền thuê nhà, bảo hiểm và thuốc lá. Cái sau là nguồn lo ngại cho RBNZ, ngay cả khi ngân hàng trung ương đã chỉ ra tại cuộc họp chính sách tuần trước rằng họ có thể đang tiến gần hơn đến thời điểm ít nhất là cân nhắc giảm bớt một số biện pháp thắt chặt. Lợi suất trái phiếu New Zealand kỳ hạn 2 năm tăng 3 điểm cơ bản vào sáng nay. Thị trường vẫn thấy có 50% khả năng lãi suất sẽ được cắt giảm vào tháng 8. Đồng đô la Kiwi phục hồi khiêm tốn sau sự sụt giảm gần đây (NZD/USD 0,6065).

Ngân hàng Quốc gia Ba Lan đã công bố số liệu lạm phát cốt lõi hàng tháng (tháng 6) vào hôm qua. Lạm phát cốt lõi không bao gồm giá thực phẩm và năng lượng tăng 0,2% M/M và 3,6% Y/M (từ 3,8%) . Các biện pháp khác về lạm phát cơ bản (giá không được quản lý + 0,1% M/M, giá không biến động nhất + 0,2% M/M và giá trung bình cắt giảm 15% + 0,2% M/M) cũng cho thấy động lực hàng tháng lành mạnh . Tuy nhiên, dữ liệu có thể sẽ không thuyết phục Ngân hàng Quốc gia Ba Lan cắt giảm lãi suất trong thời gian tới vì ngân hàng trung ương kỳ vọng giá năng lượng tăng và tăng trưởng tiền lương mạnh sẽ đẩy nhanh lạm phát trở lại trong nửa cuối năm nay và đầu năm 2025. Thống đốc NBP Glapinski tại cuộc họp chính sách vào tháng 7 đã loại trừ việc cắt giảm lãi suất trong năm nay và thậm chí còn chỉ ra rằng có thể phải đến năm 2026 thì NBP mới có thể nới lỏng chính sách.

Tải xuống Bình luận đầy đủ về thị trường Sunrise

KBC Market Research Desk