Đồng đô la hỗn hợp hẹp để bắt đầu tuần lễ lớn ở châu Âu và Bắc Mỹ

Tổng quan: Đồng đô la biến động mạnh so với các loại tiền tệ G10 để bắt đầu tuần với các cuộc họp của Ngân hàng Canada và ECB, dữ liệu việc làm của Hoa Kỳ, bài phát biểu hai ngày của Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Powell trước Quốc hội và bài phát biểu Thông điệp Liên bang của Tổng thống Hoa Kỳ Biden. Hầu hết các loại tiền tệ của thị trường mới nổi đều vững chắc hơn. Đồng lira của Thổ Nhĩ Kỳ là một ngoại lệ đáng chú ý. Cao hơn dự kiến ​​đã gây thiệt hại, giảm khoảng 0,5%. Mặt khác, đồng ringgit của Malaysia tăng gần như ngang bằng với việc chính phủ dường như đang thuyết phục các công ty nhà nước chuyển các khoản thu nhập từ nước ngoài về nước.

Chỉ số Nikkei đạt khoảng 40k cho kỷ lục mới, trong khi Topix trượt dốc một chút. Hầu hết các sàn giao dịch lớn ở khu vực Châu Á Thái Bình Dương đều tăng điểm nhờ Australia, New Zealand và các cổ phiếu đại lục giao dịch tại Hồng Kông. Stoxx của Châu Âu vững chắc hơn. Nó có một đợt phục hồi kéo dài 5 tuần và chỉ giảm trong hai tuần kể từ giữa tháng 11 năm 2023. Hợp đồng tương lai chỉ số của Hoa Kỳ đang chịu những khoản lỗ nhỏ. Lợi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm chuẩn châu Âu hầu hết thấp hơn 2-3 điểm cơ bản. S&P đã nâng xếp hạng của Bồ Đào Nha lên A- từ BBB+ trước cuối tuần và duy trì triển vọng tích cực. Nó công nhận vị thế tài chính bên ngoài được cải thiện của đất nước. Lợi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm của nước này hôm nay giảm khoảng 2,5 điểm cơ bản, ngang bằng với Tây Ban Nha. Bồ Đào Nha tổ chức cuộc bầu cử quốc gia vào Chủ nhật tới. Lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm là gần 4,20%. Hôm nay nó tăng khoảng hai điểm cơ bản sau khi giảm 11 điểm cơ bản trong ba phiên gần đây. Vàng đang kéo dài đà tăng sang phiên thứ 4. Hôm nay nó tăng nhẹ sau khi tăng 1,9% trước cuối tuần. Nó đang giao dịch thấp hơn một chút so với mức cao nhất được thiết lập vào cuối tháng 12 năm ngoái gần $2088,50. WTI tháng 4 giao dịch trên 80 USD/thùng trước cuối tuần lần đầu tiên kể từ đầu tháng 11 năm ngoái. OPEC+ tuyên bố sẽ gia hạn cắt giảm sản lượng đến giữa năm nay, mặc dù sản lượng của họ vẫn nhiều hơn thỏa thuận. WTI tháng 4 đang giao dịch lặng lẽ trong khoảng 40 xu ở cả hai phía của mốc 80 USD.

Châu á Thái Bình Dương

Dịch vụ Caixin và PMI tổng hợp của Trung Quốc sẽ được báo cáo vào ngày mai và dự kiến ​​sẽ tăng. Quan trọng hơn, thị trường đang dự đoán các biện pháp kích thích hơn của Bắc Kinh và sẽ theo dõi tin tức từ “hai phiên họp” (Đại hội đại biểu nhân dân toàn quốc và Hội nghị hiệp thương chính trị nhân dân Trung Quốc), bắt đầu vào ngày mai. Ngoài ra, mục tiêu tăng trưởng và thâm hụt ngân sách cho năm nay dự kiến ​​sẽ được công bố. Có khả năng sẽ có phạm vi cho kích thích tài chính khiêm tốn. Dự kiến ​​sẽ có nhiều thay đổi về nhân sự Tin tức rằng Thủ tướng Lý sẽ không tổ chức cuộc họp báo truyền thống sau khi NPC kết thúc. Gần đây nhất là vào năm 2018, NPC đã xác nhận cuộc họp báo là bằng chứng về “sự cởi mở và minh bạch” của Trung Quốc.

Chỉ số CPI tháng 2 của Tokyo sẽ được báo cáo đầu tiên vào ngày mai.  Các khoản trợ cấp được đưa ra vào tháng 2 năm 2023 đã làm giảm biện pháp này một năm trước và hiệu ứng cơ bản cảnh báo mức tăng trở lại trên 2%. Nhớ lại vào tháng 1, chỉ số CPI toàn phần của Tokyo đã giảm xuống 1,6% trước khi được điều chỉnh thành 1,8%, sau khi kết thúc năm 2023 ở mức 2,4%. Tương tự, lãi suất cơ bản giảm từ 2,1% xuống 1,6% trong tháng 1 và được điều chỉnh thành 1,8%. Cả hai đều được kỳ vọng sẽ phục hồi lên 2,5%. Tuy nhiên, với một chút may mắn, biện pháp loại trừ cả thực phẩm tươi sống và năng lượng có thể giảm từ 3,3% xuống 3,1% để kéo dài mức giảm kể từ mức đỉnh điểm vào tháng 7-tháng 8 năm ngoái ở mức 4,0%. Đồng yên có thể mạnh lên nhờ sự gia tăng của CPI Tokyo. Ngân hàng Nhật Bản họp vào ngày 19 tháng 3 và kết quả của vòng trả lương mùa xuân sẽ được biết trước đó vài ngày. Tuy nhiên, chúng tôi nghĩ rằng một động thái vào tháng 4 có nhiều khả năng xảy ra hơn. Các nhà kinh tế của Bloomberg không thấy động thái nào cho đến tháng Bảy.

Dữ liệu yếu hơn của Hoa Kỳ đã kéo dài sự sụt giảm của lãi suất Hoa Kỳ trước cuối tuần và điều này giúp củng cố mức trần gần đây gần 150,85 JPY. Đồng đô la ghi nhận tuần giảm giá đầu tiên so với đồng yên trong năm nay. Tuy nhiên, nó vẫn ổn định trên mức trung bình động 20 ngày (~ JPY149,90). Như đã xảy ra vào tháng trước, dữ liệu việc làm của Hoa Kỳ có thể là chìa khóa cho tỷ giá và tỷ giá hối đoái của Hoa Kỳ. Đồng đô la ghi nhận mức thấp nhất trong phiên gần 149,85 JPY gần giữa phiên châu Á Thái Bình Dương trước khi phục hồi lên mức cao nhất trong phiên khoảng 150,45 JPY vào buổi sáng ở châu Âu. Với lợi suất trái phiếu Mỹ tăng cao hơn và các chỉ báo động lượng mang tính xây dựng trong ngày, có vẻ như hôm nay thị trường Bắc Mỹ sẽ có khả năng đạt được mức cao mới. Đồng đô la Úc đã chạm ngưỡng giá ba ngày gần $ 0,6490.  Hôm nay, nó đang giao dịch trong phạm vi yên tĩnh, 5 xu trên 0,6515 USD. Cần phải di chuyển lên trên khu vực $0,6550-$0,6575 để biểu thị bất kỳ điều gì quan trọng đối với góc độ kỹ thuật. Và thậm chí sau đó, khu vực $0,6600-$0,6625 cũng có thể đưa ra mức kháng cự. Sự sụt giảm của đồng đô la so với đồng yên trước cuối tuần dường như giúp ích cho các quan chức Trung Quốc, những người dường như đang chống lại áp lực giảm giá đồng nhân dân tệ. Họ không cố gắng làm suy yếu đồng nhân dân tệ vì mục đích cạnh tranh mà cố gắng giảm bớt tác động của mức tăng trên diện rộng của đồng đô la. PBOC đặt tỷ giá tham chiếu của đồng đô la ở mức 7,1020 CNY (mức cố định của tuần trước là từ 7,1036 CNY đến 7,1080 CNY). Dự báo trung bình trong cuộc khảo sát của Bloomberg là 7,1890 CNY (7,1978 CNY vào thứ Sáu). Trên thị trường giao ngay, đồng đô la tiếp tục được giới hạn ở mức 7,20 CNY. So với đồng nhân dân tệ ở nước ngoài, đồng đô la đang dao động quanh mức CNH7,21.

Châu Âu

Có hai sự kiện quan trọng trong tuần này ở châu Âu: cuộc họp của ECB và Ngân sách mùa xuân của Vương quốc Anh. ECB có thể cập nhật tiến độ đánh giá khung chính sách của mình. Các nhân viên có thể điều chỉnh lại mức dự báo tăng trưởng và lạm phát thấp hơn, điều này tạo cơ sở cho việc cắt giảm lãi suất có thể xảy ra trong Quý 2. Trước cuộc họp cuối cùng của ECB (ngày 25 tháng 1), đồng euro đã ổn định ở mức gần 1,0885 USD và đường trung bình động 20 ngày là khoảng 1,0940 USD. Mức đóng cửa cao nhất của đồng euro trong tháng 2 là vào ngày 1 tháng 2 ở mức gần 1,0870 USD và đường trung bình động 20 ngày là gần 1,0790 USD. Dầu thô Brent ổn định ở mức gần 80 USD/thùng vào ngày 24 tháng 1 và đường trung bình động 20 ngày là khoảng 78,15 USD. Hiện tại giá đã ở mức 83 USD/thùng và đường trung bình động 20 ngày là khoảng 82,15 USD. Tỷ giá hối đoái và giá dầu được đưa vào dự báo của nhân viên.

Các doanh nghiệp, hộ gia đình và đặc biệt là cử tri đã được chuẩn bị cho việc cắt giảm thuế từ ngân sách mùa xuân của Thủ tướng Hunt sẽ được công bố vào thứ Tư  . Chúng tôi nghi ngờ rằng nó sẽ không thay đổi nhiều các cuộc thăm dò ý kiến. Giảm chi tiêu để trả cho việc cắt giảm thuế có thể không thuyết phục, đặc biệt nếu trợ cấp cá nhân vẫn bị đóng băng. Trước nguy cơ đơn giản hóa quá mức, Đảng Bảo thủ đã lãnh đạo chính phủ Anh kể từ năm 2010. Đảng cũng như các cử tri đều mệt mỏi. Trong khi đó, lao động dường như đã chuyển sang cánh hữu. Có khoảng 348 nghị sĩ Đảng Bảo thủ và khoảng 45 người đã cho biết họ sẽ không tái tranh cử trong cuộc bầu cử tiếp theo, dự kiến ​​vào cuối năm nay. Cuộc bầu cử địa phương sẽ được tổ chức vào tháng Năm. Văn phòng Trách nhiệm Ngân sách nhận thấy thâm hụt ngân sách giảm trong năm tài chính 24 xuống còn 3% GDP từ mức 5% trong năm tài chính 23. Chính sách tiền tệ bị hạn chế. Sự kết hợp chính sách này trái ngược với Mỹ, nơi OECD dự báo thâm hụt ngân sách là 7% sau mức 6,5% của năm ngoái và chính sách tiền tệ của Fed thắt chặt. Chính sách của Mỹ kết hợp giữa chính sách tài khóa thích ứng và chính sách tiền tệ thắt chặt thường gắn liền với việc tăng tỷ giá hối đoái. Một vấn đề nhạy cảm về chính trị ở châu Âu, trong đó có Anh, Mỹ là vấn đề nhập cư. Nhiều người có vẻ hoài nghi về kế hoạch của chính phủ Anh đưa người di cư đến Rwanda trên những chiếc thuyền nhỏ. Mặc dù chính phủ tuyên bố Rwanda là một "quốc gia an toàn", Bộ Nội vụ tuần trước đã báo cáo rằng 20 người Rwanda đã tìm kiếm sự bảo vệ ở Anh vào năm ngoái, chủ yếu là vào Quý 4 năm 23 và 15 người đã được cấp quy chế tị nạn.

Việc đồng Euro giảm xuống dưới 1,08 USD đã được tăng cường trong ba phiên vừa qua. Có những lựa chọn trị giá khoảng 2,3 tỷ euro sẽ hết hạn vào hôm nay và một lựa chọn khác trị giá 1,8 tỷ euro vào thứ Tư. Mức cao nhất của tuần trước là gần 1,0865 USD. Đồng euro tăng cao hơn trong những tuần liên tiếp lần đầu tiên trong năm nay. Phạm vi ngày hôm nay (~$1,0840-$1,0860) được thiết lập trong một giờ hoạt động trong doanh thu cuối khu vực Châu Á Thái Bình Dương. Mức cao hơn trước cuối tuần là hơi thấp ở mức 1,0845 USD. Tin tức về lạm phát hài hòa tại EU của Thụy Sĩ giảm từ 1,5% xuống 1,2% đã gây áp lực lên đồng franc Thụy Sĩ. Đồng euro dường như đang cố gắng củng cố chỗ đứng trên đường trung bình động 200 ngày (~ CHF0,9565) lần đầu tiên kể từ tháng 4 năm ngoái. Đồng bảng Anh đã thiết lập mức thấp nhất trong 8 ngày ở mức 1,26 USD trước cuối tuần và bật lên một cách thông minh sau đợt giảm giá rộng hơn của đồng đô la Mỹ. Nó đã đạt được mức cao mới trong ngày trong các giao dịch muộn gần 1,2665 USD (~2,3 tỷ GBP trong quyền chọn sẽ hết hạn vào hôm nay trong khoảng từ 1,2650 đến 1,2655 USD). Tính đến thời điểm hiện tại, nó vẫn chưa ở mức dưới 1,2650 USD và đã kiểm tra mức 1,2680 USD nhiều lần. Tuần trước, nó đã vật lộn ở mức gần 1,27 USD và chưa đóng cửa trên mức này, giữa phạm vi giao dịch cũ kể từ ngày 1 tháng 2, một ngày trước khi có báo cáo việc làm của Hoa Kỳ.

Mỹ

Giá hành động gần đây của đồng đô la vẫn cho thấy sự nhạy cảm với diễn biến tỷ giá của Mỹ hơn là châu Âu hay Nhật Bản. Điều đó dường như đã xảy ra rõ ràng trong Quý 4 năm 23. Tỷ giá và kỳ vọng lãi suất giảm ở các quốc gia có thu nhập cao và đồng đô la giảm. Thị trường điều chỉnh vào tháng 1 và tháng 2 - tỷ giá tăng trở lại và đồng đô la tăng giá. Đồng đô la có nguy cơ tăng cao hơn trước cuối tuần khi chi tiêu xây dựng tháng 1 yếu hơn dự kiến ​​(-0,2% thay vì +0,2% như dự báo trung bình trong khảo sát của Bloomberg), và đặc biệt là điểm yếu trong khảo sát sản xuất ISM (nó vẫn dưới 50 ở mức 47,8 so với 49,1 trong tháng 1), bao gồm cả sự sụt giảm về số lượng đơn đặt hàng mới (49,2 so với 52,5 trong tháng 1). Thị trường đặt nhiều trọng tâm vào ISM hơn là mức điều chỉnh tăng của PMI sản xuất (52,2 so với ước tính sơ bộ là 51,6 và 50,7 vào tháng 1). Fed Atlanta hiện nhận thấy nền kinh tế đang theo dõi mức tăng trưởng 2,1% trong Q1.

Sau khi vượt qua các dịch vụ PMI và tổng hợp cuối cùng, dịch vụ ISM và một cái nhìn khác về các đơn đặt hàng lâu bền, có một sự kiện quan trọng nữa khi sự chú ý chuyển sang thị trường lao động Hoa Kỳ.  Cụ thể, Chủ tịch Fed Powell đã điều trần trước Ủy ban Dịch vụ Tài chính Hạ viện vào thứ Tư và Ủy ban Ngân hàng Thượng viện vào thứ Năm. Các nhận xét được chuẩn bị đều giống nhau. Các câu hỏi có thể khác nhau, nhưng câu trả lời thì không. Powell có thể được kỳ vọng sẽ không đi chệch nhiều so với những gì ông nói trong cuộc họp báo sau cuộc họp FOMC vừa qua. Nền kinh tế và giá cả đang phát triển theo hướng mong muốn và cần nhiều hơn nữa để củng cố niềm tin vào việc đạt được mục tiêu lạm phát. Đồng thời, ông có thể tham khảo Tóm tắt các dự báo kinh tế cho thấy các quan chức Fed thực sự kỳ vọng có thể cắt giảm lãi suất vào cuối năm nay.

Tỷ giá hối đoái của Hoa Kỳ giảm, tâm lý chấp nhận rủi ro đã khiến S&P 500 đạt mức cao kỷ lục mới và sự sụt giảm trên diện rộng của đồng đô la trước cuối tuần đã không thể đẩy nó xuống dưới phạm vi của ngày hôm trước so với đồng đô la Canada (~CAD1,3540). Tuy nhiên, trong phiên thứ ba liên tiếp, người bán đô la Mỹ đã xuất hiện ở mức khoảng 1,3600 CAD. Chúng tôi đang mong đợi đồng bạc xanh đạt đỉnh trong khu vực 1,3600-CAD1,3625 CAD, nhưng cho đến nay, hành động giá vẫn chưa thuyết phục. Đồng đô la Mỹ hôm nay đã tìm thấy hỗ trợ gần 1,3545 CAD. Mặt khác, đồng peso của Mexico đã thiết lập mức cao mới trong tuần trước cuối tuần và đã tăng cao hơn vào ngày hôm nay. Vào cuối tuần trước, nó được giao dịch lần đầu tiên ngoài phạm vi được thiết lập vào ngày 22 tháng 2 (~MXN17.0120-MXN17.1570). Đường xu hướng giảm mà chúng tôi đang theo dõi hôm nay cao hơn MXN17,06 một chút và đến cuối tuần sẽ ở dưới MXN17,02. Mức thấp hôm nay gần MXN16,9960 chỉ cao hơn mức thấp nhất của tháng trước được thiết lập vào tháng 2 gần MXN16,9950. Mức thấp trong năm được ghi nhận vào ngày 8 tháng 1 khoảng MXN16,7850.

Marc Chandler