Đồng đô la và khẩu vị rủi ro tăng lên nhờ dữ liệu lạc quan

Dữ liệu vĩ mô yếu vào đầu tháng 8 đã gây ra đợt bán tháo đồng thời cổ phiếu và đồng đô la do lo ngại về sự sụp đổ kinh tế. Tuy nhiên, trong mười ngày qua, một số bản phát hành thống kê quan trọng đã thay đổi kỳ vọng.

Doanh số bán lẻ và số liệu trợ cấp thất nghiệp hàng tuần của ngày thứ năm đã khiến đồng đô la và cổ phiếu đồng loạt tăng, một hiện tượng hiếm gặp và bất ổn trên thị trường Hoa Kỳ.

Doanh số bán lẻ tăng 1% vào tháng 7, một bước tiến quyết định sau ba tháng dao động quanh mức 0,2%. Không tính ô tô, doanh số tăng 0,4%, sau khi tăng 0,8% và 0,3% trong hai tháng trước. Mức tăng danh nghĩa theo năm là 2,8% không bao gồm lạm phát (2,9%), nhưng vẫn chưa phải là sự suy giảm danh nghĩa như trong các cuộc suy thoái năm 2008 và 2020.

Dữ liệu về đơn xin trợ cấp thất nghiệp hàng tuần vẫn tiếp tục khả quan. Đơn xin trợ cấp ban đầu giảm 7 nghìn sau khi giảm 16 nghìn xuống còn 227 nghìn, mức thấp nhất trong năm tuần. Gần đúng một năm trước, đã có một đợt tăng đột biến tương tự về đơn xin trợ cấp, nhưng không dẫn đến sự gia tăng liên tục về số lượng, và thị trường lao động đã mạnh mẽ đáng ngạc nhiên trong nhiều tháng.

Đồng đô la đã tăng giá sau những báo cáo này khi thị trường điều chỉnh kỳ vọng về tốc độ cắt giảm lãi suất trong những tháng tới. Động thái này có thể là nỗ lực của đồng đô la nhằm đảo ngược xu hướng giảm đã diễn ra từ tháng 4 và tăng tốc vào tháng 8.

Phản ứng tích cực của các chỉ số chứng khoán trong ngắn hạn là điều dễ hiểu, vì nó làm dịu nỗi lo về suy thoái kinh tế. Tuy nhiên, về lâu dài, lợi suất trái phiếu cao hơn sẽ hạn chế việc mua cổ phiếu.

Alexander Kuptsikevich