Đồng USD và sự cường điệu về AI – Ngân hàng thương mại

Đồng đô la Mỹ (USD) đã yếu đi kể từ khi báo cáo thị trường lao động Hoa Kỳ được công bố cách đây một tuần, nhưng chỉ ở mức vừa phải. Khoảng thời gian kể từ khi báo cáo thị trường lao động được tô màu xám. Có thể thấy rằng đồng tiền của Hoa Kỳ chỉ yếu như hồi đầu tháng 6, Trưởng phòng nghiên cứu ngoại hối và hàng hóa của ngân hàng thương mại Ulrich Leuchtmann lưu ý.

Chỉ có nguy cơ suy thoái ở Hoa Kỳ cao hơn một chút

“Tôi kết luận rằng thị trường tiền tệ không hề định giá quá mức về một cuộc suy thoái ở Hoa Kỳ. Các nhà kinh tế đồng nghiệp của tôi gần đây đã viết rằng họ vẫn không tin vào một cuộc suy thoái ở Hoa Kỳ. Tuy nhiên, họ cũng thừa nhận rằng có những dấu hiệu cảnh báo mới. Do đó, một thị trường tiền tệ hoạt động phải định giá rủi ro cao hơn, nhưng chỉ cao hơn một chút, về một cuộc suy thoái ở Hoa Kỳ. Nó đã làm như vậy, không hơn không kém.”

“Theo tôi, nó thậm chí còn có xu hướng định giá quá thấp. Tôi có lẽ đã nói điều này quá thường xuyên: một cuộc suy thoái ở Hoa Kỳ có lẽ không chỉ có tác động tiêu cực đến USD vì Fed sau đó sẽ hạ lãi suất chủ chốt. Nó cũng sẽ làm hỏng hình ảnh về sự đặc biệt của Hoa Kỳ: ý tưởng rằng nền kinh tế Hoa Kỳ đang tăng trưởng nhanh hơn các nước công nghiệp phát triển khác vì một lý do sâu xa, có cấu trúc và do đó vốn đầu tư vào đó có lợi nhuận cao hơn so với những nơi khác.”

“Bởi vì trong một khái niệm như vậy, USD là tấm vé vào thị trường vốn hấp dẫn này, nên nó đặc biệt đắt đỏ. Ví dụ, nếu cơn sốt AI chỉ là một bong bóng hiện đang vỡ, một phần của câu chuyện này có thể trở nên không hợp lý. Cũng giống như sức mạnh của đồng đô la Mỹ đã sụp đổ khi bong bóng dot-com nổ tung vào đầu những năm 2000.”

FXStreet Insights