Dự báo giá USD/JPY: Có vẻ dễ bị tổn thương trong bối cảnh chính sách của BoJ-Fed phân kỳ, tập trung vào CPI của Hoa Kỳ

• Tỷ giá USD/JPY giảm xuống mức thấp mới kể từ đầu năm do phản ứng với những phát biểu cứng rắn của Junko Nagakawa thuộc Ngân hàng Nhật Bản.
• Thái độ thận trọng hơn với rủi ro có lợi cho đồng JPY và góp phần làm đồng USD giảm giá trong bối cảnh đồng USD yếu đi.
• Những người đầu cơ giá xuống trở nên thận trọng và hiện đang mong chờ báo cáo CPI của Hoa Kỳ trước khi đặt cược tiếp.

Cặp USD/JPY giảm trong ngày thứ hai liên tiếp – cũng là ngày thứ sáu có động thái tiêu cực trong bảy ngày trước đó – và suy yếu xuống dưới mốc 141,00 lần đầu tiên kể từ tháng 12 năm 2023. Yên Nhật (JPY) đạt được lực kéo tích cực mạnh mẽ sau khi thành viên hội đồng quản trị Ngân hàng Nhật Bản (BoJ) Junko Nagakawa chỉ ra rằng ngân hàng trung ương sẽ tăng lãi suất thêm nữa nếu triển vọng kinh tế phù hợp với dự báo. Điều này diễn ra sau triển vọng diều hâu của Thống đốc BoJ Kazuo Ueda và khẳng định lại kỳ vọng rằng ngân hàng trung ương Nhật Bản sẽ tăng chi phí đi vay một lần nữa vào năm 2024.

Điều này đánh dấu sự khác biệt lớn so với kỳ vọng của thị trường rằng Cục Dự trữ Liên bang (Fed) sẽ bắt đầu chu kỳ nới lỏng chính sách vào tháng 9 và thúc đẩy việc tháo gỡ các giao dịch chênh lệch lãi suất JPY. Trên thực tế, Công cụ FedWatch của CME chỉ ra rằng thị trường đã định giá đầy đủ động thái cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản của Fed tại cuộc họp chính sách sắp tới vào ngày 17-18 tháng 9 và khả năng giảm 50 điểm cơ bản là khoảng 30%. Điều này kích hoạt một đợt thoái lui khiêm tốn của Đô la Mỹ (USD) từ vùng lân cận đỉnh hàng tháng và hóa ra là một yếu tố khác góp phần vào giai điệu được cung cấp xung quanh cặp USD/JPY.

Trong khi đó, sự lo lắng của các nhà đầu tư trước các số liệu lạm phát tiêu dùng quan trọng của Hoa Kỳ đã ảnh hưởng đến tâm lý rủi ro toàn cầu và có lợi cho tình trạng trú ẩn an toàn tương đối của JPY. Điều này, cùng với một số đợt bán kỹ thuật dưới mốc 142,00, làm trầm trọng thêm áp lực giảm giá xung quanh cặp USD/JPY. Tuy nhiên, các nhà giao dịch trở nên thận trọng và thích chờ đợi báo cáo Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) quan trọng của Hoa Kỳ được công bố trước khi định vị cho bất kỳ động thái giảm giá nào nữa. Bất kỳ dấu hiệu nào khác về việc lạm phát hạ nhiệt sẽ làm tăng các cược của thị trường vào việc nới lỏng chính sách mạnh mẽ của Fed và gây áp lực lên đồng đô la.

Ngược lại, phản ứng với số liệu CPI mạnh hơn có nhiều khả năng bị hạn chế trong bối cảnh kỳ vọng ôn hòa của Fed, cho thấy con đường ít kháng cự nhất đối với Đồng bạc xanh và cặp USD/JPY vẫn là đi xuống. Do đó, bất kỳ nỗ lực phục hồi có ý nghĩa nào vẫn có thể được coi là cơ hội bán và có nguy cơ tan biến khá nhanh.

Triển vọng kỹ thuật

Theo góc nhìn kỹ thuật, giá giao ngay có thể phục hồi khoảng 70 pip từ vùng 140,70 hoặc ranh giới dưới của kênh xu hướng dốc xuống. Mức hỗ trợ nói trên hiện đóng vai trò là điểm then chốt quan trọng đối với các nhà giao dịch ngắn hạn, nếu bị phá vỡ một cách quyết liệt, nó sẽ mở đường cho sự kéo dài của xu hướng giảm kéo dài hai tháng. Cặp USD/JPY sau đó có thể giảm xuống mức thấp nhất của tháng 12 năm 2023, quanh vùng 140,25, trước khi cuối cùng giảm xuống mốc tâm lý 140,00.

Mặt khác, bất kỳ sự phục hồi nào nữa có khả năng sẽ phải đối mặt với sức kháng cự mạnh gần điểm phá vỡ hỗ trợ ngang 142,00. Điều đó nói rằng, một sức mạnh bền vững vượt ra ngoài có thể kích hoạt một đợt phục hồi che đậy bán khống và đưa cặp USD/JPY lên đỉnh phiên giao dịch châu Á, quanh vùng 142,45. Động lực có thể mở rộng hơn nữa hướng tới việc lấy lại con số tròn 143,00 trên đường đến đỉnh hàng tuần, quanh vùng cung 143,70. Một số hoạt động mua theo sau sẽ cho thấy giá giao ngay đã hình thành đáy trong ngắn hạn và tạo tiền đề cho một động thái tăng giá hơn nữa.

Biểu đồ 4 giờ USD/JPY

Haresh Menghani